JustLend 的新 kending 模式想要超越 TRON 规模

在 TRON 区块链上运营的最大借贷平台 JustLend DAO 于 6 月 17 日推出了供应和借贷市场 V2 (SBM V2)。为了避免不同资产之间的传染风险，该协议采用了从共享池到隔离抵押品的新架构。.

此次变革的意义不仅限于 TRON 区块链，因为链上数据显示，JustLend已持续跻身全球 DeFi 借贷协议总锁定价值（TVL）排名前五。风险传染管理方法的重组可能会影响整个 DeFi 借贷领域数十亿锁定价值的走势，而历史上，协议故障往往会引发连锁清算。.

SBM V1 和 SBM V1 有什么区别？

SBM V2升级采用了双层架构，将存款人的资金与借款人的抵押品隔离开来。存款人可以将不同类型的资产（例如USDT）存入“金库”，该金库充当公共流动性池。资金将被分配到多个不同的借贷平台，每个平台都将拥有自己的一套抵押品。.

每个借贷环境都将dent运行。因此，抵押代币价格下跌只会导致该特定平台的清算，而不会影响使用同一金库的其他平台。这有助于避免跨市场传染，并降低整个协议的整体清算风险。.

新版本升级的另一项重要变化是，它采用自适应利率曲线，而非SBM V1中使用的跳跃模型。采用自适应利率曲线后，如果某个市场的利用率较低，则整个利率曲线会向下移动以trac借款人。另一方面，一旦利用率变得非常高，利率就会上升以鼓励还款。其目标是在无需手动调整参数的情况下，维持所有市场的最佳资本效率水平。.

为什么孤立的贷款对更广泛的市场至关重要

迈向独立抵押品市场的趋势源于 DeFi 平台内部借贷结构的发展。在Ethereum上推出模块化金库系统的Euler V2就采用了相同的方法：每个代币都保存在一个具有自身风险参数的专用ERC-4626金库中，而不是像共享流动性池。 defi早期借贷协议那样

不同网络的动机相同。共享流动性池的借贷协议存在系统性风险，因为任何抵押品的损失都会对池中的所有用户产生负面影响，无论他们存入的是何种代币。按总锁定价值 (TVL) 计算最大的 DeFi 借贷协议 Aave通过对风险资产启用隔离模式，部分缓解了这一问题。现在，JustLend V2 默认对所有市场启用隔离模式。.

全球加密货币借贷市场的趋势十分清晰。主流协议正在摆脱单一资金池的模式。例如，国际清算银行（ Aave V2交易 BIS）对， DeFi 借贷资金池trac在短短两年内就成功吸引了近500亿美元的存款；这些存款主要受高收益预期驱动。此类资金对风险设计非常敏感。隔离能力更强的协议无疑会 defi更多存款人，尤其是机构存款人。

JustLend SBM V2 的实际意义

个别风险参数（例如清算贷款价值比，简称“LLTV”，这是JustLend提出的概念）不再是通用的，而是可以根据不同市场进行配置。在特定市场中用作抵押品的投机性模因代币可以有严格的清算条件，而不会影响其他市场中较为保守的代币。.

存款人将从其资金所在的金库提供的所有借贷市场获得收益，利息将根据存款分配情况matic支付。该协议认为这是对资本的有效利用，因为一笔存款可以同时从多个借贷市场获得收益。.

JustLend DAO平台运行于 TRON 区块链 ，并依赖于 Chainlink 价格预言机。V2版本保留了现有的预言机系统，并在此基础上增加了新的市场结构。

协议的JUST (JST)代币持有者通过JustLend改进提案框架监督任何参数变更。新版V2市场风险参数的变更也将遵循此治理机制，并在实施前经过社区审查。.

需要注意什么

关键问题在于V2能否为JustLend带来新的投资。根据 Gate.com对最佳借贷协议的排名，JustLend之所以能跻身前列，是因为其协议在 TRON 设计的架构 Ethereum可能会扭转这一趋势，尤其是在跨链存款者开始比较不同平台的隔离保证的情况下。