Tether declassato a "debole" da S&P, Paolo Ardoino definisce la metrica priva di significato

La stabilità e l'affidabilità di Tether nel mantenere l'ancoraggio al dollaro di USDT sono state declassate da S&P Global Ratings. L'agenzia ha avvertito che un calo del valore di BTC potrebbe danneggiare il collaterale USDT. 

L'USDT di Tether ha ricevuto un rating di stabilità "debole" dall'agenzia di rating S&P Global Ratings, in calo rispetto al precedente rating "limitato". L'agenzia ha annunciato che la nuova valutazione riflette l'esposizione dell'USDT ad asset ad alto rischio, tra cui BTC, oro, prestiti garantiti e obbligazioni societarie. 

Secondo l'agenzia, anche Tether non ha reso pubbliche le sue riserve in modo completo. Tether ha pubblicato solo attestazioni, evitando un audit completo fin dalla sua nascita. Tuttavia, l'emittente della stablecoin afferma di essere solvente, con un supporto sufficiente per USDT sotto forma di buoni del Tesoro a basso rischio e obbligazioni societarie. 

Il fondatore di Tether, Paolo Ardoino, ha reagito al declassamento scrivendo: "Indossiamo con orgoglio il vostro disprezzo". Ardoino ha ritenuto il parametro irrilevante per Tether e ha criticato l'agenzia per aver assegnato rating di prim'ordine ad asset che hanno causato una crisi finanziaria. Ardoino ha affermato che Tether è sovracapitalizzata e non detiene riserve tossiche.

a S&P in merito al tuo rating Tether:

Portiamo con orgoglio il vostro disprezzo.

I classicmodelli di rating elaborati per le istituzioni finanziarie tradizionali hanno storicamente portato gli investitori privati ​​e istituzionali a investire il loro patrimonio in società che, pur avendo un grado di investimento...

— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) 26 novembre 2025

Tether ha accumulato BTC, ma non li ha utilizzati per sostenere USDT

Nel corso degli anni, Tether ha accumulato anche oltre 87.000 BTC, poiché, secondo la trasparenza di Tether, le monete fanno parte della riserva di stabilitàe riflettono il continuo accumulo di Tether. 

Secondo gli analisti di S&P Ratings, BTC rappresenta una piccola parte dell'offerta di USDT, che ora ammonta a 184 miliardi di dollari. Circa il 5,4% delle riserve di Tether è in BTC, in aumento rispetto al 3,6% del periodo di riferimento precedente. Questa componente delle riserve di Tether ha preoccupato S&P Ratings. 

"Un calo del bitcoin, combinato con una diminuzione del valore di altri asset ad alto rischio, potrebbe quindi ridurre la copertura da parte delle riserve e portare a una sottocollateralizzazione dell'USDT", hanno affermato Rebecca Mun e Mohamed Damak nel rapporto per S&P Ratings.

Tether afferma di essere ora al 17° posto al mondo tra i maggiori detentori di buoni del Tesoro statunitensi, a dimostrazione del suo impegno nel fornire garanzie solide per l'emissione di USDT. Tuttavia, Tether detiene anche un mix di altri asset, alcuni dei quali potrebbero comportare un rischio più elevato. Secondo l'ultimo rapporto sulla trasparenza, l'emittente della stablecoin include l'8% in prestiti garantiti, nessuno dei quali erogato a parti affiliate. 

USDT rimane sicuro senza il recente de-pegging

Attualmente, BTC non è l'asset principale a supporto di USDT e le eventuali fluttuazioni non hanno causato il de-pegging di USDT. A differenza delle stablecoin sintetiche o garantite da asset, il valore di USDT o la sua emissione non dipendono da altre criptovalute. Nonostante l'indebolimento del valore di BTC, solo le stablecoin sintetiche più rischiose hanno perso il pegging nell'ultimo mese. 

Tuttavia, S&P era diffidente nei confronti delle informazioni limitate di Tether sui suoi depositari, controparti e fornitori di conti bancari. Tether, Inc. ha ancora una trasparenza limitata sulla gestione delle riserve e sulla segregazione degli asset. USDT non dispone inoltre di un canale ufficiale per il rimborso diretto, a differenza di USDC di Circle. 

Come Cryptopolitan riportato, Tether ha anche accelerato le sue acquisizioni di oro, superando alcune delle principali banche centrali. Tether ha inoltre ampliato l'offerta del suo token XAUT, garantito dall'oro, in quanto il trading RWA (Return on Worthy) è diventato un tema centrale nel mondo delle criptovalute.