Die EZB senkt morgen die Raten, Full Stop. Händler behandeln die Entscheidung bereits wie getroffen, wobei eine Wahrscheinlichkeit von 99% für einen 25 -Basispunkt -Trimm mit einer Wahrscheinlichkeit von 25% ist.
Dies senkt den Einlagenanlagensatz auf 2%, genau die Hälfte dessen, was Mitte 2023 war, als die Inflation außer Kontrolle geriet und die EZB krabbelte. Die Zahl ist eingebacken, aber die eigentliche Frage ist jetzt: Was passiert als nächstes?
Laut CNBC kommt der Schnitt, als die Inflation in der Eurozone im Mai auf 1,9% gesunken ist und fast das 2% -Ziel der EZB erreicht hat. Aber Wachstum ist immer noch scheiße. Das BIP im Block stieg im ersten Quartal 2025 nur um 0,3%, die jüngste Schätzung. Das ist schwach. Und die Welt rund um den Euro -Gebiet hilft auch nicht.
Das Weiße Haus unter Donald Trump hat Tarife zurück in das globale Gespräch gebracht. Wenn die USA eine weitere Runde der Handelsstrafen entwickeln, die EU -Vergeltung erwartet. Hinzu kommt, dass der große Steuerreset dieses Deutschlands und die Wiedergutmachung der EU eine wirtschaftliche Aussichten mit Klebeband zusammenhalten.
ECB gibt keinen klaren Weg über morgen
Niemand erwartet, dass die EZB, wohin dies läuft, darstellt. Der Markt will Anleitung. Der Regierungsrat gibt keine. Nicht diese Woche. Einige Analysten sehen bereits im Juli einen weiteren Schnitt. Jack Allen-Reynolds, der als stellvertretender Chef-Eurozone-Ökonom arbeitet, sagte, die jüngsten Inflationszahlen hätten die Tür geöffnet, um den nächsten Schritt eher früher als später zu kommen.
Aber Barclays -Ökonomen setzen auf ein langsameres Tempo. Sie sagten, die EZB werde Versprechen vermeiden. "Wir glauben, dass die EZB auf ihrem politischen Pfad nicht übereinstimmend bleibt und weiterhin einen Ansatz für Treffen befolgt, um die Flexibilität und Option in der politischen Kalibrierung aufrechtzuerhalten." Das ist Unternehmen, das für "Erwarten Sie keine Roadmap".
Ihr Basisfall? Halten Sie die Raten im Sommer flach und lassen Sie sie dann bis Ende des Jahres zwei weitere Zeiten fallen - September und Dezember, jeweils 25 Basispunkte. Das würde die Rate deutlich unter 2%bringen, aber erst nach einer langen Pause.
Es gibt Backup für diese Ansicht. BOFA Global Research sagte auch in einer Notiz in dieser Woche, dass "der EZB die Gründe nicht mehr unter 2%mehr haben". Sie erwarten weitere Kürzungen, aber zweifeln, dass es morgen Hinweise geben wird. "Wir erwarten eine Bestätigung, dass die Tür offen ist, um die Zinsen unter 2%zu verschieben, aber ein sehr explizites Signal ist unwahrscheinlich. Die Unsicherheit bei den Zöllen wird dem Verwaltungsrat genügend Deckung geben, um nicht mehr vorkommt."
Die neuen Personalprojektionen der EZB kommen auch am selben Tag wie die Tarifentscheidung. Dazu gehören ihre jüngsten Erwartungen an Inflation und Wirtschaftswachstum. Die OECD warf bereits ihre eigenen Zahlen heraus - 1% Wachstum und 2,2% Inflation für die Eurozone im Jahr 2025.
Die Ratenkürzungen treffen Kredite und Einsparungen unterschiedlich
Wenn Sie ein Verbraucher sind, ist es nicht nur so, dass die EZB schneidet. So rückt dieser Schnitt auf Ihre Kredite oder Einlagen zurück. Bas Van Geffen, ein hochrangiger Makrostratege bei Raboresearch, sagte: "Der Zinssatz für kurzfristige Einlagen folgt dem Einlagensatz sehr genau." Das heißt, wenn die EZB die Zinsen morgen um 0,25% senkt, könnten die Banken schnell reduzieren, was sie auf Sparkonten bezahlen.
Es gibt eine Verzögerung, aber es ist kurz. „Eine Woche nach der EZB -Sitzung tritt der Versicherungssatz in Kraft. Wenn die EZB den Einzahlungssatz am Donnerstag senkt, erhalten die Banken um 0,25% niedrigere Zinsen für ihre Einlagen mit der Zentralbank.
Aber wenn Sie langfristige Produkte haben-wie eine 10-jährige feste Hypothek-erwarten Sie nicht die gleiche Reaktion. Diese Preise basieren auf den Erwartungen, nicht nur auf dem heutigen Überschriftszug. "Der Markt hat schon lange erwartet, dass die EZB diese Woche die Zinsen senkt", sagte Bas.
Diese Vorfreude ist bereits in langfristige Zinssätze eingebacken. Erwarten Sie also nicht, dass sie sich morgen plötzlich ändern. "Das bedeutet auch, dass sich diese langfristigen Zinssätze nach den politischen Entscheidungen dieser Woche nicht unbedingt ändern", fügte Bas hinzu.
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