Sechstausend Arbeiter treffen täglich auf einer OpenAI-Baustelle in Westtexas ein. Das sind mehr Menschen, als das Unternehmen weltweit beschäftigt. Staub liegt über der Gegend. Regen verwandelt die Straßen in Schlamm, dann heizt die Sonne sie wieder stark auf.
Sam Altman stand im September vor Ort und beobachtete das Geschehen. „So sieht es aus, wenn KI Realität wird“, sagte Altman im September gegenüber CNBC. „Anders als bei früheren technologischen Revolutionen oder früheren Versionen des Internets ist eine enorme Infrastruktur erforderlich. Und das hier ist nur ein kleiner Ausschnitt davon.“
Jeder Standort kostet rund 50 Milliarden Dollar. Das Stargate-Programm beläuft sich standortübergreifend auf insgesamt fast 850 Milliarden Dollar.
ein Rechenzentrum bereits Ein weiteres ist fast fertiggestellt. Finanzchefin Sarah Friar erklärte, die Kapazität könne letztendlich ein Gigawatt überschreiten – genug Strom für rund 750.000 Haushalte.
„Bei den Bauarbeiten, die beginnen hier , geht es eigentlich um Rechenleistung, die 2026 in Betrieb gehen wird“, sagte sie im September. „Nvidias erster Vorstoß gilt den Vera Rubins, den neuen Beschleunigerchips der Spitzenklasse. Danach geht es aber um die Entwicklung der Systeme für 2027, 2028 und 2029. Was wir heute erleben, ist ein massiver Mangel an Rechenleistung.“
Altman machte keinen Hehl aus dem Wachstumsdrang des Unternehmens. „Wir wachsen schneller als jedes andere Unternehmen, von dem ich je gehört habe“, sagte Altman und blinzelte gegen die Sonne. „Und wir wären heute noch viel größer, wenn wir deutlich mehr Kapazität hätten.“
OpenAI ist nicht der einzige, der so etwas baut
Mark Zuckerberg errichtet Hyperion in Louisiana. Vier Millionen Quadratfuß. Verbraucht mehr Strom als New Orleans.
Google beginnt in Arkansas mit dem Bau eines Supercomputers, den die Behörden als die größte private Investition in der Geschichte des Bundesstaates bezeichnen. Elon Musk hatte seinen Colossus-Supercomputer in Memphis in nur 122 Tagen errichtet. Nun erweitert er sein Projekt mit Colossus 2 und peilt eine Million GPUs an.
Microsoft investiert über 7 Milliarden Dollar in Wisconsin. Satya Nadella zufolge soll es das leistungsstärkste KI-Rechenzentrum der Welt werden.
Sameer Dholakia von Bessemer Venture Partners brachte es auf den Punkt: „Das ist der größte Markt in der Geschichte der Menschheit“, sagte Dholakia, Partner bei Bessemer Venture Partners. „Er ist größer als der Ölmarkt, denn jeder Mensch auf diesem Planeten braucht Intelligenz.“
Die Zahlen sind kaum zu fassen. Fünf große Unternehmen investieren dieses Jahr voraussichtlich rund 443 Milliarden US-Dollar. CreditSights prognostiziert, dass diese Summe bis 2026 auf 602 Milliarden US-Dollar steigen wird – ein Plus von 36 % gegenüber dem Vorjahr.
Nicht alle dieser Unternehmen verfügen über solche cash .
Sie verschulden sich massiv. 121 Milliarden Dollar an neuen Schulden in diesem Jahr – mehr als das Vierfache des Durchschnitts der letzten fünf Jahre. Meta hat 30 Milliarden Dollar am Anleihemarkt aufgenommen. Alphabet hat 25 Milliarden Dollar eingesammelt. Oracle hat gerade eine Anleiheemission über 18 Milliarden Dollar abgeschlossen.
Kreditaufnahmen weiter . Morgan Stanley und JPMorgan schätzen,dass die KI- Neuemissionen von bis zu 900 Milliarden US-Dollar für das .
„Für einen Kreditinvestor ist die Art von Transformation, mit der wir konfrontiert sind und die einen enormen Kapitalbedarf mit sich bringen wird, von Natur aus unangenehm“, sagte Daniel Sorid, Leiter der US-Investment-Grade-Kreditstrategie bei Citi, Anfang dieses Monats in einer Videokonferenz zu Investoren.
Die Anleger werden nervös
Die Kreditausfallswaps für Oracle befinden sich auf einem Mehrjahreshoch. Ein liquider Markt für Meta-Absicherung wurde Ende Oktober erstmals eröffnet.
OpenAI steht mittendrin. Im Herbst kündigten sie Partnerschaften mit einem Gesamtvolumen von rund 1,4 Billionen US-Dollar an – und das innerhalb vonnur zweiMonaten.
September: 100-Milliarden-Dollar-Deal mit Nvidia. Oktober: Vereinbarungen mit AMD und Broadcom über Chip-Lieferungen. November: ErsterCloud-tracmit Amazon Web Services.
„Wir müssen das tun“,dent OpenAI-Präsident Greg Brockman im Oktober gegenüber CNBC und bezog sich dabei auf die Bemühungen des Unternehmens, die nötige Rechenleistung für seine ambitionierten Ziele zu sichern. „Das ist absolut zentral für unsere Mission. Wenn wir wirklich die gesamte Menschheit erreichen wollen, müssen wir das tun.“
Manche Analysten sind skeptisch. Gil Luria von DA Davidson nennt Oracle als Beispiel. „OpenAI hat Zusagen gemacht, die sie höchstwahrscheinlich nicht einhalten können“, sagte er. „Jetzt rudern sie zurücktracbehaupten, es handele sich nicht wirklich um Zusagen, sondern nur um Rahmenbedingungen.“
Die Oracle-Aktie fiel im November um 23 %. Der schlechteste Monat seit 2001.
Sarah Friar wies die Kritik in ihrem Interview in Westtexas zurück. Sie verglich die Situation mit den Anfängen des Internets. Damals habe man auch die Infrastruktur für überdimensioniert gehalten. OpenAI prüft nun erstmals Fremdfinanzierung. Über 800 potenzielle Standorte in Nordamerika wurden bereits evaluiert.
„Das eigentliche Problem ist die Energieversorgung“, sagte sie. „Der eigentliche Engpass ist nicht das Geld“, sagte sie. „Es ist die Energieversorgung.“
Ende Dezember folgte ein weiterer bedeutender Schritt. Masayoshi Son von SoftBank kaufte DigitalBridge für vier Milliarden Dollar. Um das cash und seine 40-Milliarden-Dollar-Investition in OpenAI zu finanzieren, verkaufte er seine gesamte Nvidia-Beteiligung. Auf einem anschließenden Forum in Tokio sagte er, er „geweint“ über den Verkauf der Aktien
