ヘイズ氏が債務不履行リスクを警告、テザーのバランスシートが批判にさらされる

最大のステーブルコインを発行するテザーは、アーサー・ヘイズ氏がバランスシートに時限爆弾を抱えている可能性があると示唆したことで、厳しい監視の目を向けられることになった。ヘイズ氏はXへの投稿で、テザーは事実上、金利に巨額の賭けをしていると主張した。彼は、金と Bitcoin 現在の水準から下落した場合、状況は悪化する可能性があると警告した。

Bitcoin 価格は過去30日間で17%下落しました。しかし、先週は約6%の回復を見せました。11月末には91,500ドルに達し、暗号資産市場は小幅な回復を見せました。

TetherのUSDTは市場最大のステーブルコインで、流通量は1,846億枚です。CircleのUSDCは765.5億枚で2位です。

ヘイズ氏の大きな警告

ヘイズ氏によるテザーの状況に関する最新の見解は、率直なものだった。同氏は、テザーが連邦準備制度 理事会から得られる利回りが低下するだろう cash同等物

これを相殺するため、テザーはヘイズ氏が「ハードアセット」と呼ぶ資産への配分を着実に増やしてきた。これは金で約130億ドル、 Bitcoinで約100億ドルに相当する。

によると 投稿、テザーの金とビットコインで構成される準備資産の価値が30％下落すれば、同社の自己資本バッファーは消滅する可能性があるという。これにより、USDTは「理論上は債務超過」に陥る可能性がある。同氏はまた、一部の大口保有者や取引所は、テザーの準備資産の質について、より明確でリアルタイムな情報開示を求める可能性が高いと付け加えた。

テザーの関係者は、大規模な金利取引を始めたばかりだ。この監査結果から私が読み取ったのは、彼らはFRBが利下げを行い、それによって金利収入が激減すると考えているということだ。それに対応して、彼らは金と ビットコイン 。理論的には、お金の価格が下がるにつれて、金とビットコインは急騰するはずだ。… pic.twitter.com/ZGhQRP4SVF

— アーサー・ヘイズ (@CryptoHayes) 2025年11月29日

テザーは総資産額が1,810億ドルを超えると発表しました。その多くは、国債、レポ、マネーマーケットポジションといった超流動性の高い証券です。

報道によると、同社はよりリスクの高い分野にも事業を拡大している。これには、担保付きローン、ベンチャー投資、貴金属、そして Bitcoin。S&Pグローバル・レーティングは 、同社 の安定性スコアを「弱い」と評価した。これに対し、ステーブルコイン発行会社はS&Pの評価方法は時代遅れだと反論した。

仮想通貨のボラティリティが低下

11月は仮想通貨市場にとって厳しい月となり、約1兆ドルが市場から消失しました。 Ethereum もBTCに続き、大幅な上昇分を帳消しにしました。ETH の価格は 過去30日間で22%以上下落し、8月25日に記録した史上最高値4,900ドルから40%近く下落しています。記事執筆時点では、イーサリアムの平均価格は3,011ドルです。

それでも、売り圧力が和らいでいる兆候はいくつか見られる。デリバティブ取引部門は、下落リスクへのヘッジに対する需要が急激に冷え込んでいると指摘する。

テザー社は事業運営上の問題にも直面している。同社は 閉鎖する 。これは電力価格交渉が決裂したことを受けての措置だ。報道によると、ウルグアイの従業員38人のうち約30人が、事業縮小に伴い解雇されるという。