Los analistas de Wall Street recomiendan a los inversores que se preparen para mercados inestables cuando la Corte Suprema se pronuncie sobre los aranceles de la era Trump. Los estrategas de Jefferies advierten que las acciones podrían verse afectadas si los jueces sorprenden a todos al permitir que se mantengan los aranceles comerciales.
La mayoría de los operadores creen que el tribunal anulará los aranceles. Pero el estratega de Jefferies, Aniket Shah, afirmó en una nota del miércoles que un fallo inesperado que los confirme "probablemente sacudiría los mercados". ¿Su consejo? Considerar las opciones de venta o los instrumentos de volatilidad como un segurodent . Invertir en sectores que evaden aranceles, como los alimentos y los productos básicos, también podría ser beneficioso.
El problema es que nadie sabe cuándo se dictará el fallo. El tribunal no volverá a sesionar hasta el 20 de febrero. Y aunque Jefferies cree que se derogarán los aranceles, las disputas comerciales se han reavivado por el intento de Trump de controlar Groenlandia.
Los mercados ya experimentaron lo que sucede cuando el tribunal no cumple. El 9 de enero, las acciones de Mattel Inc. y Deere & Co. cayeron tras un fallo esperado que nunca se emitió. El martes, el S&P 500 volvió a caer cuando Trump amenazó con imponer aranceles a ocho países europeos. El miércoles, la situación se recuperó, con un alza del 1,1%, después de que Trump se retractara de sus declaraciones sobre el uso de la fuerza para tomar posesión de Groenlandia.
La incertidumbre comercial puede acechar a los mercados durante todo el año
“Si el Tribunal confirma los aranceles de la IEEPA, probablemente autorice su uso continuo como instrumento de política”, decía la nota de Jefferies, vista por Bloomberg, en referencia a la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional de 1977. “Esto mantendría elevado el riesgo de titulares comerciales en 2026”
Aquí es donde la cosa se pone interesante. Si la Corte Suprema declara ilegales los aranceles, las empresas podrían recibir reembolsos por un total de cientos de miles de millones de dólares. Pero los abogados especializados en comercio advierten que no hay que hacerse ilusiones, ya que recuperar ese dinero podría demorarse.
Trump escribió el 12 de enero en redes sociales que «tardará muchos años en determinar de qué cifra estamos hablando e incluso a quién, cuándo y dónde pagar». Lo calificó de «un completo desastre, casi imposible de pagar para nuestro país»
Las empresas importadoras y los expertos en aduanas no lo creen. Dicen que el proceso debería ser sencillo, ya que todos los pagos arancelarios están documentados.
Tampoco esperes que las tiendas reduzcan los precios de inmediato
Josh Ketter, director de Spreetail, señaló que «los minoristas no han trasladado el coste total de las tarifas a los consumidores durante el último año, sino que han visto reducidos sus márgenes». ¿Cuál es la prioridad para los reembolsos? «Recuperar la estabilidad financiera, para que los consumidores que esperan rebajas de precios inmediatas se sientan decepcionados»
¿Cómo se concretaría realmente el reembolso de aranceles?
Michael Lowell, de Reed Smith, explicó cómo podría resultar esto: «No hay un plazo establecido para la devolución de los reembolsos», afirmó.
Una opción sería que la Corte Suprema desestimara los aranceles, pero remitiera la cuestión de los reembolsos al Tribunal de Comercio Internacional. Esto implicaría meses de debates, que probablemente regresarían a la Corte Suprema. Otra opción sería que la Corte Suprema ordenara al CIT que iniciara los reembolsos directamente.
En este momento, el Departamento de Justicia y las empresas involucradas en casos arancelarios quieren que la CIT establezca un comité directivo para manejar más de 1.000 casos de reembolso ya presentados, dijo Lowell.
Tim Keeler, de Mayer Brown, quien trabajó para la Representante Comercial de EE. UU., Susan Schwab, explicó que los comités directivos suelen encargarse de este tipo de asuntos. Sin embargo, advirtió que la prisa por obtener reembolsos a la vez podría obstaculizar el proceso. "La aduana puede tardar hasta dos años en procesar una protesta", señaló Lowell. Las correcciones posteriores al resumen son más rápidas, "normalmente se realizan en 30 a 45 días"
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, declaró el domingo que es "muy improbable" que el tribunal revoque los poderes de emergencia de Trump. Como informó Cryptopolitan anteriormente, Bessent ha indicado que el Tesoro cuenta con fondos suficientes para gestionar posibles reembolsos, aunque no prevé necesitarlos.
Aun así, la administración tiene planes de contingencia preparados. La Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974 podría imponer aranceles del 15% durante cinco meses. La Sección 301 permite investigaciones país por país. La Sección 338 de la Ley Arancelaria de 1930 permite aranceles de hasta el 50%.
