- SECは、CFTCとの共同調和推進の一環として、デリバティブ市場のスワップデータ報告規則の更新において市場参加者に要請しています。
- 両機関の重複する機能を明確にすることで、スワップディーラー、データリポジトリ、コンプライアンスチームのプロセスが簡素化されます。
- フレームワークを整合させることで、コンプライアンスコストを削減でき、規制当局によるデリバティブリスクの可視性が向上します。
米国証券取引委員会（SEC）は、市場参加者に対し、証券取引委員会によるセキュリティベーススワップ取引の報告要件が、現在存在する商品や取引構造に依然として適用可能かどうかについてフィードバックを求めています。
6月18日のSEC Xでの発表は、経済的に同一の取引に対してディーラーが並行するコンプライアンスシステムを維持することを余儀なくされている相反する要件を排除するためのSECとCFTCの協力と一致しています。
SECのブログ投稿によると、 SEC-CFTCハーモナイゼーション・イニシアチブ は、ドッド・フランク・ウォール街改革および消費者保護法によって作成された商品および構造の監督権限が分割されてから10年以上にわたり、デリバティブの報告を支配してきた規制定義、管轄区分、解釈原則に対処します。
この分割により、2つの異なる種類の集中型記録保管施設が作成されました。CFTC管轄のスワップデータレポジトリ（SDR）と、SEC管轄のセキュリティベーススワップデータレポジトリ（SBSDR）です。 SEC SBSDR概要 は、類似のデリバティブ取引情報を収集する2種類のエンティティを示しており、これにより、規制当局や市場参加者が市場全体のデリバティブリスクの統一された概要を把握することが困難になっています。
1つの市場に対する2つのルールブック
ドッド・フランク法第7編は、SECにセキュリティベーススワップ（単一の証券、ローン、または狭義の証券指数に関連するもの）の管轄権を付与し、その他すべてをCFTCに付与しました。両機関は、2008年の金融危機の原因の一つとなった店頭デリバティブ市場の透明性を導入するよう議会から命じられました。しかし、両機関は互いに独立して報告システムを構築しました。
コメント募集は、現在の規制定義、解釈、および管轄枠組みが進化する市場構造、金融商品、取引慣行を反映しているかどうかについて、SECの継続的な評価を支援することを目的としています。https://t.co/63Eliwf9N1
— 米国証券取引委員会（SEC）（@SECGov） 2026年6月18日
SECは 2015年2月に 規制SBSR最終規則を導入しました。これには、セキュリティベーススワップ取引が登録されたSBSDRに報告され、一般に開示される方法に関する規則が含まれています。 CFTCスワップ報告規則（Part 45） は、そのスワップデータレポジトリのために数年後に同様のシステムを作成しました。その結果、スワップおよびセキュリティベーススワップのディーラーの両方が、2つの異なるコンプライアンスプログラム、2セットのインフラ、および2つの報告ワークフローを作成・維持する必要があります。
登録されたSBSDRの一つであるICE Trade Vaultは、2026年4月の 提出文書 において、規制SBSRを CFTCの報告枠組みと恒久的に整合させるようSECに要請しました。ICE Trade Vaultによると、CFTCと整合するアプローチは、第7編を通じて議会が設定した透明性と監督の目標を満たすのに十分です。この組織は、既存のアクションなし救済措置の期限切れを許可することは、追加の規制上の利益を提供することなく、データレポジトリおよび市場参加者に「重大で不要なシステムおよびコンプライアンスコスト」を課す believe しています。
業界は整合性を支持
5月19日、国際スワップ・デリバティブ協会（ISDA）と証券業界金融市場協会（SIFMA）は、 ISDA-SIFMAハーモナイゼーション書簡 を提出し、取引報告の整合性はハーモナイゼーションのための3つの主要な優先事項の一つであると述べています。ISDAおよびSIFMAによると、スワップおよびセキュリティベーススワップは「機能的に同じように振る舞い、類似したリスクプロファイルを持ち、市場参加者によって同じ経済的目的で頻繁に使用され、ほぼ同様に価格設定され、通常、同じディーラー機関の同じトレーダーによって提供されます」。類似したタイプのインスツルメントの扱いの違いにより、企業は重複するコンプライアンス手順を開発せざるを得ず、規制上の利益に対応しないコストと複雑さが増大しています。
さらに、これらの組織は、機関に対して成果ベースの代替コンプライアンスアプローチを使用し、特定の非米国セキュリティベーススワップ取引に適用されるSECの「手配、交渉、または実行」条項を廃止するよう促しました。
SECとCFTCは優先順位を調整
3月⟦N1⟧に署名されたSEC-CFTC 覚書発表 3月11に署名し、両者の SECおよびCFTC は、SECではロバート・テプリー、CFTCではメーガン・テンテが率いる共同ハーモナイゼーション・イニシアチブを開始することに合意しました。
SEC議長のパウル・アトキンスは、「規制上の領土争い、重複する機関登録、および SECとCFTC 間の異なる一連の規制が、イノベーションを阻害し、市場参加者を他の管轄区域へ追いやってきた」と説明しました。CFTC議長マイケル・セリグは、規制当局が「重複し、負担となる規則を排除し、規制の隙間を埋める」よう促しました。
このイニシアチブには、商品定義の明確化、クリアリングおよびマージン枠組みの近代化、および取引データの報告の簡素化を含む6つの作業部会が含まれています。
6月8、SECは FDTA規則文書 を確定しました。これは2022年金融データ透明性法で要求されており、CFTCおよび他の7つの機関と共同で作成された規則で、10月1日に発効します。新しい規則は金融規制データの基本的な相互運用性基準を確立しますが、それ自体が市場参加者の報告要件を変更するものではありません。
現在のコメント募集プロセスには期限が指定されていません。書面による提出は、 SECハーモナイゼーション・イニシアチブ ポータルを通じてSECウェブサイトで行うことができます。
暗号通貨のニュースを読むだけでなく、それを理解しましょう。ニュースレターに登録してください。無料です。
よくある質問
SEC-CFTC 調和イニシアチブとは何ですか？
これは、2026年3月に両機関間で締結された覚書に基づき発足した共同取り組みで、Robert Teply氏（SEC）とMeghan Tente氏（CFTC）が共同で主導し、報告、商品定義、清算フレームワークを含む6つの作業部会を通じて、重複する規制の撤廃と管轄権の境界の明確化を目指しています。
なぜスワップディーラーは2つの異なるシステムに報告しなければならないのですか？
ドッド・フランク法により、デリバティブの監督はSEC（セキュリティベーススワップ）とCFTC（その他のすべてのスワップ）に分割され、各機関は独自の報告制度とデータリポジトリ要件を独立して構築しました。その結果、両方の商品タイプを取引するディーラーは、それぞれ別のコンプライアンスプログラムを維持することを余儀なくされています。
市場参加者はどのようにして調和に関する意見を投稿できますか？
書面による意見は、SECのウェブサイトにあるSEC-CFTC調和ポータルを通じて提出することができ、市場参加者はまた、両機関の職員と特定の調和問題について議論するための合同会議を要請することもできます。
免責事項。 本情報は取引助言ではありません。Cryptopolitan.com は、本ページに記載された情報に基づいて行われた投資に対して一切の責任を負いません。投資判断を下す前に、独自の調査を行うか、資格を有する専門家にご相談することを強く推奨します。
アシシュ・クマール
アシシュ・クマール氏は、8年間のニュースルーム経験を持つ暗号資産および金融ジャーナリストです。暗号資産市場、規制、DeFi、取引所エコシステムに関する最新動向を取材・執筆しています。Coingape、Todayq、Newsroompostなどで活動実績があります。IIMC（インド・マスコミュニケーション研究所）で英語ジャーナリズムのPGDPを取得しており、アーサー・ヘイズ氏、ヤット・シウ氏、オースティン・フェデラ氏など業界の主要人物へのインタビューも多数行っています。
