OpenAIの1つの拠点に6,000人の労働者がいることが、AIインフラブームの背後にある驚くべき現実を明らかにする

西テキサスにあるOpenAIの建設現場には、毎日6000人の作業員がやって来ます。これは同社の全世界の従業員数を上回ります。辺りは埃に覆われ、雨が降って道路は泥濘と化し、太陽が再び路面を焼き固めます。.

サム・アルトマンは 9月 、すべてを見守っていた。「これがAIを実現するために必要なことだ」と、アルトマンは9月にCNBCの取材に対し語った。「これまでの技術革新やインターネットの以前のバージョンとは異なり、膨大なインフラが必要となる。そしてこれはそのほんの一例に過ぎない。」

各サイトの建設費用は約500億ドル。OpenAIの スターゲイト・プログラムの 総費用は、全拠点を合わせると約8500億ドルに達する。

アビリーンキャンパスには既にデータセンターが1つ稼働しており、もう1つもほぼ 完成している。最高財務責任者（CFO）のサラ・フライアー氏によると、最終的には1ギガワットを超える容量となり、約75万世帯分の電力を供給できる可能性がある という。

「今日 ここで着工さ れるシャベルは、 2026年に稼働開始予定のコンピューティング能力に関するものです」と彼女は9月に語った。「NVIDIAの最初の取り組みは、最先端アクセラレータチップであるVera Rubins向けです。しかし、その後は2027年、2028年、2029年に何が構築されるかが重要になります。今日私たちが目にしているのは、膨大なコンピューティング能力の逼迫です。」

アルトマン氏は、会社のさらなる成長への渇望を隠そうとはしなかった。「当社は、私がこれまで耳にしたどの企業よりも速いペースで成長しています」と、太陽に目を細めながらアルトマン氏は言った。「もし生産能力がもっとあれば、今頃はもっと大きくなっているはずです」

OpenAIだけが構築しているわけではない

マーク・ザッカーバーグがルイジアナ州にハイペリオンを建設中。面積は400万平方フィート。ニューオーリンズよりも多くの電力を消費する。

Googleは アーカンソー州で、州当局が同州史上最大の民間投資と呼ぶプロジェクトに着工した。イーロン・マスクはメンフィスにわずか122日間でスーパーコンピューター「コロッサス」を構築した。そして今、彼は「コロッサス2」で規模を拡大し、GPU数を100万個に増やすことを目指している。

マイクロソフトはウィスコンシン州に70億ドル以上を投資する。サティア・ナデラ氏は、これが世界最強のAIデータセンターになると述べている。.

ベッセマー・ベンチャー・パートナーズのサミール・ドーラキア氏は率直にこう述べた。「これは人類史上最大の市場です」と、ベッセマー・ベンチャー・パートナーズのパートナーであるサミール・ドーラキア氏は述べた。「これは石油よりも大きな市場です。なぜなら、地球上の誰もが知性を必要としているからです。」

数字はなかなか理解しにくいものです。大手企業5社は今年、約4,430億ドルの設備投資を計画しています。CreditSightsは、2026年には6,020億ドルに達し、前年比36%増になると予測しています。.

これらすべての企業が、そのような cash を保有しているわけではない。.

彼らは多額の借入を行っている。今年の新規債務は1210億ドルで、過去5年間の平均 の4倍以上だ。Metaは債券市場で300億ドルを調達し、Alphabetは250億ドルを調達した。Oracleはつい先日、180億ドルの債券発行を完了したばかりだ。

ウォール街は借入額の増加が続くと 予想している。モルガン・スタンレーとJPモルガンは、AIインフラの整備により、テクノロジー企業の借入額が最大1.5兆ドル増加する可能性があると推計している。UBSのアナリストは、2026年だけで 9,000億ドルもの新規債券発行が見込まれると予測している。

シティグループの米国投資適格債戦略責任者であるダニエル・ソリッド氏は、今月初めに行われたビデオ通話で投資家に対し、「我々が直面して いるような 変革は莫大な資本を必要とするため、クレジット投資家としては本質的に不安を感じる部分がある」と述べた。

投資家は不安を感じている

オラクルのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）は数年ぶりの高水準に達している。メタ・プロテクションの流動性の高い市場は10月下旬に初めて取引を開始した。.

OpenAIはまさにこの渦中にあります。今秋 、 同社は総額約1兆4000億ドルに上るパートナーシップを発表しました。わずか2ヶ月で。

9月： NVIDIAとの1,000億ドルの契約。10月：AMDおよびBroadcomとのチップ供給契約。 11月： のクラウド契約tracAmazon Web Servicesとの 初

「私たちはこれをやらなければなりません」と、OpenAIのdent グレッグ・ブロックマン氏は10月にCNBCの取材に対し、同社の野望を支えるコンピューティングパワーの確保に奔走していることに言及した。「全人類に届く規模にまで拡張したいのであれば、これは私たちの使命の核心であり、やらなければならないことです。」

アナ リストの中には、この主張に納得していない者もいる。DA Davidsonのギル・ルリア氏は、オラクルを例に挙げている。「OpenAIは、実現が非常に困難な約束をした」と彼は述べた。「今になって彼らはtracし、これらは約束ではなく、単なるフレームワークだと言っている」。

オラクルの株価は11月に23%下落した。2001年以来最悪の月となった。.

サラ・フライアー氏は、西テキサスでのインタビューで、こうした批判に反論した。彼女は初期のウェブと比較した。当時もインフラが過剰だと人々は考えていた。OpenAIは初めて負債による資金調達を検討している。北米全域で800以上の候補地を検討してきた。.

本当の問題は権力だと彼女は言った。「本当のボトルネックはお金ではありません。権力なのです」

12月下旬には、またもや大きな動きがあった。ソフトバンクの孫正義氏がデジタルブリッジを40億ドルで買収したのだ。この cash し、OpenAIへの400億ドルの投資資金を確保するため、孫氏は保有していたNvidia株をすべて売却した。その後、東京で開催されたフォーラムで、孫氏は調達株を売却しなければならなかったことを「泣きながら」語った。