- Arthur Hayes 警告称，Tether 正押注大幅利率变动，其黄金和比特币持仓规模庞大。
- Tether 已更深地转向“硬资产”，持有 130 亿美元黄金和约 100 亿美元比特币。
- 加密货币市场刚刚遭遇 1 万亿美元蒸发，BTC 在 30 天内下跌 17%，ETH 下跌 22%。
作为最大稳定币发行方的Tether，在Arthur Hayes暗示其可能坐在资产负债表上的定时炸弹后，陷入了审查之中。在X（原Twitter）上的一篇帖子中，Hayes认为Tether实际上是在进行一场巨大的利率赌注。他警告说，如果黄金和比特币从当前水平回落，情况可能会变得糟糕。
比特币价格在过去30天内下跌了17%。然而，它在过去一周内成功反弹了约6%。11月最后一天，BTC触及91,500美元，推动加密市场小幅复苏。
Tether的USDT是市场上最大的稳定币，流通供应量达1846亿。Circle的USDC以765.5亿的供应量位居第二。
海耶斯的重大警告
海耶斯对Tether现状的最新解读直言不讳。他指出，该公司似乎正在为美联储 降息做准备。这种情况会侵蚀其从巨额国债和现金类工具中获得的收益。
为了抵消这一影响，Tether一直在稳步增加其被称为“硬资产”的配置。这包括价值约130亿美元的黄金和近100亿美元的比特币。
根据海耶斯的 帖子说法，Tether黄金和比特币组合价值下跌30%就足以抹平该公司的权益缓冲。这可能导致USDT“理论上资不抵债”。他补充称，一些大型持有者和交易所可能会要求对Tether储备质量有更清晰、实时的了解。
Tether的人正处于运行大规模利率交易的早期阶段。我如何解读这次审计是他们认为美联储将降息，这将摧毁他们的利息收入。作为回应，他们正在购买黄金和 $BTC，理论上随着货币价格下跌，这些资产应该像火箭一样上涨。… pic.twitter.com/ZGhQRP4SVF
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 11月 29, 2025
Tether宣布总资产超过1810亿美元。其中大部分投资于超流动性证券，如国债、回购协议和货币市场头寸。
报告显示，该公司还扩大了高风险领域的投资。这包括有担保贷款、风险投资、金属和比特币。标普全球评级 本月早些时候 给该公司贴上了“弱”稳定性评分。该稳定币发行商回应称，标普的方法论已过时。
加密市场波动降温
11月对加密市场来说是艰难的一个月，近1万亿美元市值蒸发。以太坊跟随比特币抹去了主要涨幅。 ETH价格 在过去30天内下跌了22%以上。目前，它较8月25日创下的4900美元以上的历史高点下跌了近40%。截至发稿时，Ether的平均交易价格为3,011美元。
尽管如此，目前出现了一些抛售压力缓解的迹象。衍生品交易台表示，对下行保护性对冲的需求已急剧降温。
Tether也面临着运营上的麻烦。该公司确认其正在 关闭 其在乌拉圭的挖矿业务。这是在电价谈判破裂后发生的。据报道，随着业务缩减，其在该国38名员工中的约30人将被解雇。
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Ashish Kumar
Ashish Kumar 是一位拥有八年新闻室经验的加密货币和金融记者。他报道加密货币市场、监管、DeFi 和交易所生态系统的最新动态。他曾与 Coingape、Todayq 和 Newsroompost 合作。Ashish 在 IIMC 获得了英语新闻学研究生文凭。他还采访过包括 Arthur Hayes、Yat Siu、Austin Federa 在内的行业人物。
