机构投资者看空美元

截至 5 月 27 日，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的数据显示，机构投资者对美国看跌情绪日益浓厚。资产管理公司对美元的净头寸高达 470 亿美元，接近 2023 年 12 月以来的最高水平。

空头敞口已 翻倍 在过去两个月内增加，因为美元加速下跌，年初至今下跌 9.5%，创下 30 年来同期最差表现。欧元、瑞士法郎和日元今年对美元分别上涨 10.1%、10.3% 和 8.5%。

美元走势取决于即将到来的宏观经济数据

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数据显示，上周美国人申请失业救济金的人数连续第二周增加，表明劳动力市场状况正在软化，美元承压。预计周五发布的失业救济金数据将显示约 130,000 个新的非农就业岗位，低于 4 月的 177,000 个新增岗位。

失业率预计将保持在 4.2% 不变。Corpay 首席市场策略师 Karl Schamotta 表示，劳动力市场降温的迹象正在积累，降低了人们对明日就业报告的预期。 

周四， 美国银行 全球研究承认其对美元看跌的立场，并指出这一观点正日益成为主流共识。该公司还提到，尽管预计美元在中长期内走弱，但仍存在几个可能在短期内支撑美元的上行风险。

“我们仍然看跌美元，但认识到这正成为一种日益普遍的共识观点，带来风险。美元上行风险：美国数据持续韧性、贸易紧张局势进一步缓和，以及国会找到财政‘甜蜜点’。我们仍然是美元看跌者，但不能忽视短期的上行风险。”

-美国银行全球研究与市场洞察。

该行认为，尽管美国经济数据的持续韧性可能是暂时的，但它仍然是其展望中的关键风险。美国银行还指出，不断升级的贸易紧张局势的长期影响可能会随着时间的推移对美元造成压力。该金融机构还认为，除非发生重大政策和经济转变，否则美元的任何短期涨幅都应被视为卖出机会。

欧洲央行暗示暂停加息后美元下跌

📈📉每日市场视频📈📉

🇪🇺 欧洲央行按预期降息 25 个基点，同时下调了 GDP 和通胀预测

👷 #NFP 下行风险依然存在，尽管预期较低

🐂 $EURUSD 在 1.1430 阻力位附近保持看涨结构 pic.twitter.com/4lMtD2YhwA

— Matt Weller CFA, CMT (@MWellerFX) 6 月 5 日, 2025

周四，在欧洲央行按预期降息 25 个基点并暗示暂停宽松利率后，美元对欧元下跌。该行于 6 月 5 日年内第八次降息，指出通胀已得到控制，并在与美国的贸易战背景下变得更加积极。

虽然欧洲央行 (ECB) 并未确认暂停加息，但其表示目前已做好应对全球经济不确定性的准备。该金融机构认为，当前的利率水平正使经济结束一个应对包括新冠疫情、乌克兰战争和能源危机在内的复合冲击的货币政策周期。

欧元兑美元上涨 0.5% 至 1.1473 美元，创下六周新高，接近 4 月触及的 1.1573 美元三年多高点。Scotiabank 首席货币策略师 Shaun Osborne 承认，拉加德表示 欧洲央行 利率削减周期即将结束，欧元兑美元因此起飞。Osborne 还认为，这反映了更广泛的美元情绪软化，并可能延续至明天的非农就业数据发布。

投资者仍对美国贸易谈判以及 7 月初截止日期前达成协议缺乏进展表示担忧。中国官方通讯社新华社报道，美国总统唐纳德·特朗普周四与中国国家主席习近平进行了电话会谈，但协议尚未最终确定。

自特朗普 4 月 2 日宣布对全球多个国家征收一系列关税，随后暂停部分关税并实施新关税以来，全球市场一直动荡不安，导致投资者寻找美国资产的替代方案。英国是唯一与白宫达成贸易协议并免于更高美国钢铁和铝关税的国家。