Laut einer Mitteilung des Finanzministeriums vom Freitag erreichte die ausländische Nachfrage nach US-Staatsanleihen im Juni mit 9,13 Billionen Dollar einen Rekordwert und stieg damit um 1 Billion Dollar gegenüber dem gleichen Monat des Vorjahres.
den vierten Monat in Folge Bestand über der Marke von 9 Billionen Dollar. Doch während diese Zahl auf eine hohe Nachfrage hindeutet, zeigt der tatsächliche Kapitalfluss, dass ausländische Investoren nicht einfach in den Schuldenstrudel Washingtons stürmen.
Auf Transaktionsbasis verzeichneten die USA im Juni einen Kapitalabfluss von 5 Milliarden Dollar, unmittelbar nach einem enormen Zufluss von 147 Milliarden Dollar im Mai – ein Zufluss, wie er seit August 2022 nicht mehr zu beobachten war.
Der April verlief nicht besser, mit einem Abzug von 40,8 Milliarden Dollar, der inmitten des wirtschaftlichen Chaos stattfand, das durch die Handelsentscheidungen vondent Donald Trump verursacht wurde.
Japan legt weiter zu, während China auf die Bremse tritt
Japan stockte seine Position im Juni erneut auf und sicherte sich US-Staatsanleihen, ein Anstieg um 12,6 Milliarden US-Dollar gegenüber den 1,134 Billionen US-Dollar im Mai. Damit ist Japan weiterhin der größte Nicht-US-amerikanische Inhaber von US-Staatsanleihen.
Unterdessen rückte Großbritannien weiter auf den zweiten Platz vor und steigerte seine Vermögenswerte auf 858,1 Milliarden US-Dollar, ein moderater Anstieg um 0,6 % gegenüber den vorherigen 809,4 Milliarden US-Dollar. Großbritannien hatte China erstmals im März überholt und die Führung seitdem nicht mehr abgegeben.
Die steigenden Zahlen in Großbritannien haben jedoch nicht wirklich mit britischen Interessen zu tun; bei den meisten dieser Bestände handelt es sich um Depotkonten von Hedgefonds. Dasselbe gilt für Schuldtitel, die auf den Cayman Islands und den Bahamas angelegt sind, wo Fonds regelmäßig ihre Positionen parken.
China, einst der prominenteste Name auf der Liste, bewegte sich kaum. Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt hielt ihre Bestände an US-Staatsanleihen bei rund 756,4 Milliarden US-Dollar, nur geringfügig über dem Wert vom Mai (756,3 Milliarden US-Dollar). Damit befinden sich Pekings Bestände auf dem niedrigsten Stand seit Februar 2009, als das globale Finanzsystem zusammenbrach.
Für ein Land, das zwischen 2012 und 2016 US-Staatsanleihen im Wert von über 1,3 Billionen Dollar hielt, ist dies ein drastischermatic . Pekings Strategie ist klar: den Yuan schützen. Der Verkauf von US-Staatsanleihen hilft China, den Zusammenbruch der eigenen Währung zu verhindern.
In einem Bericht von China Money, der unter der Schirmherrschaft der Chinesischen Volksbank veröffentlicht wurde, warnten Forscher: „Obwohl US-Staatsanleihen die Ausfallschwelle noch nicht erreicht haben, ist ihre Expansion nicht nachhaltig.“
In dem Artikel wurde zu einer fortgesetzten Reduzierung der amerikanischen Staatsverschuldung aufgerufen, da das US-Wachstum allein nicht ausreichen würde, um die enormen defiund Handelslücken auszugleichen.
Das Team kritisierte auch Trumps Handelspolitik und deutete an, dass die Fixierung des Weißen Hauses auf das Handelsdefizit die defiabwürgen könnte US-Dollar. Sie bezeichneten die gesamte Situation als ein Tauziehen zwischen den wirtschaftlichen Zielen des Landes und dem geldpolitischen Druck.
Indien und Hongkong reduzieren ihr Engagement, Aktienkurse steigen, Renditen erhöhen sich
Neben China reduzieren auch andere asiatische Länder ihre US-Staatsanleihenbestände. Indien senkte seine Bestände auf 227,4 Milliarden US-Dollar, Hongkong auf 242,6 Milliarden US-Dollar. Beide Regionen hatten zuvor ein stabiles Niveau an US-Staatsanleihen gehalten, schließen sich nun aber China an und reduzieren ihr Engagement, was auf eine allgemeinere Vorsicht in der Region hindeutet.
Obwohl einige ausländische Investoren US-Staatsanleihen abstießen, zogen sie sich nicht vollständig vom US-Markt zurück. Im Juni investierten Ausländer 163,1 Milliarden US-Dollar in US-Aktien, zusätzlich zu den 115,8 Milliarden US-Dollar im Mai.
Dennoch sanken die gesamten Netto-Kapitalzuflüsse in die USA im Juni auf 77,8 Milliarden US-Dollar. Das entspricht einem Rückgang von 75 % gegenüber 318,1 Milliarden US-Dollar im Mai, dem höchsten monatlichen Zufluss seit September 2024.
Die Renditen von Staatsanleihen stiegen am Freitag, nachdem die Verbraucherdaten uneinheitliche Signale lieferten. Die Einzelhandelsumsätze legten im Juli um 0,5 % zu und entsprachen damit den Erwartungen. Ohne Berücksichtigung von Pkw stiegen die Umsätze immer noch um 0,3 % und erfüllten damit ebenfalls die Prognosen. Dieser Anstieg deutete darauf hin, dass die Verbraucher trotz der Einführung von Zöllen und Steueranpassungen weiterhin konsumierten.
Gleichzeitig fiel der Verbraucherstimmungsindex der Universität Michigan im August auf 58,6 Punkte, nach 61,7 Punkten im Vormonat. Als Inflationsängste genannt, was zeigt, dass die Menschen zwar Geld ausgeben, aber kein gutes Gefühl dabei haben.
Der Anleihenmarkt reagierte prompt. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen stieg um 2 Basispunkte auf 3,757 %, während die Rendite zehnjähriger Anleihen um 3 Basispunkte auf 4,324 % zulegte.
