瑞士准备公布瑞信倒闭调查结果

瑞士即将发布一份备受瞩目的报告：对其2023年瑞信惊人倒闭调查的调查结果。

由议会调查委员会（PUK）领导的这份报告将深入探讨导致该国一家银行巨头倒下的事件链。

显然，这是为了追究责任并重塑瑞士银行业未来的运作方式。 瑞士政府已经起草了更严格金融监管的提案，包括对吞并瑞信的瑞银（UBS）提出巨大的资本要求。

但关键在于：当世界其他银行中心放松监管时，瑞士却在大力收紧。

PUK前所未有的权力

在调查方面，PUK是瑞士的“核选项”。该委员会可以传唤证人，要求提供机密文件，并以其他少数政治工具无法做到的方式深入问题根源。

自成立以来的18个月里，PUK已经质询了60多位关键人物。到目前为止，它已经与瑞士国家银行官员、瑞士金融市场监管局（FINMA）监管人员以及瑞信和瑞银的高管进行了交谈。

核心问题是什么？监管机构和政府是如何允许瑞信失控的？该委员会没有浪费时间剖析每一个管理失误；相反，它正在深入调查系统本身是如何失败的。

被强制出售给瑞银真的是最佳选择吗，还是政府为了挽回颜面而采取的恐慌举动？在银行被推入瑞银怀抱之前，监管机构采取了哪些步骤——或未能采取哪些步骤？

据知情人士透露，瑞士金融监管机构FINMA可能会因此事受到最严重的指责。批评人士长期以来一直指责该机构行动不够迅速或果断。

当然，FINMA声称其双手被法律限制束缚。但如果报告发现未能在事态失控前进行干预的机会，这种论点可能站不住脚。

瑞银准备应对冲击

对于瑞银来说，这份报告可能是一场噩梦。最坏的情况是监管机构要求瑞银的外国子公司提供100%的资本支持。翻译：瑞银可能需要额外筹集250亿美元的资本。

这将使该银行在全球竞争对手中处于严重不利地位，削减利润，并可能使投资者重新考虑他们的信心。瑞银董事长科尔姆·凯利（Colm Kelleher）和首席执行官塞尔吉奥·埃莫蒂（Sergio Ermotti）一直公开反对这种程度的监管过度干预。

他们认为，瑞士的金融规则已经是世界上最严格的规则之一，更多的监管可能会扼杀该国银行业部门的竞争力。他们还明确表示，他们准备好接受政府提出的大多数变更——只是不接受那些最打击他们的变更。

瑞银并没有等待立法者决定其命运。该银行已经在 overhaul 其应急协议，确保不会重蹈瑞信式崩溃的覆辙。瑞士财政部长暗示，瑞银的计划可能会影响其最终需要持有的额外资本数量。

互相指责和后果

预计PUK报告将点名，一些大人物已经处于聚光灯下。FINMA主席Marlene Amstad因其机构未能对瑞信显而易见的警告信号采取积极行动而受到审查。

瑞士报纸 Blick 暗示FINMA将承担大部分指责。

还有前财政部长乌利·毛雷尔（Ueli Maurer）。在瑞信倒闭前三个月，他自信地向公众表示该银行将“整顿局面”。

现在，PUK已将其调查时间线一直延伸到2015年——毛雷尔的整个任期。这对他不是好兆头。他的继任者卡琳·凯勒-苏特（Karin Keller-Sutter）可能会安然无恙，因为她直到2023年才接任该职位。

但别忘了：她在谈判瑞银收购案中发挥了关键作用，所以她并没有完全脱身。瑞士国家银行（SNB）也逃不过干系。前主席托马斯·乔丹（Thomas Jordan）可能会因中央银行在危机期间处理瑞信流动性需求的方式而受到批评。

批评者 说 瑞士国家银行（SNB）僵化的抵押品要求给银行带来了不必要的压力。瑞士国家银行方面否认了这一说法，并表示其正在扩大流动性机制，以避免重蹈覆辙。

过去的PUK调查曾导致职业生涯终结。1996年对养老金丑闻的一项调查指控财政部长“故意欺骗”。如果这份报告导致类似的政治伤亡，请不要感到惊讶。