全球投资者仍在持有美国资产，但同时也在竞相对冲美元风险敞口，这表明他们对唐纳德·特朗普的经济计划对全球使用最广泛的货币意味着什么越来越感到不安。.
德意志银行表示，自特朗普重返白宫以来，流入美国对冲投资的资金量已跃升至四年来的最高水平。.
该银行外汇策略主管乔治·萨拉维洛斯表示，外国买家“可能已经恢复购买美国资产，但他们不希望承担随之而来的美元风险敞口”，并补充说，他们正在“以dent的速度”削减美元头寸。
尽管美国股市一片繁荣，投资者仍进行对冲操作。
这种现象有助于解释为何美元持续疲软，即便美国股市持续上涨。今年4月，特朗普推出所谓的“解放日”关税政策时，华尔街曾遭受重创，但标普500指数此后已反弹，目前以美元计价已上涨12%。
然而，对于欧洲投资者而言，以欧元计算，这一回报率将降至负 2%，因为美元今年对主要货币的汇率已经下跌了 10% 以上。.
过去三个月，约有70亿美元流入海外持有的美国股票ETF。德意志银行发现，其中80%的资金进行了对冲，而年初时这一比例仅为20%。对冲可以保护投资者免受汇率波动的影响，使他们能够专注于 trac资产本身的表现，但同时也会产生额外的成本。.
货币对冲需求的激增是美元下跌，美元下跌也推动欧元兑美元汇率四年来首次突破1.18美元。随着美国利率下降，这些对冲工具的成本也随之降低，使其更具trac。
Pictet Asset Management的Arun Sai表示，该公司增加了对美国股票的美元对冲，预计美元将持续走弱。Arun说：“美元将继续首当其冲地受到机构信誉受损的影响。”他将这一趋势描述为美元“长期熊市”的一部分。.
随着美元走软，全球基金加大对冲力度。
美国银行9月份的一项调查发现，38%的全球基金经理计划增加对冲美元走弱的措施，而只有2%的基金经理准备应对美元tron。.
摩根大通全球外汇策略联席主管米拉·钱丹表示，这一趋势并非意味着要彻底抛售美国资产。“现在不是‘抛售美国’的时刻，而是‘对冲美元’的时刻。”米拉说道。她警告称，如果经济数据进一步疲软，可能会进一步压低美元汇率，并引发更多货币对冲交易。.
债券持有人通常会更频繁地进行对冲以平滑收益。股票投资者直到最近才开始这么做。但现在，投资者表示对冲的收益大于成本。过去几年，外国投资者购买美国股票曾推高美元汇率。但今年，这种联系已经断裂。.
瑞士私人银行SYZ集团首席投资官查尔斯-亨利·蒙肖表示他已于3月份将所有美国股票头寸全部对冲了美元风险。“这是出于地缘政治考量，”查尔斯-亨利说道，他指的是特朗普公开反对tron。“今年，你必须进行对冲。”
大型养老基金也在采取同样的措施。丹麦养老基金管理公司在第二季度削减了160亿美元的未对冲美元持有量，使其降至760亿美元。荷兰养老基金也在今年早些时候增加了美元对冲。澳大利亚的基金也采取了类似的措施。.
今年6月，国际清算银行表示，美国以外投资者的货币对冲行为在4月和5月美元走弱的过程中发挥了重要作用。国际清算银行的研究人员指出，亚洲投资者在那段时间的对冲活动尤为活跃。.
投资者通常使用远期外汇合约进行对冲。这些衍生品允许他们锁定未来的汇率，而且由于其成本与利率缺口挂钩，美国利率的下降使得远期外汇合约的成本更低。.
法国兴业银行外汇策略师基特·朱克斯表示，投资者长期以来一直避免支付高昂的成本来对冲美元风险。但现在，“临界点已经非常接近了，”基特说。“人们会问，‘为什么我还没这么做？’”
高盛首席外汇策略师卡马克沙·特里维迪表示，对冲成本下降可能会鼓励更多亚洲投资者加入这波行列，这可能会导致美元进一步走弱。.
