SEC는 도드-프랭크 시대의 스왑 규정이 여전히 유효한지 의문을 제기합니다

미국 증권거래위원회(SEC)는 증권 기반 스왑 거래에 대한 위원회의 보고 요건이 현재 존재하는 상품 및 거래 구조에도 여전히 적용되는지에 대해 시장 참여자들의 의견을 요청했습니다.

SEC가 6월 18일에 발표한 내용은 SEC와 CFTC가 경제적으로dent거래에 대해 딜러들이 두 가지의 규정 준수 시스템을 유지하도록 강요하는 상충되는 요건을 없애기 위한 협력의 일환입니다.

SEC 블로그 게시물에 따르면, SEC-CFTC 조화 이니셔티브는 10 규제 defi, 관할권 구분 및 해석 원칙을 다룰 예정입니다.

이러한 구분으로 인해 중앙 집중식 기록 보관 시설이 두 가지 유형으로 나뉘게 되었습니다. 하나는 상품선물거래위원회(CFTC) 관할의 스왑 데이터 저장소(SDR)이고, 다른 하나는 증권거래위원회(SEC) 관할의 증권 기반 스왑 데이터 저장소(SBSDR)입니다. SEC의 SBSDR 개요를 보면 두 유형의 기관이 유사한 파생상품 거래 정보를 수집하고 있어 규제 당국이나 시장 참여자들이 시장 전반의 파생상품 위험을 통합적으로 파악하기 어렵다는 것을 알 수 있습니다.

하나의 시장에 적용되는 두 가지 규칙서

도드-프랭크법 제7조는 증권거래위원회(SEC)에 증권 기반 스왑(단일 증권, 대출 또는 협의의 증권 지수를 포함하는 스왑)에 대한 관할권을 부여하고, 그 외 모든 거래에 대해서는 상품선물거래위원회(CFTC)에 관할권을 부여했습니다. 두 기관은 의회로부터 2008년 금융 위기의 원인 중 하나였던 장외 파생상품 시장의 투명성을 확보할 책임을 부여받았습니다. 그러나 두 기관은 서로dent으로 보고 체계를 구축했습니다.

여부를 SEC가 지속적으로 평가하는 데 도움이 되도록 마련되었습니다 defi, 해석 및 관할권 체계가 변화하는 시장 구조, 금융 상품 및 거래 관행을 제대로 반영하는지https://t.co/63Eliwf9N1

— 미국 증권거래위원회(@SECGov) 2026년 6월 18일

위원회(SEC)는 규정(Regulation SBSR) 최종 규칙을 . 이 규칙에는 등록된 증권 기반 스왑 보고 기관(SBSDR)에 증권 기반 스왑 거래를 보고하고 대중에게 공개하는 방법 거래위원회(CFTC)의 스왑 보고 규칙(Part 45)은 그보다 몇 년 전에 스왑 데이터 저장소에 유사한 시스템을 구축했습니다. 결과적으로 스왑과 증권 기반 스왑 거래자는 각각 별개의 규정 준수 프로그램, 두 가지 인프라, 그리고 두 가지 보고 워크플로를 구축하고 유지해야 합니다.

등록된 SBSDR 중 하나인 ICE Trade Vault는 2026년 4월 SEC에 제출한 의견서 규정 SBSR을 CFTC의 보고 체계와 영구적으로 일치시켜 줄 것을 요청했습니다. ICE Trade Vault에 따르면, CFTC와 일치하는 접근 방식은 의회가 Title VII을 통해 설정한 투명성과 감독이라는 목표를 달성하기에 충분합니다. 이 단체는 기존의 면책 조항이 만료되면 추가적인 규제상의 이점 없이 데이터 저장소와 시장 참여자에게 "상당하고 불필요한 시스템 및 규정 준수 비용"을 부과하게 될 것이라고 주장합니다.

업계는 이러한 방향 전환을 지지합니다

5월 19일, 국제스왑파생상품협회(ISDA)와 증권산업금융시장협회(SIFMA)는 ISDA-SIFMA 조화 서한을 . ISDA와 SIFMA에 따르면, 스왑과 증권담보스왑은 "기능적으로 동일한 방식으로 작동하고, 유사한 위험 프로필을 가지며, 시장 참여자들이 동일한 경제적 목적을 위해 사용하는 경우가 많고, 가격 책정 방식이 대체로 유사하며, 일반적으로 동일한 거래자가 동일한 금융기관에서 제공한다"고 합니다. 유사한 유형의 금융상품에 대한 처리 방식의 차이로 인해 기업들은 중복된 규정 준수 절차를 개발하게 되어, 그에 상응하는 규제상의 이점 없이 비용과 복잡성만 증가하게 됩니다.

또한, 해당 단체들은 규제 기관들이 결과 기반의 대체 준수 방식을 사용하고, 특정 비미국 증권 기반 스왑 거래에 적용되는 SEC의 "약정, 협상 또는 실행" 조항을 폐지할 것을 촉구했습니다.

SEC와 CFTC, 우선순위 일치

3월 11일 체결된 SEC 로버트 테플리, CFTC 측에서는 메건 텐테가 주도하는 공동 조화 이니셔티브에 착수하기로 합의했습니다. SEC와 CFTC의  양해각서(MOU) 발표 에 따르면 , 측에서는

미국 증권거래위원회(SEC) 위원장 폴 앳킨스는 "SEC와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 규제 영역 다툼, 중복되는 기관 등록, 그리고 서로 다른 규정들이 혁신을 저해하고 시장 참여자들을 다른 관할 지역으로 내몰았다"고 설명했습니다. CFTC 위원장 마이클 셀리그는 규제 당국이 "중복되고 부담스러운 규정을 없애고 규제의 공백을 메워야 한다"고 촉구했습니다.

이 계획은 제품 defi명확화, 청산 및 마진 체계 현대화, 거래 데이터 보고 간소화 등 6가지 핵심 과제를 포함합니다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 6월 8일, (FDTA) 관련 규정 제정 문서를 . 이 규정은 상품선물거래위원회(CFTC) 및 7개 다른 기관과 공동으로 제정되었으며 10월 1일부터 발효됩니다. 새로운 규정은 금융 규제 데이터에 대한 기본 상호 운용성 표준을 설정하지만, 시장 참여자의 보고 요건 자체는 변경하지 않습니다.

현재 의견 수렴 절차에는 정해진 마감일이 없습니다. 서면 의견은 SEC 웹사이트의 SEC 조화 이니셔티브 포털을 통해 제출할 수 있습니다