Gemini 3 출시 이후 월가, 엔비디아, 테슬라, 오픈AI보다 구글 지원 강화

월가가 방금 경쟁자를 선정했는데, OpenAI, 엔비디아, 테슬라가 아닙니다. 바로 구글입니다. 11월 18일 제미니 3 출시 이후 투자자들은 알파벳 주식에 쏠려 이번 분기 주가가 거의 30% 상승했습니다. 반면 엔비디아와 마이크로소프트처럼 OpenAI 생태계와 관련된 기업들은 하락세를 보이고 있습니다. 구글에 맞춤형 칩을 공급하는 브로드컴 또한 강세를 보이고 있습니다.

어쨌든, 구글은 Gemini 3(여러 업계 테스트에서 ChatGPT보다 뛰어나거나 동등한 성능을 보인 대규모 언어 모델)를 중단한 동시에, Ironwood로 알려진 7세대 TPU도 중단했습니다.

그것만으로도 큰 성과였겠지만, 구글은 거기서 멈추지 않았습니다. 이제 구글 클라우드 외부 기업에 TPU를 판매할 준비를 하고 있다고 합니다. 이는 이전에는 존재하지 않았던 새로운 수익 창출 경로를 만들어낼 것입니다.

Gemini와 TPU가 ChatGPT와 GPU를 추월합니다.

투자자들은 즉각 반응했습니다. 웰스파고의 권오성 수석 주식 전략가는 이번 주 고객들에게 구글의 제미니 모델과 TPU 관련 주식이 현재 오픈AI와 엔비디아 관련 주식보다 프리미엄으로 거래되고 있다고 전했습니다. 이는 거의 10년 만에 처음 있는 일입니다.

"현재 제미니/TPU 주식이 거의 10년 만에 처음으로 챗GPT/GPU 동종 기업 대비 프리미엄을 받고 거래되고 있는데, 이는 시장이 구글이 AI 경쟁에서 승리하고 있다고 판단하고 있음을 보여준다"고 말했다 보고서에서

단순한 외형적 변화가 아닙니다. 펀더멘털이 시장 움직임과 일치하고 있습니다. 오성운은 이러한 변화를 보여주기 위해 선행 주가수익비율(P/E)을 제시했습니다.

지금까지 AI 거래를 주도해 온 ChatGPT와 엔비디아 GPU 관련 주식들이 마침내 구글 관련 주식들보다 낮은 가격에 거래되고 있습니다. 브로드컴도 구글에 공급하는 맞춤형 ASIC(ASIC) 수요 증가에 힘입어 올해 65%나 상승했습니다.

한편, OpenAI는 분명히 압박을 받고 있습니다. 월스트리트 저널 보도에 따르면, OpenAI CEO인 샘 알트먼은 월요일 직원들에게 ChatGPT의 성능 개선을 위해 "코드 레드"를 선포하고 다른 제품 개발을 중단한다고 밝혔습니다.

사용자 수가 더 이상 도움이 되지 않습니다. Gemini는 10월에 6억 5천만 명의 사용자를 확보한 반면, ChatGPT는 7월에 4억 5천만 명의 사용자를 확보했습니다.

알파벳이 선두를 달리는 동안 엔비디아는 힘을 잃었다

제미니 3에 대한 기대감은 OpenAI 인프라의 상당 부분을 담당하는 엔비디아에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 엔비디아와 OpenAI는 최소 10기가와트 규모의 AI 데이터센터를 구축하기 위한 1,000억 달러 이상의 단계적 계획을 가지고 있습니다.

하지만 투자자들은 이제 구글의 TPU가 GPU 시장 지배력을 잠식할 수 있을지 의문을 제기하고 있습니다. 엔비디아의 주요 고객사인 메타(Meta)가 자사 데이터센터에 구글 칩을 도입하는 것을 검토하고 있다는 보도가 나온 후 이러한 우려는 더욱 커졌습니다. 이 보도만으로도 엔비디아 주가는 3% 하락했습니다.

엔비디아는 빠르게 반격했습니다. X에 올린 게시물에서 엔비디아는 "업계보다 한 세대 앞서 있다"며 자사 칩이 구글이 제공하는 어떤 제품보다 강력하다고 주장했습니다.

하지만 그 말이 추세를 뒤집지는 못했습니다. GPU는 일반 컴퓨팅에 적합합니다. 반면 TPU는 AI에 최적화되어 있습니다. 이러한 집중은 구글이 우위를 점하게 할 수 있으며, 주식 시장도 이를 인지하고 있습니다.

오성은 또한 나스닥 100 지수의 평균 주식 쌍 상관관계가 14%로 사상 최저치를 기록했다고 지적했습니다. 이는 투자자들이 더 이상 AI를 하나의 거대한 흐름으로 여기지 않는다는 것을 의미합니다.

이 지표에 따르면 알파벳은 경쟁사들을 압도하고 있습니다. 2025년 주가는 66% 상승할 것으로 예상됩니다. 11월 한 달 동안만 해도 '웅장한 7인'에 포함된 다른 기술주들이 큰 타격을 입은 반면, 구글은 1위를 차지했습니다. 엔비디아는 그렇지 않습니다. 2년간 엄청난 실적을 기록했음에도 불구하고, 연초 대비 35% 상승에 그쳤고 이번 분기에는 이미 2% 이상 하락했습니다.