헤이즈가 지불능력 위험을 지적하면서 테더의 대차대조표가 비난을 받고 있다

최대 스테이블코인 발행사인 테더는 아서 헤이즈가 테더가 대차대조표 시한폭탄에 매달려 있을지도 모른다는 주장을 제기하면서 비판의 대상이 되었습니다. 헤이즈는 X 게시물에서 테더가 사실상 막대한 금리 베팅을 하고 있다고 주장했습니다. 그는 금과 Bitcoin 현재 수준에서 하락할 경우 상황이 악화될 수 있다고 경고했습니다.

Bitcoin 가격은 지난 30일 동안 17% 하락했습니다. 그러나 지난주 약 6% 정도 회복했습니다. 비트코인은 11월 마지막 날 91,500달러를 기록하며 암호화폐 시장의 소폭 회복을 이끌었습니다.

테더(Tether)의 USDT는 시장에서 가장 큰 스테이블코인으로, 1,846억 개의 유통량을 보유하고 있습니다. 서클(Circle)의 USDC는 765억 5천만 개의 유통량을 보유하고 있으며, 2위를 차지하고 있습니다.

헤이스의 큰 경고

헤이즈의 최근 테더 상황 분석은 직설적이었다. 그는 테더가 연준의 금리 인하에서 얻는 수익률을 약화시킬 것이다 cash.

이를 상쇄하기 위해 테더는 헤이스가 "실물 자산"이라고 부르는 자산에 대한 배분을 꾸준히 늘려왔습니다. 이는 금으로 약 130억 달러, Bitcoin으로 약 100억 달러에 해당합니다.

에 따르면 게시글, 테더의 금과 비트코인 ​​버킷 가치가 30% 하락하면 회사의 자기자본 완충 장치가 완전히 사라질 수 있다고 합니다. 이는 USDT를 "이론적으로 지급불능 상태"로 만들 수 있습니다. 그는 또한 일부 대형 보유자와 거래소들이 테더의 준비금 건전성에 대한 보다 명확하고 실시간적인 정보를 요구할 가능성이 높다고 덧붙였습니다.

테더(Tether) 투자자들은 대규모 금리 인하 거래를 시작하는 단계에 있습니다. 제가 이 감사 보고서를 해석하자면, 그들은 연준이 금리를 인하할 것이고, 그러면 이자 수익이 크게 줄어들 것이라고 예상하고 있습니다. 이에 대응하여 금과 비트코인을 , 이론적으로 돈의 가격이 하락하면 가격이 급등할 것으로 기대하고 있습니다.… pic.twitter.com/ZGhQRP4SVF

— 아서 헤이즈 (@CryptoHayes) 2025년 11월 29일

테더는 총자산 1,810억 달러 이상을 신고했습니다. 이 중 상당수는 국채, 환매조건부채권(RP), 머니마켓 포지션 등 초유동성 증권에 투자되어 있습니다.

보도에 따르면 해당 회사는 위험도가 높은 분야로도 사업을 확장했습니다. 여기에는 담보 대출, 벤처 투자, 금속, Bitcoin. S&P 글로벌 레이팅스는 해당 회사 에 "약함" 등급의 안정성 점수를 부여했습니다. 이에 대해 스테이블코인 발행사는 S&P의 평가 방식이 시대에 뒤떨어졌다고 반박했습니다.

암호화폐 변동성 냉각

11월은 암호화폐 업계에 힘든 한 달이었습니다. 거의 1조 달러에 달하는 자금이 시장에서 증발했기 때문입니다. Ethereum 비트코인에 이어 큰 상승분을 모두 날려버렸습니다. ETH 가격은 지난 30일 동안 22% 이상 하락했습니다. 8월 25일 기록했던 사상 최고가 4,900달러를 넘어선 현재 40% 가까이 하락한 상태입니다. 이더리움은 기사 작성 시점 기준 평균 3,011달러에 거래되고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 매도 압력이 완화되고 있다는 징후가 몇 가지 있습니다. 파생상품 담당자들은 안전 자산인 하방 헤지에 대한 수요가 급격히 줄어들었다고 말합니다.

테더 역시 운영상의 어려움을 겪고 있습니다. 회사는 중단한다고 . 이는 전기료 협상이 결렬된 후 나온 조치입니다. 보도에 따르면, 사업이 축소됨에 따라 우루과이 내 직원 38명 중 약 30명이 해고될 예정입니다.