S&P rebaja la calificación de Tether a 'débil'; Paolo Ardoino afirma que la métrica carece de sentido

S&P Global Ratings rebajó la calificación de estabilidad y fiabilidad de Tether para mantener la paridad del dólar con USDT. La agencia advirtió que una caída en el valor de BTC podría dañar la garantía de USDT. 

La agencia S&P Global Ratings otorgó a USDT, la criptomoneda de Tether, una calificación de estabilidad de "débil", inferior a la anterior de "restringida". La agencia anunció que su nueva evaluación refleja la exposición de USDT a activos de alto riesgo, como Bitcoin, oro, préstamos garantizados y bonos corporativos. 

Según la agencia, Tether tampoco ha revelado completamente sus reservas. Tether solo ha publicado certificaciones, evitando una auditoría completa desde su creación. Sin embargo, el emisor de la stablecoin afirma ser solvente, con suficiente respaldo para USDT en forma de letras del Tesoro de bajo riesgo y bonos corporativos. 

El fundador de Tether, Paolo Ardoino, respondió a la rebaja de calificación publicando: «Llevamos vuestro desprecio con orgullo». Ardoino consideró que el indicador carecía de sentido para Tether y criticó a la agencia por otorgar calificaciones de primera categoría a activos que provocaron una crisis financiera. Ardoino afirmó que Tether está sobrecapitalizada y no posee reservas tóxicas.

a S&P con respecto a su calificación de Tether:

Llevamos vuestro odio con orgullo.

Los modelos classicde calificación IA diseñados para instituciones financieras tradicionales, históricamente llevaron a los inversores privados e institucionales a invertir su riqueza en empresas que, a pesar de tener grado de inversión atribuido…

- Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) 26 de noviembre de 2025

Tether acumuló BTC, pero no los usó para respaldar a USDT

A lo largo de los años, Tether también ha acumulado más de 87.000 BTC, ya que, según la transparencia de Tether, estas monedas forman parte de la reserva de estabilidady reflejan la continua acumulación de Tether. 

Según los analistas de S&P Ratings, BTC representa una pequeña parte de la oferta de USDT, que actualmente asciende a $184 mil millones. Alrededor del 5,4% de las reservas de Tether están en BTC, frente al 3,6% del período del informe anterior. Este componente de las reservas de Tether preocupó a S&P Ratings. 

«Una caída en el bitcoin, combinada con una disminución en el valor de otros activos de alto riesgo, podría reducir la cobertura de las reservas y provocar que el USDT no esté suficientemente garantizado», afirmaron Rebecca Mun y Mohamed Damak en el informe para S&P Ratings.

Tether afirma ocupar el puesto 17.º a nivel mundial entre los mayores tenedores de letras del Tesoro de EE. UU., lo que refleja su compromiso con una garantía sólida para la emisión de USDT. Sin embargo, Tether también ofrece una combinación de otros activos, algunos de los cuales pueden conllevar un mayor riesgo. Según el último informe de transparencia, el emisor de la stablecoin incluye un 8 % en préstamos garantizados, sin otorgar ninguno a partes afiliadas. 

El USDT se mantiene seguro sin una desvinculación reciente

Actualmente, BTC no es el principal activo que respalda a USDT, y ninguna fluctuación ha provocado la desvinculación de USDT. A diferencia de las monedas estables sintéticas o respaldadas por activos, el valor de USDT o su acuñación no depende de otros criptoactivos. A pesar del debilitamiento del valor de BTC, solo las monedas estables sintéticas más riesgosas se desvincularon de su moneda en el último mes. 

Aun así, S&P se mostró receloso ante la limitada información de Tether sobre sus custodios, contrapartes y proveedores de cuentas bancarias. Tether, Inc. aún mantiene una transparencia limitada en la gestión de sus reservas y la segregación de activos. USDT también carece de un canal oficial para el canje directo, a diferencia del USDC de Circle. 

Tal como Cryptopolitan informó, Tether también aceleró sus adquisiciones de oro, superando a algunos de los principales bancos centrales. Además, Tether amplió la oferta de su token XAUT, respaldado por oro, ya que el comercio de activos ponderados por riesgo (RWA) se convirtió en un tema central en el mundo de las criptomonedas.