Institutionelle Investoren werden bärisch gegenüber dem US-Dollar

Daten der Commodity Futures Trading Commission vom 27. Mai zeigten, dass institutionelle Investoren zunehmend bärisch gegenüber dem US-Dollar sind. Die Netto-Positionen der Asset-Manager im US-Dollar sind auf 47 Milliarden US-Dollar gestiegen, nahe dem höchsten Stand seit Dezember 2023.

Die Short-Exposure hat verdoppelten in den letzten 2 Monaten zugenommen, während der US-Dollar beschleunigt hat und im Jahr bisher um 9,5 % gefallen ist, was zu seiner schlechtesten Leistung für diesen Zeitraum in 30 Jahren führte. Der Euro, der Schweizer Franken und der Japanische Yen haben im Jahr gegenüber der grünen Bank um +10,1 %, +10,3 % und +8,5 % zugelegt.

Der Dollar hängt von den kommenden makroökonomischen Daten ab

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Die grüne Bank geriet unter Druck, nachdem Daten zeigten, dass in den USA letzte Woche zum zweiten Mal in Folge neue Anträge auf Arbeitslosenunterstützung eingereicht wurden, was auf eine nachlassende Arbeitsmarktdynamik hindeutet. Die Daten zu den Arbeitslosenansprüchen, die am Freitag veröffentlicht werden sollen, sollen rund 130.000 neue Nichtlandwirtschaftsbeschäftigungen zeigen, was eine niedrigere Zahl als die Zugänge im April von 177.000 darstellt.

Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich unverändert bei 4,2 % bleiben. Karl Schamotta, Chief Market Strategist bei Corpay, sagte, dass Anzeichen für einen abkühlenden Arbeitsmarkt beginnen, sich zu häufen, was die Erwartungen vor dem Arbeitsmarktbericht von morgen senkt. 

Am Donnerstag BofA Global Research erkannte seine bärische Haltung gegenüber dem US-Dollar an und stellte fest, dass die Ansicht zunehmend Mainstream wird. Das Unternehmen erwähnte auch mehrere Aufwärtsrisiken, die den Dollar kurzfristig stützen könnten, obwohl es eine mittlere bis langfristige Schwäche der grünen Bank erwartet.

„Wir bleiben bärisch gegenüber dem Dollar, erkennen aber an, dass dies zu einer zunehmend konsensuellen Ansicht wird, was Risiken birgt. Aufwärtsrisiken für USD: anhaltende Widerstandsfähigkeit der US-Daten, weitere Abkühlung der Handelsspannungen und der Kongress findet das fiskalische ‚Süßspot‘. Wir bleiben Kern-Dollar-Bären, aber kurzfristige Aufwärtsrisiken können nicht ignoriert werden.“

-Band of America Global Research and Market Insights.

Die Bank argumentierte, dass die anhaltende Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaftsdaten ein Schlüsselrisiko für ihre Aussichten bleibt, auch wenn sich der Trend als vorübergehend erweisen sollte. BofA bemerkte auch, dass die längerfristigen Auswirkungen eskalierender Handelsspannungen den Dollar mit der Zeit wahrscheinlich belasten würden. Das Finanzinstitut glaubt auch, dass kurzfristige Gewinne der grünen Bank als Verkaufsmöglichkeiten angesehen werden sollten, abgesehen von großen politischen und wirtschaftlichen Verschiebungen.

Dollar fällt nach ECB-Hinweisen auf Zinspause

📈📉TÄGLICHER MARKTVIDEO📈📉

🇪🇺 Die EZB senkte die Zinsen wie erwartet um 25 Basispunkte und senkte dabei die BIP- und Inflationsprognosen

👷 #NFP Abwärtsrisiken bleiben trotz niedriger Erwartungen bestehen

🐂 $EURUSD hält eine bullische Struktur in der Nähe des Widerstands bei 1,1430 pic.twitter.com/4lMtD2YhwA

— Matt Weller CFA, CMT (@MWellerFX) Juni 5, 2025

Der Dollar rutschte am Donnerstag gegen den Euro, nachdem die Europäische Zentralbank eine Pause bei der Lockerung der Zinssätze angedeutet hatte, nachdem sie die Zinsen wie erwartet um 25 Basispunkte gesenkt hatte. Die Bank senkte am 5. Juni zum achten Mal in einem Jahr die Zinsen und stellte fest, dass die Inflation unter Kontrolle sei und sich angesichts eines Handelskriegs mit den USA positiver entwickle.

Obwohl die EZB die Pause nicht bestätigte, sagte sie, dass sie nun gut aufgestellt sei, um mit globaler wirtschaftlicher Unsicherheit umzugehen. Das Finanzinstitut glaubt, dass das aktuelle Zinsniveau die Wirtschaft ans Ende eines geldpolitischen Zyklus bringt, der auf kombinierte Schocks reagiert, einschließlich COVID-19, des Krieges in der Ukraine und der Energiekrise.

Der Euro kletterte um 0,5 % auf 1,1473 $, ein neues Sechs-Wochen-Hoch gegenüber dem Dollar, nicht weit vom mehr als 3-Jahres-Hoch von 1,1573 $ im April entfernt. Shaun Osborne, Chief Currency Strategist bei Scotiabank, erkannte an, dass der Euro-Dollar aufgrund von Lagardes Aussage abgehoben hat, dass die EZB dem Ende ihres Zinssenkungszyklus zusteuert. Osborne glaubt auch, dass dies die weichere allgemeine Dollar-Stimmung widerspiegelt und möglicherweise bis zu den Nichtlandwirtschaftsbeschäftigungen morgen andauert.

Bedenken hinsichtlich der US-Handelsverhandlungen und des Fortschritts bei der Aushandlung von Deals vor einer frühen Juli-Frist bestehen weiterhin unter den Anlegern. Chinas staatliche Nachrichtenagentur Xinhua berichtete, dass US-Präsident Donald Trump am Donnerstag telefonisch Gespräche mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping geführt hat, ein Deal jedoch noch nicht finalisiert wurde.

Die globalen Märkte sind seit Trumps Ankündigung einer Flut von Zöllen auf Länder weltweit am 2. April erschüttert, nur um einige zu stoppen und neue zu verhängen, was die Investoren dazu veranlasst hat, nach Alternativen zu US-Vermögenswerten zu suchen. Das Vereinigte Königreich ist das einzige Land, das ein Handelsabkommen mit dem Weißen Haus geschlossen hat und von höheren US-Stahl- und Aluminiumzöllen verschont wurde.