- SEC 正在更新其衍生品市场的掉期数据报告规则，这是与 CFTC 联合推动协调工作的一部分。
- 明确两家机构的重叠职能将简化掉期交易商、数据仓库和合规团队的工作流程。
- 统一监管框架有望降低合规成本，并使监管机构能更清晰地掌握衍生品风险。
美国证券交易委员会（SEC）向市场参与者征求反馈，询问其对证券类互换交易的报告要求是否仍然适用于当今存在的产品和交易结构。
SEC 询问多德-弗兰克时代的互换规则是否仍然合理
美国证券交易委员会（SEC）要求市场参与者就当前是否仍适用于现有产品和交易结构的委员会证券基础互换交易报告要求提供反馈。 6月18日在 X 上的 SEC 公告符合 SEC 和 CFTC 之间的合作，旨在消除迫使交易商为经济上相同的交易维护并行合规系统的冲突要求。 根据 SEC 的博客文章，
SEC-CFTC 协调倡议 将解决自十多年前多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法（Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act）划分产品和管理结构的监督权以来，一直管理衍生品报告的监管定义、管辖权划分和解释性原则。 这种划分导致了两个不同类别的集中记录保存设施的创建：CFTC 下的互换数据仓库（SDRs）和 SEC 下的证券基础互换数据仓库（SBSDRs）。
SEC SBSDR 概述
显示收集类似衍生品交易信息的两类实体，这使得监管机构或市场参与者难以获得整个市场衍生品风险的全景图。
此次意见征求旨在支持美国证券交易委员会（SEC）持续评估当前的监管定义、解释和管辖框架是否反映了不断演变的市场结构、金融产品和交易实践。https://t.co/63Eliwf9N1
— 美国证券交易委员会 (@SECGov) 2026年6月18日
美国证券交易委员会（SEC）于 2015年2月推出了《SBSR条例》最终规则 。该条例包含关于如何向注册的SBSDR报告证券类互换交易并向公众传播的规则。 CFTC互换报告规则（第45部分） 在此前几年为其互换数据仓库创建了一个类似的系统。最终结果是，互换和证券类互换的交易商都需要创建并维护两套独立的合规计划、两套基础设施以及两套报告工作流程。
注册的SBSDR之一ICE Trade Vault在2026年4月的一份 提交 文件中要求SEC永久使《SBSR条例》与 CFTC的报告框架保持一致。根据ICE Trade Vault的说法，与CFTC保持一致的方法足以实现国会通过第七编设定的透明度和监管目标。该组织认为，让现有的不行动救济措施过期将对数据仓库和市场参与者施加“重大、不必要的系统和合规成本”，而不会带来额外的监管收益。
行业支持对齐
5月19日，国际互换与衍生工具协会（ISDA）和证券行业与金融市场协会（SIFMA）提交了一份 ISDA-SIFMA协调信函 ，指出交易报告的对齐是协调工作的三大优先领域之一。根据ISDA和SIFMA的说法，互换和证券类互换“在功能上以相同的方式运作，具有相似的风险特征，通常被市场参与者用于相同的经济目的，定价大致相同，并且通常由同一交易员在同一交易商机构提供”。对相似类型工具的处理差异导致公司开发重复的合规程序，增加了成本和复杂性，却没有相应的监管收益。
此外，这些组织敦促监管机构采用基于结果的替代合规方法，并废除SEC适用于某些非美国证券类互换交易的“安排、协商或执行”条款。
SEC和CFTC协调优先事项
在SEC和CFTC于3月⟦N1⟧签署的 谅解备忘录（MOU）公告 于3月11签署，双方 SEC和CFTC 同意启动由SEC的Robert Teply和CFTC的Meghan Tente领导的联合协调倡议。
SEC主席Paul Atkins解释说，“SEC和CFTC之间的监管地盘争夺战、重复的机构注册以及不同的监管法规已经扼杀了创新，并将市场参与者推向了其他司法管辖区。”CFTC主席Michael Selig敦促监管机构“消除重复的、繁重的规则并填补监管漏洞”。 SEC和CFTC 该倡议涵盖六个工作组，包括澄清产品定义、现代化清算和保证金框架，以及简化贸易数据报告。
6月⟦N1⟧，SEC完成了
6月8，美国证券交易委员会（SEC）最终确定 FDTA规则制定文件 ，该规则由SEC、CFTC和其他七个机构共同制定，将于10月1日生效。新规则为金融监管数据建立了基本互操作性标准，尽管它本身并不改变市场参与者的报告要求。
当前的意见征求过程没有指定截止日期。书面提交可通过 SEC网站上的 SEC协调倡议
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常见问题
什么是 SEC-CFTC 协调倡议？
该倡议是两家机构于 2026 年 3 月根据谅解备忘录共同发起的一项合作，由 Robert Teply（SEC）和 Meghan Tente（CFTC）共同领导，旨在消除重复监管并厘清六个工作领域的管辖权边界，包括报告、产品定义和清算框架。
为何掉期交易商必须向两个不同的系统提交报告？
《多德 - 弗兰克法案》将衍生品监管职责划分为 SEC（基于证券的掉期）和 CFTC（其他所有掉期），且两家机构各自独立建立了报告制度和数据仓库要求，导致同时交易两类产品的交易商不得不维持两套独立的合规计划。
市场参与者如何提交关于协调工作的意见？
书面意见可通过美国证券交易委员会（SEC）网站上的 SEC-CFTC 协调工作门户提交，市场参与者还可申请与两家机构的员工举行联合会议，以讨论具体的协调问题。
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Ashish Kumar
Ashish Kumar 是一位拥有八年新闻室经验的加密货币和金融记者。他报道加密货币市场、监管、DeFi 和交易所生态系统的最新动态。他曾与 Coingape、Todayq 和 Newsroompost 合作。Ashish 在 IIMC 获得了英语新闻学研究生文凭。他还采访过包括 Arthur Hayes、Yat Siu、Austin Federa 在内的行业人物。
