Los inversores institucionales se vuelven bajistas sobre el dólar estadounidense

Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) a partir del 27 de mayo indican que los inversores institucionales son cada vez más bajistas sobre el dólar estadounidense. Las posiciones netas de los gestores de activos en el dólar estadounidense ascienden a 47.000 millones de dólares, cerca del máximo desde diciembre de 2023.

La exposición corta ha duplicaron aumentado en los últimos 2 meses a medida que el dólar estadounidense se ha acelerado, cayendo un 9,5 % en lo que va de año, lo que resulta en su peor rendimiento para este período en 30 años. El euro, el franco suizo y el yen japonés han ganado un +10,1 %, +10,3 % y +8,5 % frente al billete verde este año.

El dólar depende de los próximos datos macroeconómicos

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El billete verde se vio presionado después de que los datos mostraran que los estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de prestaciones por desempleo la semana pasada aumentaron por segunda semana consecutiva, lo que sugiere un debilitamiento de las condiciones del mercado laboral. Se espera que los datos de las solicitudes de desempleo, programados para publicarse el viernes, muestren alrededor de 130.000 nuevos empleos no agrícolas, lo que representa una cifra inferior a los 177.000 añadidos de abril.

Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,2 %. Karl Schamotta, estratega principal de mercado en Corpay, dijo que la evidencia de un enfriamiento del mercado laboral está comenzando a acumularse, reduciendo las expectativas antes del informe de empleo de mañana. 

El jueves, BofA Global Research reconoció su postura bajista sobre el dólar estadounidense, señalando que la opinión se está volviendo cada vez más mayoritaria. La firma también mencionó varios riesgos al alza que podrían apoyar al dólar a corto plazo, a pesar de esperar una debilidad a medio y largo plazo en el billete verde.

«Seguimos siendo bajistas sobre el dólar, pero reconocemos que esto se está convirtiendo en una opinión cada vez más consensuada, lo que plantea riesgos. Riesgos al alza para el USD: resiliencia continua de los datos de EE. UU., mayor enfriamiento de las tensiones comerciales y que el Congreso encuentre el «punto dulce» fiscal. Seguimos siendo bajistas centrales del dólar, pero los riesgos al alza a corto plazo no pueden ignorarse.»

-Band of America Global Research and Market Insights.

El banco argumentó que la resiliencia continua en los datos económicos de EE. UU. sigue siendo un riesgo clave para su perspectiva, incluso si la tendencia resulta temporal. BofA también señaló que los efectos a largo plazo del aumento de las tensiones comerciales probablemente pesarían sobre el dólar con el tiempo. La institución financiera también cree que cualquier ganancia a corto plazo del billete verde debería verse como oportunidades de venta, salvo cambios importantes en la política y la economía.

El dólar cae después de que el BCE insinúe una pausa en los tipos de interés

📈📉VÍDEO DIARIO DEL MERCADO📈📉

🇪🇺 El BCE recortó los tipos de interés 25 puntos básicos como se esperaba, reduciendo las previsiones de PIB e inflación en el proceso

👷 #NFP los riesgos a la baja persisten a pesar de las bajas expectativas

🐂 $EURUSD mantiene una estructura alcista cerca de la resistencia de 1,1430 pic.twitter.com/4lMtD2YhwA

— Matt Weller CFA, CMT (@MWellerFX) junio 5, 2025

El dólar se debilitó frente al euro el jueves después de que el Banco Central Europeo insinuara una pausa en la reducción de los tipos de interés tras recortarlos 25 puntos básicos como se esperaba. El banco recortó los tipos de interés por octava vez en un año el 5 de junio, señalando que la inflación estaba bajo control y se volvía más positiva en medio de una guerra comercial con EE. UU.

Aunque el BCE no confirmó la pausa, dijo que ahora está bien posicionado para hacer frente a la incertidumbre económica global. La institución financiera cree que el nivel actual de los tipos de interés está llevando a la economía al final de un ciclo de política monetaria que responde a choques acumulados, incluidos la COVID-19, la guerra en Ucrania y la crisis energética.

El euro subió un 0,5 % hasta 1,1473 $, un nuevo máximo de seis semanas frente al dólar, no muy lejos del máximo de más de tres años de 1,1573 $ tocado en abril. Shaun Osborne, estratega principal de divisas en Scotiabank, reconoció que el par euro-dólar ha despegado en respuesta a Lagarde diciendo que BCE se acerca al final de su ciclo de recorte de tasas. Osborne también cree que esto refleja el debilitamiento del sentimiento general del dólar y podría continuar con los datos de nóminas no agrícolas de mañana.

Las preocupaciones aún acechan entre los inversores sobre las negociaciones comerciales de EE. UU. y la falta de progreso en la elaboración de acuerdos antes de la fecha límite de principios de julio. La agencia de noticias estatal china Xinhua informó que el presidente de EE. UU., Donald Trump, mantuvo conversaciones telefónicas el jueves con el presidente chino Xi Jinping, pero aún no se ha finalizado un acuerdo.

Los mercados globales han estado alterados desde que Trump anunció una oleada de aranceles a países de todo el mundo el 2 de abril, para luego detener algunos e imponer nuevos, lo que llevó a los inversores a buscar alternativas a los activos de EE. UU. El Reino Unido es el único país que ha firmado un acuerdo comercial con la Casa Blanca y fue exento de los mayores aranceles de EE. UU. al acero y al aluminio.