Рейтинговое агентство S&P Global Ratings понизило рейтинг стабильности и надежности Tether в поддержании привязки USDT к доллару. Агентство предупредило, что падение курса BTC может привести к снижению стоимости обеспечения в USDT.
Рейтинговое агентство S&P Global Ratings присвоило токену USDT рейтинг устойчивости «слабый» (weak), снизив его с предыдущего уровня «ограниченный». Агентство объявило, что новая оценка отражает подверженность USDT высокорискованным активам, включая BTC, золото, обеспеченные кредиты и корпоративные облигации.
По данным агентства, Tether также не раскрыла полную информацию о своих резервах. Tether опубликовал только аттестаты , избежав полного аудита с момента своего создания. Тем не менее, эмитент стейблкоина утверждает, что он платежеспособен и имеет достаточное обеспечение USDT в виде низкорисковых казначейских векселей и корпоративных облигаций.
Основатель Tether Паоло Ардоино отреагировал на понижение рейтинга, написав: «Мы с гордостью носим вашу ненависть». Ардоино счёл эту метрику бессмысленной для Tether и раскритиковал агентство за присвоение рейтингов «высший» активам, которые привели к финансовому кризису. Ардоино заявил, что Tether перекапитализирован и не имеет токсичных резервов.
S&P относительно вашего рейтинга Tether:
Мы с гордостью носим вашу ненависть.
classicмодели рейтинга ИИ, созданные для традиционных финансовых учреждений, исторически побуждали частных и институциональных инвесторов вкладывать свои средства в компании, которые, несмотря на присвоенный им инвестиционный уровень…
— Паоло Ардоино 🤖 (@paoloardoino) 26 ноября 2025 г.
Tether накопил BTC, но не использовал его для обеспечения USDT
За прошедшие годы Tether также накопил более 87 тыс. BTC , поскольку, согласно данным прозрачности Tether, эти монеты являются частью резерва стабильности и отражают продолжающееся накопление Tether.
По данным аналитиков S&P Ratings, BTC составляет лишь небольшую часть предложения USDT, которое сейчас составляет $184 млрд. Около 5,4% резервов Tether находится в BTC, что выше, чем 3,6% в предыдущем отчётном периоде. Эта составляющая резервов Tether вызвала обеспокоенность S&P Ratings.
« Падение bitcoin в сочетании со снижением стоимости других высокорисковых активов может, таким образом, привести к снижению покрытия резервами и к недостаточному обеспечению USDT », — заявили Ребекка Ман и Мохамед Дамак в отчете для S&P Ratings.
Tether утверждает, что теперь занимает 17-е место в мире среди крупнейших держателей казначейских облигаций США, что отражает его приверженность надёжному обеспечению при выпуске USDT. Однако Tether также включает в себя ряд других активов, некоторые из которых могут быть связаны с повышенным риском. Согласно последнему отчёту о прозрачности, эмитент стейблкоина включает 8% в обеспеченные кредиты, при этом ни один из них не выдан аффилированным лицам.
USDT остается безопасным без недавней отмены привязки
В настоящее время BTC не является основным активом, обеспечивающим USDT, и любые колебания курса USDT не привели к отвязке от него. В отличие от синтетических или обеспеченных активами стейблкоинов, стоимость USDT или его выпуск не зависят от других криптовалютных активов. Несмотря на ослабление BTC, за последний месяц отвязку от него продемонстрировали только самые рискованные синтетические стейблкоины.
Тем не менее, агентство S&P с тревогой восприняло ограниченный объём информации Tether о её кастодианах, контрагентах и поставщиках банковских счетов. Tether, Inc. по-прежнему обладает ограниченной прозрачностью в вопросах управления резервами и сегрегации активов. Кроме того, у USDT нет официального канала прямого погашения, в отличие от USDC Circle.
Как Cryptopolitan Как сообщалось , Tether также ускорила закупки золота, обогнав некоторые из крупнейших центральных банков. Tether также расширила предложение своего обеспеченного золотом токена XAUT, поскольку торговля активами, взвешенными по риску (RWA), стала важной темой в криптопространстве.
