股市的下一步走势取决于美联储仍然未知的信息。

关于美国经济、利率和股市的未来走向，一场拉锯战正在进行，似乎没有人知道最终会走向何方。.

这种不确定性在美联储最近一次会议上暴露无遗。会后新闻发布会上，主席杰罗姆·鲍威尔以不同的方式近20次提到“不确定”。投资者原本希望美联储能发出何时开始降息的明确信号，但得到的却是斩钉截铁的“我们不知道”。

正如 彭博社 报道，由于中东局势日益紧张以及美中贸易摩擦再度加剧等风险，交易员们原本期待美联储能提供指引。然而，他们得到的却是美联储的回应：在认为下调基准利率安全之前，还需要更多证据。

Horizo​​n Investments首席投资官斯科特·拉德纳(Scott Ladner)总结了当前的市场情绪。他说：“美联储这种被动应对的态度恰恰表明，现在每个人都有多么茫然无措。作为投资者，你无法进行交易，也无法抢占先机。”

标 普500指数 距离历史高点仅差不到3%，但本月以来几乎没有波动。仅有两天的涨跌幅超过1%，而且尽管油价大幅上涨、美元走软，该指数在过去两周也几乎没有变化。

相互矛盾的新闻标题让交易员们陷入困境

周四是美国股市休市日，标普500指数期货早盘下跌超过1%，此前有报道称，官员们正在准备可能对伊朗发动袭击。随后，前dent 唐纳德·特朗普表示他更倾向于外交途径，跌势才得以止住。.

周五上午，美联储理事克里斯托弗·沃勒暗示最早可能在7月开始降息，推动期货在常规交易时段开盘走高。然而，伊朗和以色列发生导弹交火，以及特朗普政府计划限制中国半导体工厂的消息传出后，涨幅逐渐消退。收盘时，该指数下跌0.2%。.

“标普500指数没有出现明显的突破，因为我们遇到了逆风，”拉德纳说。.

美联储官员本周维持利率不变，大多数投票成员预计今年将降息两次，每次降息25个基点。但这些预测只是基于经验的推测，因为通胀可能高于预期，而且在全球风险上升的情况下，就业市场的tron程度尚不明朗。

“没有人对这些利率路径抱有很大信心。 表示我们预计未来几个月通胀将显著上升，我们必须将这一点考虑在内。”

投资者正在相应地调整仓位。德意志银行策略师帕拉格·塔特（Parag Thatte）领导的团队报告称，本周整体股票仓位有所下滑，自主投资经理的持仓比例从略低于中性转向明显减持。目前，股票押注处于其通常区间的中低位置。.

美联储没有应对关税困境的方案

“美联储也面临着前所未有的局面，”GW&K投资管理公司全球策略师比尔·斯特林表示。他指出，现代历史并没有为当前主要经济体之间如此大规模的关税上调提供任何简单的先例。.

斯特林表示：“长期投资者明智的做法是不要因为新闻标题而突然改变投资组合的配置。”.

2023年和2024年推动股市上涨20%的因素——人工智能的蓬勃发展、tron的盈利增长和稳健的消费需求——依然存在。然而，对政策、地缘政治、经济增长放缓以及消费压力等方面的担忧，抑制了股市的进一步上涨。.

美联储在其最新预测中下调了2025年的经济增长预期，同时上调了失业率和通胀预期。近期数据显示，经济形势喜忧参半。美国5月份工厂活动连续第三个月萎缩。工业生产再次下降，进口降至16年来的最低水平，招聘活动降温，零售销售也创下1月份以来的最低水平。.

然而，5 月份消费者价格指数涨幅连续第四个月低于经济学家的预期，这表明关税尚未推高消费者价格。.

所有这些都让交易员在为2025年下半年做准备时面临着严峻的挑战。“美联储已经制定了应对措施，”22V Research的凯文·布罗克斯表示，“但投资者还需要拭目以待，看看关税对通胀的实际影响究竟如何。”