杰富瑞敦促投资者对冲最高法院意外的关税裁决风险

华尔街分析师提醒投资者，最高法院就特朗普时代的关税政策做出裁决后，市场可能出现波动。杰富瑞策略师警告称，如果大法官们出人意料地维持这些贸易关税，股市可能会受到冲击。.

大多数交易员认为法院会驳回这些关税。但杰富瑞策略师阿尼凯特·沙阿（Aniket Shah）在周三的一份报告中指出，如果法院出人意料地维持关税有效，“可能会震动市场”。他的建议是：考虑购买看跌期权或波动率工具，“作为dent 保险”。投资于食品和必需品等不受关税影响的行业也可能有所帮助。.

问题是，没人知道裁决何时公布。法院要到2月20日才会再次开庭。虽然杰富瑞认为关税会被驳回，但特朗普试图控制格陵兰岛的举动再次激化了贸易争端。.

市场已经尝到了法院不予理睬的滋味。1月9日，由于预期中的裁决迟迟未出，美泰公司和迪尔公司的股价应声下跌。周二，特朗普威胁要对八个欧洲国家加征关税，标普500指数再次下滑。周三，在特朗普放弃了动用武力夺取格陵兰岛的言论后，股市反弹上涨1.1%。.

 贸易不确定性可能全年困扰市场。

据彭博社看到的杰富瑞报告称，“如果最高法院维持《国际紧急经济权力法》（IEEPA）规定的关税，则很可能意味着继续使用关税作为政策杠杆。”该报告还指出，“这将使2026年与贸易相关的舆论风险居高不下。”

事情变得有趣起来。如果最高法院裁定 这些关税非法，企业可能获得总额达数千亿美元的退款。但贸易律师表示，别抱太大希望，追回这笔钱可能需要很长时间。

特朗普1月12日在社交媒体上写道，“我们需要很多年才能弄清楚我们说的是哪个数字，甚至要确定由谁、何时、何地支付。”他称这是“一团糟，我们国家几乎不可能支付”。

进口公司和海关专家对此并不认同。他们认为，由于关税缴纳都有据可查，整个流程应该很简单。.

也别指望商店会立刻大幅降价。

Spreetail 的负责人 Josh Ketter 指出：“过去一年，零售商并没有将关税的全部成本转嫁给消费者，反而利润空间被压缩了。” 退款的首要任务是什么？“是弥补自身的财务损失，所以期待立即降价的消费者将会失望。”

Reed Smith公司的Michael Lowell解释了事情可能会如何发展。“退款时间尚未确定，”他说。.

一种可能的结果是，最高法院驳回关税，但将退税问题交由国际贸易法院审理。这意味着长达数月的辩论，最终很可能又回到最高法院。另一种可能是，最高法院命令国际贸易法院直接开始退税。.

洛厄尔表示，目前司法部和涉及关税案件的公司希望国际贸易法院成立一个指导委员会，处理已经提交的 1000 多起退税案件。.

曾为美国贸易代表苏珊·施瓦布工作的梅耶·布朗律师事务所的蒂姆·基勒表示，指导委员会通常会处理这类事情。但他警告说，如果所有人都同时申请退款，可能会造成流程拥堵。“海关处理一起抗议可能需要长达两年的时间，”洛厄尔指出。事后更正则更快，“通常在30到45天内完成”。

美国财政部长斯科特·贝森特周日表示，法院推翻特朗普紧急权力的可能性“极低”。 Cryptopolitan 此前 贝森特曾表示 财政部有足够的资金来应对可能的退款，但他预计不会用到这些资金。

即便如此， 政府也已准备好备用方案。《1974年贸易法》第122条可对部分商品加征15%的关税，为期五个月。第301条允许逐国进行调查。《1930年关税法》第338条允许征收高达50%的关税。