Рейтинг Tether понижен агентством S&P до «слабого», Паоло Ардоино называет метрику бессмысленной

Рейтинговое агентство S&P Global Ratings понизило рейтинг стабильности и надежности Tether в поддержании привязки USDT к доллару. Агентство предупредило, что падение курса BTC может привести к снижению стоимости обеспечения в USDT. 

Рейтинговое агентство S&P Global Ratings присвоило USDT от Tether рейтинг стабильности «слабый», понизив его с предыдущего рейтинга «ограниченный». Агентство заявило, что новая оценка отражает подверженность USDT влиянию высокорисковых активов, включая BTC, золото, обеспеченные кредиты и корпоративные облигации. 

По данным агентства, Tether также не раскрыла полную информацию о своих резервах. Tether опубликовал только аттестаты, избежав полного аудита с момента своего создания. Тем не менее, эмитент стейблкоина утверждает, что он платежеспособен и имеет достаточное обеспечение USDT в виде низкорисковых казначейских векселей и корпоративных облигаций. 

Основатель Tether Паоло Ардоино отреагировал на понижение рейтинга, написав: «Мы гордимся вашей ненавистью». Ардоино посчитал этот показатель бессмысленным для Tether и раскритиковал агентство за присвоение высоких рейтингов активам, которые привели к финансовому кризису. Ардоино заявил, что Tether имеет избыточную капитализацию и не располагает токсичными резервами.

S&P относительно вашего рейтинга Tether:

Мы с гордостью носим вашу ненависть.

classicмодели рейтинга ИИ, созданные для традиционных финансовых учреждений, исторически побуждали частных и институциональных инвесторов вкладывать свои средства в компании, которые, несмотря на присвоенный им инвестиционный уровень…

— Паоло Ардоино 🤖 (@paoloardoino) 26 ноября 2025 г.

Tether накопил BTC, но не использовал его для обеспечения USDT

За эти годы Tether также накопил более 87 000 BTC, поскольку, согласно информации Tether о прозрачности, эти монеты являются частью резерва стабильностии отражают продолжающееся накопление Tether. 

По данным аналитиков S&P Ratings, BTC составляет лишь небольшую часть предложения USDT, которое сейчас составляет $184 млрд. Около 5,4% резервов Tether находится в BTC, что выше, чем 3,6% в предыдущем отчётном периоде. Эта составляющая резервов Tether вызвала обеспокоенность S&P Ratings. 

«Падение bitcoinв сочетании со снижением стоимости других высокорисковых активов может, следовательно, уменьшить обеспечение резервами и привести к недостаточному обеспечению USDT», — заявили Ребекка Мун и Мохамед Дамак в отчете для S&P Ratings.

Tether утверждает, что теперь занимает 17-е место в мире среди крупнейших держателей казначейских облигаций США, что отражает его приверженность надёжному обеспечению при выпуске USDT. Однако Tether также включает в себя ряд других активов, некоторые из которых могут быть связаны с повышенным риском. Согласно последнему отчёту о прозрачности, эмитент стейблкоина включает 8% в обеспеченные кредиты, при этом ни один из них не выдан аффилированным лицам. 

USDT остается безопасным без недавней отмены привязки

В настоящее время BTC не является основным активом, обеспечивающим USDT, и любые колебания курса USDT не привели к отвязке от него. В отличие от синтетических или обеспеченных активами стейблкоинов, стоимость USDT или его выпуск не зависят от других криптовалютных активов. Несмотря на ослабление BTC, за последний месяц отвязку от него продемонстрировали только самые рискованные синтетические стейблкоины. 

Тем не менее, агентство S&P с тревогой восприняло ограниченный объём информации Tether о её кастодианах, контрагентах и ​​поставщиках банковских счетов. Tether, Inc. по-прежнему обладает ограниченной прозрачностью в вопросах управления резервами и сегрегации активов. Кроме того, у USDT нет официального канала прямого погашения, в отличие от USDC Circle. 

Как Cryptopolitan сообщало, Tether также ускорила закупки золота, обогнав некоторые из крупнейших центральных банков. Tether также расширила предложение своего обеспеченного золотом токена XAUT, поскольку торговля активами, взвешенными по риску (RWA), стала важной темой в криптопространстве.