特朗普的“太迟先生”标签可能即使美联储主席鲍威尔赢得战争也会保留

美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）可能会赢得通胀之战、舆论战，但仍可能被贴上特朗普最新侮辱性标签：“太迟先生”。

这是他在本周早些时候拒绝降息、无视特朗普的压力以及经济失去动力的担忧日益加剧后所面临的风险。

重返白宫并带头推动降息的特朗普在Truth Social上发帖称，鲍威尔是“一个傻瓜，完全不懂行”，并坚持认为通胀已经消失。他指出“几乎没有任何通胀”，引用3月份数据显示美联储首选的通胀指标没有变化。

当然，鲍威尔不是傻瓜，他是世界上最聪明的人之一，但他也处于几乎每一位前任美联储主席相同的境地——面对经济问题的迹象，却拒绝在为时已晚之前采取行动。

无论是70年代的阿瑟·伯恩斯（Arthur Burns）无视滞胀，艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）对互联网泡沫反应迟缓，还是本·伯南克（Ben Bernanke）在房地产崩溃开始后仍不予理会，历史上充满了直到衰退已经到来才采取行动的美联储主席。鲍威尔可能正在重蹈同样的覆辙。

鲍威尔拒绝降息，特朗普对延迟大发雷霆

经济学家认为鲍威尔的观望态度可能会适得其反。Allianz Trade北美高级经济学家Dan North表示：“回到70年代，美联储总是两头晚。他们倾向于等待。他们想确保不会犯错，但等到他们这样做时，通常已经太晚了。经济几乎总是处于衰退中。”

目前， 鲍威尔 面临来自两个方向的威胁——特朗普的新关税可能推高价格，而增长可能放缓。这种组合使得美联储在不使情况恶化的情况下采取行动变得更加困难。

North表示，鲍威尔目前的举动——无所作为——是两个糟糕选择中最好的一个。“这就是为什么他此刻正在做完全正确的事情，那就是什么都不做，因为无论如何这都会是一个错误。”

尽管如此，特朗普并没有就此罢休。尽管他承认经济无论如何都可能幸存，但他希望美联储立即大幅降息，理由是通胀已经被击败。

但经济尚未显示出任何重大危险信号。价格没有飙升，增长也没有崩溃。然而，恐惧正在蔓延。制造业和服务业调查转为负面。消费者情绪下降。近90%的标普500公司在财报电话会议上谈论了特朗普的关税。

鲍威尔对此不予理会。在本周的新闻发布会上，他表示美国经济仍然“稳固”，就业市场“符合最大就业水平”。

美联储过去的错误困扰着鲍威尔，数据落后于现实

这并非鲍威尔第一次等待太久。2021年，他和美联储其他官员表示通胀上升只是暂时的。他们称之为“暂时性”并拒绝加息。当这一预测破灭时，美联储不得不推出残酷的加息浪潮。

即使现在，通胀仍未达到其2%的目标。这种拖延的历史给了特朗普可乘之机。这种侮辱并非随机。它是建立在鲍威尔实际记录基础上的。

SMBC日兴证券首席经济学家、特朗普前顾问Joseph LaVorgna， 表示 美联储过于依赖劳动力市场数据来决定何时采取行动。

“如果他们等待劳动力市场来确认是否应该降息，从定义上讲，他们就已经太晚了，”他说。这是因为就业数据通常滞后。它告诉你已经发生的事情，而不是即将发生的事情。当失业出现时，衰退已经在进行中。

华尔街 对此有一句名言：“劳动力市场是最后知道的。”LaVorgna表示，美联储可能会再次误判，陷入试图猜测特朗普关税影响的困境。他说，“直到为时已晚，我们才知道是否太晚。经济历史结合当前市场定价表明，美联储太晚的风险确实存在。”