外国持有的美国国债创纪录地达到9.13万亿美元，一年内增加1万亿美元

根据财政部周五发布的消息，外国对美国国债的需求在6月创下9.13万亿美元的历史新高，较去年同月增长1万亿美元。

这使得全球 持仓 的美国政府债务持有量连续第四个月保持在9万亿美元以上。但虽然这一总数高呼“需求”，实际资金流动显示，外国投资者并非正单向驶入华盛顿的债务深渊。

从交易角度来看，美国在5月经历了一波巨大的1470亿美元流入（这是自2022年8月以来首次出现如此大规模的流入）后，6月出现了50亿美元的流出。

4月的情况也不容乐观，出现了408亿美元的撤资，这发生在唐纳德·特朗普总统的贸易决策引发的经济混乱之中。

日本增持，中国踩刹车

日本在6月再次增持，锁定 美国国债1.147万亿美元，较5月的1.134万亿美元增加126亿美元。这一举动使日本成为美国国债最大的非美国持有者……至今仍是。

与此同时，英国进一步巩固了第二名的位置，将其持有量提升至8581亿美元，较之前的8094亿美元小幅增长0.6%。英国在3月超越中国后，一直稳居第二。

但英国数字的增长并非主要出于英国自身的兴趣，其中大部分持仓是对冲基金的托管账户。开曼群岛和巴哈马存放的债务也是如此，基金经常在那里停放其头寸。

中国，这个名单上曾经最响亮的名字，几乎未动。世界第二大经济体将其美国国债持有量维持在约7564亿美元，略高于5月的7563亿美元。这使得北京的持有量降至2009年2月以来的最低水平，当时全球金融体系正在崩溃。

对于一个在2012年至2016年间曾持有超过1.3万亿美元国债的国家来说，这是一个巨大的回撤。北京的策略很明确：保护人民币。抛售 美国债务 有助于中国防止其货币在压力下崩溃。

在中国货币网（China Money）发布的一份报告中，中国人民银行的研究人员警告称：“虽然美国国债尚未达到违约阈值，但其扩张是不可持续的。”

该文章呼吁继续减少美国债务持有量，认为仅靠美国的增长不足以平衡其巨大的赤字和贸易逆差。

该团队还批评了特朗普的贸易举措，建议白宫对贸易逆差的痴迷可能会扼杀对 美元的全球需求。他们将整个局势称为该国的经济目标与货币压力之间的“拔河比赛”。

印度和香港减少敞口，股市上涨，收益率攀升

除了中国，亚洲其他地区也在撤出。印度将其美国国债降至2274亿美元，香港将其头寸降至2426亿美元。这两个地区此前一直维持稳定的美国债务水平，但现在已加入中国缩减敞口的行列，显示出更广泛区域性的谨慎。

即使一些外国玩家抛售国债，他们也没有完全逃离美国市场。6月，外国投资者向美国股市投入1631亿美元，加上5月的1158亿美元。

尽管如此，流入美国的总净资本在6月降至778亿美元。这比5月的3181亿美元下降了75%，而5月是自2024年9月以来最大的月度流入。

周五债券收益率上升，因为消费者数据发出混合信号。7月零售额增长0.5%，符合预期。剔除汽车后，销售额仍增长0.3%，也符合预测。这一增长表明，尽管关税和税收调整陆续实施，消费者仍在支出。

与此同时，密歇根大学的消费者信心指数在8月降至58.6，低于上月的61.7。 通胀担忧 被认为是导致下降的原因，表明即使人们在支出，他们对经济状况也并非感觉良好。

债券市场反应迅速。2年期国债收益率上升2个基点，至3.757%，而10年期国债收益率上升3个基点，至4.324%。