- JustLend DAO a dévoilé le Marché d'Approvisionnement et d'Emprunt V2 (SBM V2).
- Cette mise à niveau aligne le plus grand protocole de prêt de TRON sur un mouvement plus large du secteur DeFi.
- Cela transformera la façon dont les capitaux circulent entre les plateformes de prêt concurrentes à l'échelle mondiale.
JustLend DAO, la plus grande plateforme de prêt fonctionnant sur la blockchain TRON, a dévoilé le Supply and Borrow Market V2 (SBM V2) le 17 juin. Dans une tentative d'éviter les risques de contagion entre différents actifs, le protocole a adopté une nouvelle architecture passant des pools partagés au collateral isolé.
L'importance de ce changement ne peut être confinée à la blockchain TRON, car JustLend a constamment fait son chemin dans la liste des cinq premiers protocoles de prêt DeFi au monde en termes de valeur totale bloquée (TVL), selon les données on-chain. Une restructuration de l'approche de gestion de la contagion des risques pourrait influencer le comportement de milliards de valeur bloquée dans l'ensemble de l'espace de prêt DeFi, où les défaillances de protocoles ont historiquement déclenché des liquidations en cascade.
Quelle est la différence entre SBM V1 et SBM V1
Avec la mise à niveau SBM V2, une architecture à deux niveaux a été utilisée pour isoler les fonds des déposants du collateral des emprunteurs. Les déposants peuvent placer différents types d'actifs, tels que l'USDT, dans un « Vault », qui agit comme un pool de liquidité commun. Les fonds seront répartis sur plusieurs plateformes d'emprunt différentes, chaque plateforme ayant son propre ensemble de collateral.
Chaque environnement d'emprunt fonctionnera indépendamment. Par conséquent, une baisse du prix des tokens de collateral entraînera une liquidation sur cette plateforme spécifique uniquement, sans affecter aucune autre plateforme utilisant ce même coffre. Cela aide à éviter la contagion inter-marchés et réduit le risque global de liquidation à travers le protocole.
Un autre changement important dans la nouvelle mise à niveau est qu'elle utilise une courbe de taux d'intérêt adaptative au lieu du modèle par paliers utilisé dans SBM V1. Avec la courbe de taux d'intérêt adaptative, si le niveau d'utilisation dans un marché est faible, l'ensemble de la courbe des taux d'intérêt se déplace vers le bas pour attirer les emprunteurs. D'autre part, une fois que l'utilisation devient très élevée, les taux augmenteront pour encourager les remboursements. L'objectif est de maintenir un niveau optimal d'efficacité du capital pour tous les marchés sans avoir besoin de modifications manuelles des paramètres.
Pourquoi le prêt isolé est important pour le marché plus large
Le mouvement vers des marchés de collateral isolés fait suite au développement de structures de prêt au sein des plateformes DeFi. Euler V2, qui a lancé son système de coffres modulaires sur Ethereum, a utilisé la même approche : chaque token est conservé dans un coffre ERC-4626 dédié avec ses propres paramètres de risque, plutôt que dans les pools de liquidité partagés qui définissaient les protocoles de prêt antérieurs
La motivation est la même à travers les réseaux. Les protocoles de prêt avec des pools de liquidité partagés impliquent un risque systémique car la chute d'un collateral affectera négativement tous les utilisateurs du pool, indépendamment des tokens qu'ils ont déposés. Le plus grand protocole de prêt DeFi par valeur totale bloquée (TVL), Aave, a partiellement atténué le problème en utilisant le mode d'isolation pour les actifs risqués. Maintenant, JustLend V2 utilise l'isolation par défaut pour tous les marchés.
Pour le marché mondial du prêt crypto, le schéma est clair. Les principaux protocoles s'éloignent désormais des pools monolithiques. Par exemple, comme en témoigne une analyse des transactions Aave V2 conduite par le BIS, les pools de prêt DeFi ont réussi à attirer des dépôts d'une valeur de près de 50 milliards de dollars en seulement deux ans ; les dépôts étaient largement motivés par des ambitions de rendement élevé. Ces fonds seront sensibles à la conception des risques. Les protocoles qui montrent de meilleures capacités d'isolation gagneront certainement plus de déposants, en particulier institutionnels.
Ce que signifie JustLend SBM V2 en pratique
Les paramètres de risque individuels (tels que le ratio prêt-valeur de liquidation « LLTV », un terme introduit par JustLend) ne sont plus universels mais peuvent être configurés par marché. Un token spéculatif de type « meme » utilisé comme collateral dans un marché particulier peut avoir des conditions de liquidation strictes sans affecter les tokens conservateurs dans d'autres marchés.
Les déposants recevront le rendement accumulé de tous les marchés de prêt où leurs fonds ont été fournis par leur Vault respectif, avec les intérêts versés automatiquement en fonction de l'allocation des dépôts. Le protocole justifie cela comme une utilisation efficace du capital, car un seul dépôt génère des rendements de plusieurs marchés de prêt simultanément.
La plateforme JustLend DAO fonctionne sur la blockchain TRON et s'appuie sur les oracles de prix Chainlink. La version V2 conserve le système Oracle existant mais ajoute à cela la nouvelle structure de marché.
Les détenteurs du token JUST (JST) du protocole supervisent tout changement de paramètres en utilisant le cadre des propositions d'amélioration JustLend. Les changements dans les paramètres de risque des nouveaux marchés V2 seront également soumis à ce mécanisme de gouvernance, avec un examen communautaire avant la mise en œuvre.
Ce qu'il faut surveiller
La question clé est de savoir si V2 apporte un nouvel investissement à JustLend. Selon les classements de Gate.com des meilleurs protocoles de prêt, JustLend avait gagné sa place grâce à la domination de son protocole au sein de l'écosystème TRON, et non en fonction de ses fonctionnalités. Une architecture qui reproduit désormais les conceptions fournies par Euler et d'autres protocoles natifs d'Ethereum pourrait inverser cette tendance, en particulier si les déposants inter-chaînes commencent à comparer les garanties d'isolation entre les plateformes.
Si vous lisez ceci, vous êtes déjà en avance. Restez ainsi grâce à notre newsletter.
FAQ
Qu'est-ce que le SBM V2 de JustLend DAO ?
Le SBM V2 est un système de prêt amélioré lancé le 17 juin 2026, qui utilise une structure à deux couches : des Coffres (où les déposants fournissent des actifs) et des Marchés isolés (où les emprunteurs offrent des garanties), garantissant que les événements de risque liés à un type de garantie ne se propagent pas aux autres.
Comment fonctionne le nouveau modèle de taux d'intérêt ?
Le modèle de Courbe Adaptative déplace dynamiquement l'ensemble de la courbe des taux d'emprunt à la hausse ou à la baisse en fonction de l'utilisation du marché, réduisant les taux lorsque la demande d'emprunt est faible et les augmentant lorsque l'utilisation est élevée, remplaçant ainsi la courbe à seuil fixe utilisée dans la version V1.
Pourquoi le prêt isolé est-il important pour les marchés cryptographiques ?
Le prêt isolé empêche qu'un effondrement de prix d'un actif garanti ne déclenche des pertes pour l'ensemble de la base de déposants d'un protocole, adressant un risque systémique qui a historiquement causé des liquidations en cascade dans les plateformes de prêt DeFi à pool partagé.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité concernant les investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement une recherche indépendante et/ou une consultation avec un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Ashish Kumar
Ashish Kumar est un journaliste spécialisé dans la crypto et la finance, avec huit ans d'expérience en rédaction. Il couvre l'actualité des marchés cryptographiques, de la réglementation, de la DeFi et des écosystèmes d'échanges. Il a travaillé pour Coingape, Todayq et Newsroompost. Ashish détient un PGDP en journalisme anglais de l'IIMC. Il a également interviewé des personnalités du secteur telles qu'Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa, et bien d'autres.
