S&P, 테더 등급 '약세'로 하향 조정…파올로 아르도이노, 지표 무의미하다고 주장

S&P 글로벌 신용평가는 테더의 USDT 달러 페그 유지에 대한 안정성과 신뢰성을 하향 조정했습니다. 해당 기관은 비트코인 ​​가치 하락이 USDT 담보에 손실을 초래할 수 있다고 경고했습니다. 

테더(USDT)는 S&P 글로벌 레이팅스로부터 안정성 등급을 '약함'으로 하향 조정받았습니다. 이는 기존의 '제한적' 등급에서 낮아진 것입니다. S&P는 이번 평가가 비트코인(BTC), 금, 담보 대출, 회사채 등 고위험 자산에 대한 USDT의 노출도를 반영한 ​​것이라고  밝혔습니다

기관에 따르면 테더는 보유 자산을 완전히 공개하지 않았습니다. 테더는 증빙 서류. 그러나 스테이블코인 발행사인 테더는 USDT에 대한 저위험 국채와 회사채 형태의 충분한 담보를 갖추고 있어 건전성이 높다고 주장합니다. 

테더의 창립자 파올로 아르도이노는 반응했습니다 . 아르도이노는 해당 지표가 테더에게는 무의미하다고 주장하며, 금융 위기를 초래한 자산에 최고 등급을 부여한 신용평가기관을 비판했습니다. 그는 테더가 과잉 자본을 보유하고 있으며 부실 자산을 전혀 보유하지 않았다고 강조했습니다.

귀하의 Tether 등급과 관련하여 S&P에 다음과 같이 보고합니다.

우리는 당신의 혐오감을 자랑스럽게 여깁니다.

기존 금융 기관을 위해 만들어진 classicAL 등급 모델은 역사적으로 개인 및 기관 투자자들이 투자 등급으로 분류되었음에도 불구하고 자산을 회사에 투자하게 만들었습니다.

— 파올로 아르도이노 🤖(@paoloardoino) 2025년 11월 26일

테더는 BTC를 축적했지만 USDT를 지원하는 데 사용하지 않았습니다.

수년에 걸쳐 테더는 87,000 BTC, 테더의 투명성 문서에 따르면 이 코인들은 USDT 안정화 준비금이며 테더의 지속적인 축적을 반영합니다. 

S&P Ratings 분석가들에 따르면, 비트코인은 현재 1,840억 달러에 달하는 USDT 공급량에서 작은 부분을 차지합니다. 테더의 보유액 중 약 5.4%가 비트코인으로, 이전 보고 기간의 3.6%에서 증가했습니다. 테더의 보유액 중 이러한 비트코인 ​​구성 요소는 S&P Ratings의 우려를 불러일으켰습니다. 

"하락 bitcoin과 다른 고위험 자산 가치 하락이 맞물리면 준비금으로 인한 보장 범위가 줄어들고 USDT의 담보 부족으로 이어질 수 있습니다."라고 S&P 레이팅스의 레베카 문과 모하메드 다막은 보고서에서 밝혔습니다.

테더는 USDT 발행을 위한 탄탄한 담보 확보에 전념하며 미국 단기 국채(T-Bill) 보유량 세계 17위에 올랐다고 주장합니다. 그러나 테더는 다른 자산도 보유하고 있으며, 그중 일부는 더 높은 위험을 수반할 수 있습니다. 최신 투명성 보고서에 따르면, 테더는 담보 대출에 8%를 포함하며, 관계사에 대한 대출은 없습니다. 

USDT는 최근의 디페깅 없이도 안전하게 유지됩니다.

현재 BTC는 USDT를 뒷받침하는 주요 자산이 아니며, 가격 변동으로 인해 USDT의 페그가 해제된 것은 아닙니다. 합성 스테이블코인이나 자산 담보 스테이블코인과 달리 USDT의 가치나 발행은 다른 암호화폐 자산에 좌우되지 않습니다. BTC 가치 약세에도 불구하고, 지난달에는 가장 위험한 합성 스테이블코인들만 페그가 해제되었습니다. 

그럼에도 불구하고 S&P는 테더의 수탁기관, 거래상대방, 은행 계좌 제공자에 대한 정보가 제한적이라는 점을 우려했습니다. 테더(Tether, Inc.)는 준비금 관리 및 자산 분리에 대한 투명성이 여전히 제한적입니다. USDT는 서클(Circle)의 USDC와 달리 공식적인 직접 환매 채널이 부족합니다. 

처럼 Cryptopolitan 보도테더(Tether)는 금 매입 속도를 높여 주요 중앙은행들을 넘어섰습니다. 또한, RWA 거래가 암호화폐 업계의 주요 이슈로 떠오름에 따라 테더는 금으로 뒷받침되는 토큰인 XAUT의 공급량도 확대했습니다.