欧洲央行将于明日降息，但接下来的举措尚不明朗。

欧洲央行明天将降息，这是板上钉钉的事。交易员们已经将此决定视为板上钉钉，市场普遍预期降息25个基点的概率高达99%。.

这将存款便利利率降至2%，正好是2023年年中通胀失控、欧洲央行疲于应对时的一半。这个数字已经确定，但现在真正的问题是：接下来会发生什么？

据 CNBC报道，欧元区5月份通胀率降至1.9%，接近欧洲央行2%的目标，但此次降息仍是意料之外。欧元区经济增长依然疲软。根据最新预测，2025年第一季度欧元区GDP仅增长0.3%，增速疲弱。此外，欧元区周边地区的经济形势也雪上加霜。 

特朗普政府将关税问题重新带回全球讨论的焦点。如果美国继续实施新一轮贸易制裁， 欧盟 势必会采取报复措施。再加上德国大规模的财政改革和欧盟的军备扩张，经济前景岌岌可危。

欧洲央行并未给出明日之后的明确路线。

没人指望欧洲央行会明确说明下一步的政策走向。市场需要指引，但管理委员会并未给出任何指示，至少本周不会。一些分析师认为，最早可能在7月份再次降息。欧元区副首席经济学家杰克·艾伦-雷诺兹表示，最新的通胀数据显示，下一步行动可能很快就会到来。.

但巴克莱银行的经济学家们押注欧洲央行将放缓步伐。他们表示，欧洲央行将避免做出任何承诺。“我们认为，欧洲央行将继续对其政策路径保持不置可否的态度，并继续采取逐次会议进行的方式，以保持政策调整的灵活性和选择性。” 这其实就是委婉地表达“别指望会有路线图”。

他们的基本方案是：夏季维持利率不变，然后在年底前再降息两次——分别在9月和12月，每次25个基点。这将使利率远低于2%，但这需要经历一段较长的停滞期。.

这种观点并非空穴来风。美国银行全球研究部本周在一份报告中也指出，“欧洲央行几乎没有理由不将利率降至2%以下。”他们预计央行会进一步降息，但怀疑明天不会有任何迹象表明降息的可能性。“我们预计央行会承认利率可能降至2%以下，但不太可能发出非常明确的信号。关税政策的不确定性将为管理委员会提供足够的理由，使其不会提前承诺进一步降息。”

欧洲央行最新发布的预测报告也将与利率决议在同一天公布，其中包括他们对通胀和经济增长的最新预期。经合组织 此前 已公布了其预测数据——欧元区2025年经济增长率为1%，通胀率为2.2%。

降息对贷款和储蓄的影响各不相同。

如果你是消费者，重要的不仅仅是欧洲央行降息，而是降息会如何影响你的贷款或存款。荷兰合作银行研究部高级宏观策略师巴斯·范·格芬表示：“短期存款利率往往与定期存款利率密切相关。”这意味着，如果欧洲央行明天降息0.25%，银行可能会迅速降低储蓄账户的利率。.

虽然存在滞后，但时间很短。“欧洲央行会议一周后，政策利率就会生效。因此，如果欧洲央行周四下调存款利率，银行在央行的存款利率将降低0.25%。这可能会导致他们也降低储蓄账户的利率，”巴斯解释道。.

但如果你持有的是长期产品——比如10年期固定抵押贷款——就不要指望会有同样的反应。这些利率是基于市场预期，而不仅仅是今天的头条新闻。“市场长期以来一直预期欧洲央行本周会降息，”巴斯说。.

这种预期已经反映在长期利率中。因此，不要指望它们明天会突然发生变化。巴斯补充说：“这也意味着，本周的政策决定之后，这些长期利率不一定会改变。”.