一个OpenAI站点有6000名工人，揭示了AI基础设施繁荣背后的惊人现实

每天，6000名工人抵达德克萨斯州西部的一个OpenAI建筑工地。这比该公司在全球雇佣的员工还要多。尘土覆盖了该地区。雨水将道路变成泥泞，随后阳光又将其烤得坚硬。

Sam Altman在 9月 站在那里看着这一切。“这就是交付AI所需要的，”Altman在9月接受CNBC现场采访时表示。“与之前的技术革命或互联网的前几个版本不同，需要大量的基础设施。而这只是其中的一小部分样本。”

每个站点成本约为500亿美元。OpenAI的 Stargate计划 在所有地点的总额接近8500亿美元。

阿比林校区有一个数据中心 已经运行。 另一个 几乎 完工。 首席财务官Sarah Friar表示 它 最终可能会突破1吉瓦的容量，足以供应约750,000个家庭的电力。

“今天 埋 在这里的铲子， 它们 实际上是为了2026年上线的计算能力，”她在9月表示。“第一波Nvidia推动将是针对Vera Rubins，即新的前沿加速器芯片。但接下来是关于为27、28和29年建设什么。我们今天看到的是巨大的计算瓶颈。”

Altman毫不掩饰公司对更多资源的渴望。“我们正以我听说过的任何业务都要快的速度增长，”Altman在阳光下眯起眼睛说，“如果我们拥有更多的产能，我们现在会大得多。”

OpenAI并非唯一在建设的公司

Mark Zuckerberg正在路易斯安那州建设 Hyperion。四百万平方英尺。使用的电力比新奥尔良还多。

Google在阿肯色州 破土动工，州官员称这是他们历史上最大的私人投资。Elon Musk在孟菲斯仅用122天就建造了他的Colossus超级计算机。现在他正在扩展Colossus 2，目标是一百万个GPU。

微软将在威斯康星州投入超过70亿美元。Satya Nadella称这将成为世界上最强大的AI数据中心。

来自Bessemer Venture Partners的Sameer Dholakia直言不讳。“这是人类历史上最大的市场，”Bessemer Venture Partners的合伙人Sameer Dholakia说，“这比石油市场更大，因为地球上每个人都需要智能。”

这些数字令人难以理解。五家主要公司今年的资本支出预计将达到约4430亿美元。CreditSights认为，到2026年这一数字将达到6020亿美元，同比增长36%。

并非所有这些公司都有那么多现金闲置。

They’re borrowing. Heavy. $121 billion in new debt this year, more than four times what they averaged over the previous five years. Meta tapped the bond market for $30 billion. Alphabet raised $25 billion. Oracle just closed an $18 billion bond sale.

华尔街预计借贷将 继续 攀升。摩根士丹利和摩根大通估计， 人工智能 基础设施可能导致科技公司额外借贷高达1.5万亿美元。瑞银分析师预测，仅 2026年 就有高达9000亿美元的新债务发行。

“作为信贷投资者，我们对 我们 所 面临 的 类型 转型感到某种固有的不适，”花旗集团美国投资级信用策略主管Daniel Sorid在本月早些时候的视频通话中对投资者表示，“这将需要大量的资本。”

投资者开始感到紧张

甲骨文的信用违约互换处于多年高位。Meta保护产品的流动性市场于10月下旬首次开始交易。

OpenAI正处于这一切的中心。这 秋天， 他们宣布的合作关系总计约为1.4万亿美元的头寸承诺。 在两个月内。

9月：与Nvidia达成1000亿美元交易。10月：与AMD和Broadcom达成芯片供应协议。 11月： 与Amazon Web Services的首个云合同。

“我们必须这样做，”OpenAI总裁Greg Brockman在10月接受CNBC采访时说，指的是公司为其雄心勃勃的目标而争夺原始计算能力的努力。“如果我们真的想要扩展规模以惠及全人类，这对我们的使命至关重要，这就是我们必须做的。”

一些分析师并不买账。D.A. Davidson的Gil Luria以甲骨文（Oracle）为例指出：“OpenAI做出了它们极不可能兑现的承诺，”他说，“现在它们正在退缩，称这些并非真正的承诺——而只是框架。”

甲骨文股价在11月下跌23%。这是自2001以来最糟糕的一个月。

Sarah Friar在德克萨斯州西部的采访中对批评进行了反驳。她将其与早期互联网相提并论。当时人们也认为基础设施太多了。OpenAI正在首次寻求债务融资。他们审查了北美超过800个潜在地点。

她说，电力才是真正的问题。“真正的瓶颈不是钱，”她说，“是电力。”

12月下旬又出现了一次重大举动。软银的孙正义以40亿美元收购了DigitalBridge。为了筹集资金并履行其对OpenAI的400亿美元承诺，他卖掉了持有的全部英伟达股票。事后他在东京的一个论坛上表示，他“哭了起来”，因为不得不卖出这些股份。