Investidores institucionais tornam-se baixistas em relação ao dólar dos EUA

Os dados da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) a 27 de maio indicaram que os investidores institucionais estão cada vez mais baixistas em relação ao dólar dos EUA. As posições líquidas dos gestores de ativos no dólar dos EUA atingiram os $47 mil milhões, perto do nível mais alto desde dezembro de 2023.

A exposição curta tem dobraram aumentado nos últimos 2 meses à medida que o dólar dos EUA acelerou, caindo 9,5% desde o início do ano, resultando no seu pior desempenho para este período em 30 anos. O euro, o Franco suíço e o Iene japonês ganharam +10,1%, +10,3% e +8,5% em relação ao dólar verde este ano.

O dólar depende dos dados macroeconómicos vindouros

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O dólar verde sofreu pressão após os dados mostrarem que os americanos que apresentaram novos pedidos de benefícios de desemprego na semana passada aumentaram pela segunda semana consecutiva, sugerindo um arrefecimento das condições do mercado de trabalho. Os dados sobre pedidos de desemprego, programados para serem divulgados na sexta-feira, deverão mostrar cerca de 130.000 novos não-farm payrolls, representando um número inferior aos 177.000 adicionados em abril.

A taxa de desemprego está prevista para permanecer inalterada em 4,2%. Karl Schamotta, estratega principal de mercado da Corpay, disse que as evidências de um arrefecimento do mercado de trabalho estão a começar a acumular-se, diminuindo as expectativas antes do relatório de emprego de amanhã. 

Na quinta-feira, BofA A Global Research reconheceu a sua posição baixista em relação ao dólar dos EUA, observando que a visão está a tornar-se cada vez mais mainstream. A firma também mencionou vários riscos de alta que poderiam apoiar o dólar a curto prazo, apesar de esperar fraqueza a médio e longo prazo no dólar verde.

“Permanecemos baixistas em relação ao dólar, mas reconhecemos que isto está a tornar-se uma visão cada vez mais consensual, apresentando riscos. Riscos de alta do USD: resiliência contínua dos dados dos EUA, maior arrefecimento das tensões comerciais e o Congresso encontrar o ‘ponto doce’ fiscal. Permanecemos baixistas centrais do dólar, mas os riscos de alta a curto prazo não podem ser ignorados.”

-Band of America Global Research and Market Insights.

O banco argumentou que a resiliência contínua nos dados económicos dos EUA permanece um risco-chave para a sua perspetiva, mesmo que a tendência se prove temporária. A BofA também observou que os efeitos a longo prazo do aumento das tensões comerciais provavelmente pesarão sobre o dólar ao longo do tempo. A instituição financeira também acredita que quaisquer ganhos a curto prazo do dólar verde devem ser vistos como oportunidades de venda, salvo grandes mudanças na política e na economia.

O dólar cai após o BCE insinuar uma pausa nas taxas

📈📉VÍDEO DIÁRIO DO MERCADO📈📉

🇪🇺 O BCE cortou as taxas em 25 pontos base, como esperado, baixando as previsões de PIB e inflação no processo

👷 #NFP os riscos de baixa permanecem apesar das expectativas baixas

🐂 $EURUSD está a manter uma estrutura de alta perto da resistência de 1.1430 pic.twitter.com/4lMtD2YhwA

— Matt Weller CFA, CMT (@MWellerFX) Junho 5, 2025

O dólar recuou em relação ao euro na quinta-feira após o Banco Central Europeu insinuar uma pausa no afrouxamento das taxas de juro após cortar as taxas em 25 pontos base, como esperado. O banco cortou as taxas de juro pela oitava vez num ano em 5 de junho, observando que a inflação estava sob controle e tornando-se mais positiva num meio de uma guerra comercial com os EUA.

Embora o BCE não tenha confirmado a pausa, disse que agora está bem posicionado para lidar com a incerteza económica global. A instituição financeira acredita que o nível atual de taxas de juro está a levar a economia ao fim de um ciclo de política monetária que responde a choques compostos, incluindo a COVID-19, a guerra na Ucrânia e a crise energética.

O euro subiu 0,5% para $1,1473, um novo máximo de seis semanas em relação ao dólar, não muito longe do máximo de mais de 3 anos de $1,1573 atingido em abril. Shaun Osborne, estratega principal de moedas no Scotiabank, reconheceu que o euro-dólar descolou em resposta a Lagarde dizer que o BCE está a aproximar-se do fim do seu ciclo de corte de taxas. Osborne também acredita que isto reflete o arrefecimento do sentimento geral do dólar e pode continuar para os non-farm payrolls de amanhã.

As preocupações ainda pairam sobre os investidores em relação às negociações comerciais dos EUA e à falta de progresso na elaboração de acordos antes do prazo inicial de julho. A agência de notícias estatal chinesa Xinhua relatou que o Presidente dos EUA, Donald Trump, realizou conversações com o Presidente chinês, Xi Jinping, por telefone na quinta-feira, mas um acordo ainda não foi finalizado.

Os mercados globais têm sido abalados desde que Trump anunciou uma enxurrada de tarifas sobre países em todo o mundo em 2 de abril, apenas para suspender algumas e impor novas, levando os investidores a procurar alternativas aos ativos dos EUA. O Reino Unido é o único país que celebrou um acordo comercial com a Casa Branca e foi poupado das tarifas mais altas dos EUA sobre aço e alumínio.