Suiza se prepara para revelar los hallazgos del colapso del Credit Suisse

Suiza está a punto de publicar uno de sus informes más esperados: las conclusiones de su investigación sobre el impactante colapso del Credit Suisse en 2023.

El informe, dirigido por la Comisión de Investigación Parlamentaria (PUK), profundizará en la cadena de acontecimientos que causaron la caída de uno de los gigantes bancarios del país.

Al parecer, se trata de exigir responsabilidades a la gente y de reestructurar el funcionamiento de la banca suiza de cara al futuro. El gobierno suizo ya ha elaborado propuestas para una regulación financiera más estricta, incluyendo requisitos de capital masivos para UBS, que absorbió a Credit Suisse en una operación apresurada.

Pero aquí está el asunto: mientras el resto de los centros bancarios del mundo están flexibilizando las regulaciones, Suiza está adoptando medidas más firmes.

El poder sindentdel PUK

La PUK es la opción nuclear de Suiza en materia de investigaciones. Esta comisión puede reclutar testigos, exigir documentosdenty llegar a la raíz de los problemas como pocas otras herramientas políticas pueden.

En los 18 meses transcurridos desde su formación, la PUK ha interrogado a más de 60 figuras clave. Hasta la fecha, ha hablado con funcionarios del Banco Nacional Suizo, reguladores de la Autoridad Suiza de Supervisión del Mercado Financiero (FINMA) y altos ejecutivos de Credit Suisse y UBS.

¿La pregunta central? ¿Cómo permitieron los reguladores y el gobierno que Credit Suisse se descontrolara? La comisión no pierde el tiempo analizando cada error de gestión; en cambio, está investigando cómo falló el propio sistema.

¿Fue la venta forzosa a UBS realmente la mejor opción o fue una maniobra de pánico del gobierno para salvar las apariencias? ¿Qué medidas tomaron —o dejaron de tomar— los reguladores antes de que el banco cayera en manos de UBS?

Según fuentes internas, la FINMA, el regulador financiero suizo, podría salir perdiendo. Los críticos llevan tiempo afirmando que la agencia no actuó con la suficiente rapidez ni decisión.

La FINMA, por supuesto, alega que tenía las manos atadas por limitaciones legales. Pero ese argumento podría no sostenerse si el informe revela oportunidades perdidas para intervenir antes de que la situación se descontrolara.

UBS se prepara para el impacto

Para UBS, este informe podría ser una pesadilla. En el peor de los casos, los reguladores exigirían un respaldo de capital del 100 % para las filiales extranjeras de UBS. En otras palabras: UBS podría necesitar 25 000 millones de dólares adicionales de capital.

Esto colocaría al banco en una grave desventaja frente a sus competidores globales, reduciendo sus beneficios y posiblemente obligando a los inversores a reconsiderar su confianza. El presidente de UBS, Colm Kelleher, y el director ejecutivo, Sergio Ermotti, han expresado abiertamente su oposición a este nivel de extralimitación regulatoria.

Han argumentado que las normas financieras de Suiza ya se encuentran entre las más estrictas del mundo y que una mayor regulación podría socavar la competitividad del sector bancario del país. También han dejado claro que están dispuestos a aceptar la mayoría de los cambios propuestos por el gobierno, pero no aquellos que les afectan directamente.

UBS no se queda esperando a que los legisladores decidan su futuro. El banco ya está revisando sus protocolos de emergencia para asegurarse de no sufrir una crisis como la de Credit Suisse. El ministro de finanzas suizo ha insinuado que los planes de UBS podrían influir en la cantidad de capital adicional que necesitará mantener.

Señalamientos y consecuencias

Se espera que el informe de PUK mencione nombres, y algunos importantes ya están en el punto de mira. Ladent de la FINMA, Marlene Amstad, está bajo escrutinio por la incapacidad de su agencia para actuar con agresividad cuando las señales de alerta en Credit Suisse eran imposibles de ignorar.

El periódico suizo Blick ha insinuado que la FINMA se llevará la peor parte de la culpa.

Luego está Ueli Maurer, exministro de finanzas. Apenas tres meses antes del colapso de Credit Suisse, le dijo condental público que el banco "se pondría las pilas"

Ahora, la PUK ha extendido el plazo de su investigación hasta 2015, es decir, todo el mandato de Maurer. Esto no es una buena señal para él. Su sucesora, Karin Keller-Sutter, podría salir indemne, ya que asumió el cargo en 2023.

Pero no lo olvidemos: jugó un papel clave en la negociación de la adquisición de UBS, así que no está completamente a salvo. El BNS tampoco está exento de responsabilidades. El exdirector Thomas Jordan podría enfrentar críticas por la forma en que el banco central gestionó las necesidades de liquidez de Credit Suisse durante la crisis.

Los críticos afirman que los estrictos requisitos de garantías del NBS ejercieron una presión innecesaria sobre el banco. El NBS, por su parte, lo niega y asegura que ya está ampliando su régimen de liquidez para evitar que se repita la catástrofe.

Investigaciones anteriores de la PUK han acabado con carreras. Una investigación de 1996 sobre un escándalo de fondos de pensiones acusó al ministro de finanzas de "engaño deliberado". No se sorprenda si este informe resulta en bajas políticas similares.