- La Svizzera sta per pubblicare un importante rapporto sulle cause del crollo di Credit Suisse nel 2023, con esiti che potrebbero indicare responsabilità verso attori chiave e autorità di regolamentazione.
- La Commissione Parlamentare d'Indagine (PUK) ha impiegato 18 mesi per interrogare oltre 60 persone, inclusi alti funzionari ed executive bancari, e ha esaminato documenti riservati.
- UBS, che ha rilevato Credit Suisse, potrebbe dover affrontare regole patrimoniali più severe che richiedono un capitale aggiuntivo di 25 miliardi di dollari, suscitando preoccupazioni sulla competitività globale.
La Svizzera sta per rilasciare uno dei suoi rapporti più attesi: i risultati della sua indagine sul crollo scioccante di Credit Suisse nel 2023.
Il rapporto, guidato dalla Commissione Parlamentare di Indagine (PUK), si addentrerà nella catena di eventi che ha causato la caduta di uno dei giganti bancari della nazione.
A quanto pare, si tratta di rendere le persone responsabili e di ridefinire il modo in cui opera la banca svizzera in futuro. Il governo svizzero ha già abbozzato proposte per normative finanziarie più rigorose, inclusi requisiti di capitale massicci per UBS, che ha inghiottito Credit Suisse in un affrettato accordo.
Ma ecco la cosa: mentre i centri bancari del resto del mondo stanno allentando le normative, la Svizzera si sta spingendo forte in avanti.
Il potere senza precedenti della PUK
La PUK è l'opzione nucleare della Svizzera quando si tratta di indagini. Questa commissione può convocare testimoni, richiedere documenti riservati e arrivare alla radice dei problemi in un modo che pochi altri strumenti politici possono fare.
Nei 18 mesi dalla sua formazione, la PUK ha interrogato oltre 60 attori chiave. Finora, ha parlato con funzionari della Banca Nazionale Svizzera, regolatori dell'Autorità di Vigilanza sui Mercati Finanziari (FINMA) e alti dirigenti sia di Credit Suisse che di UBS.
La domanda centrale? Come hanno fatto i regolatori e il governo a permettere a Credit Suisse di sfuggire al controllo? La commissione non sta perdendo tempo a smontare ogni errore di gestione; invece, sta scavando in come il sistema stesso sia fallito.
La vendita forzata a UBS era davvero la migliore opzione, o è stata una mossa di panico del governo per salvare la faccia? Quali passi hanno preso i regolatori – o non hanno preso – prima che la banca fosse spinta nelle braccia di UBS?
Secondo fonti interne, la FINMA, il regolatore finanziario svizzero, potrebbe uscire da questa situazione come la peggiore. I critici hanno a lungo detto che l'agenzia non ha agito abbastanza rapidamente o in modo decisivo.
La FINMA, naturalmente, sostiene che le sue mani fossero legate da limitazioni legali. Ma quell'argomento potrebbe non reggere se il rapporto scopre opportunità mancate di intervenire prima che le cose uscissero di controllo.
UBS si prepara all'impatto
Per UBS, questo rapporto potrebbe essere un incubo. Lo scenario peggiore coinvolge i regolatori che richiedono il 100% di copertura di capitale per le filiali estere di UBS. Traduzione: UBS potrebbe dover trovare un capitale extra di $25 miliardi.
Questo metterebbe la banca in uno svantaggio severo rispetto ai suoi concorrenti globali, intaccando i profitti e potenzialmente facendo ripensare agli investitori la loro fiducia. Il Presidente del Consiglio di Amministrazione di UBS Colm Kelleher e l'CEO Sergio Ermotti sono stati vocali nella loro opposizione a questo livello di eccesso normativo.
Hanno sostenuto che le regole finanziarie della Svizzera sono già tra le più dure del mondo e che più regolamentazione potrebbe schiacciare la competitività del settore bancario del paese. Hanno anche chiarito di essere pronti ad accettare la maggior parte dei cambiamenti proposti dal governo – solo non quelli che li colpiscono dove fa più male.
UBS non sta aspettando che i legislatori decidano il suo destino. La banca sta già rivedendo i suoi protocolli di emergenza, assicurandosi di non finire in un crollo stile Credit Suisse. Il ministro delle finanze svizzero ha accennato che i piani di UBS potrebbero influenzare quanto capitale extra dovrà detenere in definitiva.
Puntare il dito e le conseguenze
Si prevede che il rapporto della PUK nominerà i nomi, e alcuni grandi nomi sono già sotto i riflettori. La Presidente della FINMA Marlene Amstad è sotto scrutinio per il fallimento della sua agenzia di agire aggressivamente quando i segnali di allarme a Credit Suisse erano impossibili da ignorare.
Giornale svizzero Blick ha accennato che la FINMA prenderà la maggior parte della colpa.
Poi c'è Ueli Maurer, l'ex ministro delle finanze. Solo tre mesi prima del crollo di Credit Suisse, ha detto con sicurezza al pubblico che la banca “si sarebbe messa in ordine.”
Ora, la PUK ha esteso la sua linea temporale di indagine fino al 2015 – l'intero mandato di Maurer. Questo non è un buon segno per lui. Il suo successore, Karin Keller-Sutter, potrebbe uscire indenne poiché è entrata in carica solo nel 2023.
Ma non dimentichiamo: ha svolto un ruolo chiave nella negoziazione dell'acquisizione da parte di UBS, quindi non è completamente fuori dai guai. Anche la SNB non è scampata. L'ex capo Thomas Jordan potrebbe affrontare critiche per come la banca centrale ha gestito le esigenze di liquidità di Credit Suisse durante la crisi.
I critici dicono i rigidi requisiti di garanzia della SNB hanno aggiunto una pressione inutile sulla banca. La SNB, dal canto suo, nega questo e dice che sta già espandendo il suo regime di liquidità per evitare un disastro ripetuto.
Le passate indagini della PUK hanno posto fine alle carriere. Una indagine del 1996 su uno scandalo di fondi pensione accusò il ministro delle finanze di “inganno volontario”. Non siate sorpresi se questo rapporto porti a simili vittime politiche.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
