Gli analisti di Wall Street consigliano agli investitori di prepararsi a mercati instabili quando la Corte Suprema si pronuncerà sui dazi dell'era Trump. Gli strateghi di Jefferies avvertono che le azioni potrebbero subire un duro colpo se i giudici sorprendessero tutti lasciando invariate le imposte commerciali.
La maggior parte dei trader ritiene che il tribunale annullerà i dazi. Ma Aniket Shah, stratega di Jefferies, ha dichiarato in una nota di mercoledì che una sentenza inaspettata che li confermasse "probabilmente scuoterebbe i mercati". Il suo consiglio? Considerare le opzioni put o gli strumenti di volatilità "come un'assicurazionedent ". Anche investire in settori che eludono i dazi, come alimentari e beni di prima necessità, potrebbe essere d'aiuto.
Il fatto è che nessuno sa quando la sentenza verrà emessa. La corte non tornerà in seduta prima del 20 febbraio. E mentre Jefferies pensa che i dazi saranno revocati, le tensioni commerciali si sono riaccese a causa della spinta di Trump a controllare la Groenlandia.
I mercati hanno già avuto un assaggio di cosa succede quando la corte non mantiene le promesse. Il 9 gennaio, le azioni di Mattel Inc. e Deere & Co. sono crollate dopo che una sentenza attesa non è mai arrivata. Martedì, l'indice S&P 500 ha registrato un altro calo quando Trump ha minacciato di imporre dazi su otto paesi europei. Mercoledì la situazione è ripresa, con un rialzo dell'1,1%, dopo che Trump ha smentito le voci di un ricorso alla forza per conquistare la Groenlandia.
L’incertezza commerciale potrebbe perseguitare i mercati per tutto l’anno
"Se la Corte conferma i dazi IEEPA, probabilmente darà il via libera al loro utilizzo continuo come leva politica", si legge nella nota di Jefferies, visionata da Bloomberg, in riferimento all'International Emergency Economic Powers Act del 1977. "Ciò manterrebbe elevato il rischio principale legato al commercio nel 2026"
Ecco dove la situazione si fa interessante. Se la Corte Suprema dovesse dichiarare illegali i dazi, le aziende potrebbero ottenere rimborsi per centinaia di miliardi di dollari. Ma gli esperti di diritto commerciale avvertono di non farsi troppe illusioni, perché il recupero di tali somme potrebbe richiedere molto tempo.
Il 12 gennaio Trump ha scritto sui social media che "ci vorranno molti anni per capire di quale cifra stiamo parlando e persino chi, quando e dove pagare". Ha definito la situazione "un completo disastro, quasi impossibile da pagare per il nostro Paese"
Le aziende di importazione e gli esperti doganali non ci credono. Affermano che il processo dovrebbe essere semplice, dato che i pagamenti delle tariffe sono tutti documentati.
Non aspettarti che i negozi abbassino subito i prezzi
Josh Ketter, che gestisce Spreetail, ha sottolineato che "Nell'ultimo anno i rivenditori non hanno scaricato l'intero costo delle tariffe sui consumatori, anzi hanno visto i loro margini ridursi". La priorità assoluta per eventuali rimborsi? "Ripristinare la propria situazione finanziaria, quindi i consumatori che si aspettano tagli immediati dei prezzi rimarranno delusi"
Come funzionerebbe concretamente il rimborso delle tariffe?
Michael Lowell di Reed Smith ha spiegato come potrebbe evolversi la situazione. "Non esiste una tempistica precisa per la restituzione dei rimborsi", ha affermato.
Una possibile soluzione è che la Corte Suprema revochi i dazi ma rinvii la questione del rimborso alla Corte del Commercio Internazionale. Ciò significherebbe mesi di discussioni, che probabilmente alla fine porterebbero alla Corte Suprema. Un'altra opzione prevede che la Corte Suprema ordini alla CIT di avviare direttamente i rimborsi.
Al momento, il Dipartimento di Giustizia e le aziende coinvolte nei casi tariffari vogliono che il CIT istituisca un comitato direttivo per gestire gli oltre 1.000 casi di rimborso già presentati, ha affermato Lowell.
Tim Keeler di Mayer Brown, che in passato lavorava per Susan Schwab, rappresentante commerciale statunitense, ha affermato che di solito sono i comitati direttivi a gestire questo genere di questioni. Ma ha avvertito che chiunque si precipiti a chiedere rimborsi contemporaneamente potrebbe bloccare i lavori. "La dogana può impiegare fino a due anni per elaborare un reclamo", ha osservato Lowell. Le correzioni di riepilogo dei post sono più rapide, "in genere vengono completate in 30-45 giorni"
Il Segretario del Tesoro Scott Bessent ha dichiarato domenica che è "molto improbabile" che la Corte Suprema annulli i poteri di emergenza di Trump. Come riportato in precedenza da Cryptopolitan , Bessent ha indicato che il Tesoro dispone di fondi sufficienti per gestire eventuali rimborsi, sebbene non preveda di averne bisogno.
Ciononostante, l'amministrazione ha già pronto un piano di riserva. La Sezione 122 del Trade Act del 1974 potrebbe introdurre dazi del 15% per cinque mesi. La Sezione 301 consente indagini paese per paese. La Sezione 338 del Tariff Act del 1930 consente dazi fino al 50%.
