1つのOpenAIサイトでの6,000人の労働者が、AIインフラブームの背後にある衝撃的な現実を明らかにする

毎日6,000人の労働者が、テキサス西部のOpenAI建設現場に到着します。これは同社の全世界の雇用者数よりも多い人数です。ほこりが地域を覆い、雨が道路を泥沼にし、その後、太陽がそれを再び硬く焼き付けます。

サム・アルトマンは9月にそれらすべてを見守っていました。「AIを実現するにはこれだけのものが必要です」と、アルトマン氏は9月にCNBCの取材に対し現場で語りました。「以前の技術革命やインターネットの以前のバージョンとは異なり、必要なインフラが非常に多いです。これはその小さなサンプルにすぎません。」

各サイトの建設コストは約500億ドルです。OpenAIのスターゲイト計画の総額は、すべての場所を含め約8,500億ドルに近づいています。

アビリーンキャンパスには、すでに稼働しているデータセンターが1つあり、別のものもほぼ完成しています。CFOのサラ・フライア氏は、最終的に1ギガワット以上の容量に達する可能性があり、約75万世帯分の電力に相当すると述べています。

「ここで地面に埋められるシャベルは、2026年にオンラインになるコンピューティング能力に関するものです」と、彼女は9月に語りました。「最初のNvidiaのプッシュは、新しいフロンティアアクセラレータチップであるVera Rubins用です。しかし、その後重要になるのは27年、28年、29年に何を作るかです。今日私たちが目にするのは、大規模なコンピューティングの逼迫です。」

アルトマン氏は、同社のさらなる渇望を隠しませんでした。「私はこれまで聞いたことのあるどのビジネスよりも速く成長しています」と、アルトマン氏は太陽を避けながら語りました。「そして、はるかに多くの容量があれば、今頃はるかに大きくなっていたでしょう。」

OpenAIだけが構築しているわけではありません

マーク・ザッカーバーグはルイジアナ州にハイプリーオンを建設しています。延床面積400万平方フィート。ニューオーリンズよりも多くの電力を使用します。

Googleはアーカンソー州で、州当局者が歴史上最大の民間投資と呼ぶものの着工しています。イーロン・マスクはテネシー州メンフィスでわずか122日でスーパーコンピュータColossusを建設しました。現在、彼はColossus 2で拡大を進めており、100万個のGPUを目指しています。

Microsoftはウィスコンシン州に70億ドル以上を投じています。サティア・ナデラ氏は、これが世界で最も強力なAIデータセンターになると述べています。

ベッセル・ベンチャー・パートナーズのサメール・ドホラキア氏は率直に述べています。「これは人類の歴史において最大の市場です」と、ベッセル・ベンチャー・パートナーズのパートナーであるサメール・ドホラキア氏は述べています。「これは石油よりも大きいです。なぜなら、地球上の誰もがインテリジェンスを必要とするからです。」

数字は頭を抱えるほどです。5つの主要企業が、今年約4,430億ドルの資本支出に向かっています。CreditSightsは、2026年には前年比36%増の6,020億ドルに達すると考えています。

これらの企業すべてが、そのような現金を手持ちで持っているわけではありません。

They’re borrowing. Heavy. $121 billion in new debt this year, more than four times what they averaged over the previous five years. Meta tapped the bond market for $30 billion. Alphabet raised $25 billion. Oracle just closed an $18 billion bond sale.

Wall Street expects the borrowing to keep climbing. Morgan Stanley and JPMorgan estimate AI infrastructure could drive up to $1.5 trillion in additional tech company borrowing. UBS analysts are forecasting as much as $900 billion in new debt issuance coming in 2026 alone.

「信用投資家として、私たちが直面しているような変革には、本質的に不快感を覚えるものがあります。これには莫大な資本が必要です」と、シティの米国投資格付信用戦略責任者であるダニエル・ソリッド氏は、今月初めのビデオ通話で投資家に語りました。

投資家は神経質になっています

Oracleのクレジット・デフォルト・スワップは多年ぶりの高値です。Metaの保護のための流動的な市場は、10月下旬に初めて取引を開始しました。

OpenAIはこのすべての中に位置しています。この秋、同社は約1.4兆ドルの見込みコミットメントを追加するパートナーシップを発表しました。2ヶ月間で。

9月：Nvidiaとの1,000億ドルの取引。10月：AMDおよびBroadcomとのチップ供給に関する合意。11月：Amazon Web Servicesとの最初のクラウド契約。

「私たちはこれを行わなければなりません」と、OpenAIのプレジデントであるグレッグ・ブロックマン氏は10月にCNBCの取材に対し、同社の野望を支える生コンピューティングパワーを確保するための駆け引きについて述べています。「これは、人類すべてに到達するためにスケールアップしたいという私たちのミッションの中核です。これこそが私たちが行わなければならないことです。」

一部のアナリストはこれを信じていません。D.A. Davidsonのジル・ルリア氏は、Oracleをテストケースとして挙げています。「OpenAIは、履行できる可能性が極めて低いコミットメントを行いました」と彼は述べています。「今、彼らは後退し、これらは本当にコミットメントではなく、フレームワークであると述べています。」

Oracleの株価は11月に23%下落しました。2001以来最悪の月です。

サラ・フライア氏は、テキサス西部でのインタビュー中に批判に対して反論しました。彼女はそれを初期のウェブに例えました。当時もインフラが多すぎると考えられていました。OpenAIは初めて債務ファイナンスを検討しています。北米全体で800以上の潜在的なサイトを検証しました。

彼女によると、電力が真の問題です。「真のボトルネックはお金ではありません」と彼女は述べています。「それは電力です。」

12月下旬、もう一つの大きな動きがありました。ソフトバンクの孫正義氏がDigitalBridgeを40億ドルで購入しました。現金を調達し、OpenAIへの400億ドルのコミットメントを資金調達するために、彼は保有するNvidiaの全株式を売却しました。彼はその後、東京でのフォーラムで、その株式を売却せざるを得なかったことに「泣いていた」と語りました。