Le prochain mouvement du marché boursier dépend de ce que la Fed ignore encore
- La Réserve fédérale remet à plus tard les baisses de taux d'intérêt alors qu'elle fait face à des signaux incertains sur l'inflation, l'emploi et les risques mondiaux.
- Malgré sa proximité avec les sommets historiques, le S&P 500 stagne, les actualités changeantes tirant le marché dans différentes directions.
- Avec des données économiques mitigées et aucune stratégie claire face à la hausse des tarifs douaniers, les investisseurs ne savent pas comment se positionner pour le second semestre 2025.
Une lutte d'influence sur l'avenir de l'économie américaine, des taux d'intérêt et du marché boursier est en cours, et personne ne semble savoir dans quelle direction cela va aller.
Cette incertitude était pleinement visible lors de la dernière réunion de la Réserve fédérale, où le président Jerome Powell a dit « incertain » près de 20 fois de différentes manières lors de sa conférence de presse après la réunion. Les investisseurs espérant un signal clair sur le moment où la banque centrale pourrait commencer à baisser les taux ont plutôt entendu un ferme « nous ne savons pas ».
Comme Bloomberg l'a rapporté, les traders se tournaient vers la Fed pour obtenir des directives face à des risques croissants, allant des tensions accrues au Moyen-Orient à la reprise des frictions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Au lieu de cela, ils ont reçu un rappel selon lequel la banque a besoin de plus de preuves avant de se sentir en sécurité pour réduire son taux de référence.
Scott Ladner, directeur des investissements chez Horizon Investments, a résumé l'ambiance. « Si quelque chose, la position d'analyse et de réaction de la Fed a montré à quel point tout le monde est actuellement dépourvu de repères », a-t-il déclaré. « En tant qu'investisseur, vous ne pouvez pas trader cela, vous ne pouvez pas prendre de l'avance. »
L'indice S&P 500 est à moins de 3 % de son plus haut historique, mais il a peu bougé tout au long du mois. Il n'y a eu que deux jours avec des mouvements de plus de 1 %, et l'indice a à peine bougé au cours des deux dernières semaines, malgré une forte hausse des prix du pétrole et un dollar plus faible.
Des titres contradictoires laissent les traders coincés dans l'expectative
Jeudi, jour férié sur les marchés américains, les futures du S&P ont chuté de plus de 1 % en début de séance après des rapports indiquant que les responsables se préparaient à une frappe possible contre l'Iran. Lorsque l'ancien président Donald Trump a déclaré qu'il préférait la diplomatie, la baisse s'est interrompue.
Puis vendredi matin, le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a suggéré que les baisses de taux pourraient commencer dès juillet, faisant monter les futures à l'ouverture de la session régulière. Ces gains se sont cependant estompés après les échanges de missiles entre l'Iran et Israël et les mises à jour indiquant que l'administration Trump prévoyait des restrictions sur les usines de semi-conducteurs chinoises. À la clôture, l'indice était en baisse de 0,2 %.
« Le S&P 500 ne rompt pas dans une direction ou l'autre parce que nous avons des vents contraires », a déclaré Ladner.
Les responsables de la Fed ont maintenu les taux inchangés cette semaine, la plupart des membres votants s'attendant à deux baisses d'un quart de point cette année. Mais ces projections ne sont que des suppositions éclairées, car l'inflation pourrait être plus élevée que prévu, et il n'est pas clair à quel point le marché du travail sera solide face aux risques mondiaux croissants
« Personne ne détient ces trajectoires de taux avec beaucoup de conviction », a déclaré M. Powell. « Nous nous attendons à une quantité significative d'inflation dans les mois à venir, et nous devons en tenir compte. »
Les investisseurs s'ajustent en conséquence. Les stratèges de Deutsche Bank, dirigés par Parag Thatte, rapportent que le positionnement global en actions a diminué cette semaine, les gestionnaires discretionnaires passant d'une position légèrement inférieure à neutre à une position nettement sous-pondérée. Maintenant, les paris sur les actions se situent dans la partie inférieure-moyenne de leur fourchette habituelle.
La Fed n'a pas de carte pour les problèmes tarifaires
« La Fed fait également face à un territoire inexploré », a déclaré Bill Sterling, stratège mondial chez GW&K Investment Management. Il a noté que l'histoire moderne n'offre aucun modèle facile pour le niveau actuel de hausses tarifaires entre les grandes économies.
« Les investisseurs à long terme seront avisés de ne pas effectuer de changements brusques dans les allocations de portefeuille en raison des titres d'actualité », a déclaré Sterling.
Les facteurs qui ont alimenté les gains de 20 % en 2023 et 2024, l'enthousiasme pour l'IA, de solides résultats et un consommateur solide, sont toujours en place. Cependant, les inquiétudes concernant les politiques, la géopolitique, la croissance plus lente et la pression sur les consommateurs empêchent les actions de monter plus haut.
Dans ses nouvelles prévisions, la Fed a réduit sa projection de croissance pour 2025 et relevé ses estimations pour le chômage et l'inflation. Des données récentes ont indiqué des signaux mitigés. L'activité manufacturière américaine a diminué en mai pour le troisième mois consécutif. La production industrielle a de nouveau baissé, les importations ont chuté à un plus bas de 16 ans, l'embauche a ralenti et les ventes au détail étaient les plus faibles depuis janvier.
Pourtant, l'indice des prix à la consommation de mai a augmenté moins que ce que les économistes prévoyaient pour le quatrième mois consécutif, suggérant que les tarifs douaniers n'ont pas encore fait augmenter les prix à la consommation.
Tout cela laisse les traders face à un défi de taille alors qu'ils tentent de se préparer pour la seconde moitié de 2025. « La Fed a établi sa fonction de réaction », a déclaré Kevin Brocks de 22V Research. « Mais les investisseurs devront attendre et voir quel est l'impact réel des tarifs sur l'inflation. »
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Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne saurait être tenue responsable des investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Noor Bazmi
Noor Bazmi contribue à l'équipe d'actualités de Cryptopolitan, dotée d'un diplôme en études médiatiques. Noor couvre les actualités liées à la blockchain, aux cryptomonnaies, à l'intelligence artificielle, aux grandes entreprises technologiques, aux marchés des véhicules électriques, à l'économie mondiale et aux changements de politique gouvernementale. Elle poursuit actuellement des études en marketing pour mieux connecter avec les audiences mondiales.
