機関投資家は米ドルに対して弱気になっている

5月27日時点の米国商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、機関投資家は米ドルに対して弱気な見方を強めている。資産運用会社の米ドルに対するネットポジションは最大470億ドルに達し、2023年12月以来の高水準に迫っている。.

空売り残高は 倍増し 。年初来で9.5%下落し、この期間としては過去30年間で最悪のパフォーマンスとなりました。ユーロ、スイスフラン、日本円は、今年に入って米ドルに対してそれぞれ10.1%、10.3%、8.5%上昇しています。

ドルは今後のマクロ経済データに依存する

https://twitter.com/andressa_trader/status/1929635661193400730

先週の米国の新規失業保険申請件数が2週連続で増加し、労働市場の軟化を示唆するデータが出たことを受け、ドルは下落した。金曜日に発表される予定の新規失業保険申請件数は、非農業部門雇用者数の増加数が約13万人と予想されており、4月の17万7000人から減少する見込みだ。.

失業率は4.2%で横ばいと予想されている。コーペイのチーフ市場ストラテジスト、カール・シャモッタ氏は、労働市場の冷え込みを示す兆候が見られ始めており、明日の雇用統計への期待が下方修正されていると述べた。. 

木曜日、 バンク・オブ・ 米ドルに対する弱気なスタンスを認め、この見方がますます主流になりつつあると指摘した。また同社は、米ドルの中長期的な弱含みを予想しているものの、短期的にはドルを支える可能性のある複数の上昇リスクにも言及した。

「我々は引き続きドルに対して弱気ですが、これがますますコンセンサス的な見方になりつつあり、リスクをもたらしていることを認識しています。ドル高リスクとしては、米国経済指標の継続的な底堅さ、貿易摩擦のさらなる緩和、そして議会が財政の「スイートスポット」を見出すことが挙げられます。我々は引き続きドルに対して弱気ですが、短期的な上昇リスクは無視できません。」

-Band of America のグローバル調査および市場洞察。.

同行は、たとえ一時的なトレンドにとどまったとしても、米国経済指標の堅調な推移は依然として見通しに対する主要なリスクであると主張した。また、貿易摩擦の激化による長期的な影響は、ドル相場を長期的に圧迫する可能性が高いと指摘した。また、政策や経済の大きな変化がない限り、短期的なドル高は売りの機会と捉えるべきだと同行は考えている。.

ECBが利上げ停止を示唆したことでドルが下落

📈📉毎日のマーケットビデオ📈📉

🇪🇺 ECBは予想通り25bpsの利下げを実施し、GDPとインフレ予測を引き下げた。

👷 #NFP 低い期待値にもかかわらず、下振れリスクは依然として残っている

🐂 EURUSDは 1.1430付近の抵抗線で強気構造を維持しています 。pic.twitter.com/4lMtD2YhwA

— マット・ウェラー CFA、CMT (@MWellerFX) 2025年6月5日

欧州中央銀行（ECB）が予想通り25ベーシスポイントの利下げを行った後、緩和政策の一時停止を示唆したことを受け、ドルは木曜日に対ユーロで下落した。ECBは6月5日に1年で8度目の利下げを実施し、米国との貿易摩擦の中、インフレは抑制されており、より好調に転じていると指摘した。.

EBは利下げの一時停止については確認していないものの、世界経済の不確実性に対処する態勢が整ったと述べた。EBは、現在の金利水準は、新型コロナウイルス感染症、ウクライナ紛争、エネルギー危機といった複合的なショックへの対応として、経済を金融政策サイクルの終焉に導いていると考えている。.

ユーロは対ドルで0.5％上昇し、1.1473ドルとなり、6週間ぶりの高値をつけた。これは4月に記録した3年以上ぶりの高値1.1573ドルに迫る水準だ。スコシアバンクのチーフ通貨ストラテジスト、ショーン・オズボーン氏は、ラガルド総裁が欧州 銀行（ECB） 利下げサイクルが終わりに近づいていると述べたことを受け、ユーロ／ドルが上昇したことを認めた。オズボーン氏はまた、これはドル相場全体の軟化を反映しており、明日発表される非農業部門雇用統計でもこの傾向が続く可能性があると考えている。

投資家の間では、米国の貿易交渉と、7月上旬の期限を前に合意形成が進展していないことへの懸念が依然として拭えない。中国国営通信社新華社は、ドナルド・トランプ米dent が木曜日に習近平中国dent と電話会談を行ったと報じたが、合意はまだ最終決定されていない。.

トランプ大統領が4月2日に世界各国への一連の関税導入を発表して以来、世界市場は動揺している。しかし、一部の関税導入は停止され、新たな関税が課されたため、投資家は米国資産の代替資産を探している。英国はホワイトハウスと貿易協定を締結し、米国の鉄鋼・アルミニウムへの関税引き上げを免れた唯一の国である。.