Ausländische Halterungen von US-Staatsanleihen erreichen Rekordhöhe von 9,13 Billionen Dollar, ein Anstieg von 1 Billion in einem Jahr

Die ausländische Nachfrage nach US-Staatsanleihen erreichte im Juni einen Rekordhoch von 9,13 Billionen Dollar, ein Anstieg von 1 Billion im Vergleich zum selben Monat im Vorjahr, according to der Freitagsveröffentlichung des Finanzministeriums.

Dies macht es zum vierten Monat in Folge, in dem die globalen Bestand von US-Staatsverschuldung über dem Niveau von 9 Billionen Dollar blieben. Aber während diese Top-Zahl nach „Nachfrage“ schreit, zeigt der tatsächliche Geldfluss, dass ausländische Investoren nicht gerade auf einem One-Way-Zug in die Schuldengrube Washingtons fahren.

Transaktionsbasiert litt die USA im Juni unter einem Abfluss von 5 Milliarden Dollar, direkt nach einem enormen Zufluss von 147 Milliarden Dollar im Mai, einem Zufluss, der seit August 2022 nicht mehr gesehen wurde.

Der April war nicht besser, mit einem Abfluss von 40,8 Milliarden Dollar, der mitten im wirtschaftlichen Chaos durch die Handelsentscheidungen von Präsident Donald Trump erfolgte.

Japan erhöht Position, China bremst

Japan erhöhte seine Position im Juni erneut und sicherte sich 1,147 Billionen Dollar in US-Staatsanleihen, ein Anstieg von 12,6 Milliarden Dollar gegenüber den 1,134 Billionen Dollar im Mai. Dieser Schritt machte Japan zum größten Nicht-US-Halter von amerikanischer Staatsverschuldung… immer noch.

In der Zwischenzeit drängte sich das Vereinigte Königreich weiter auf den zweiten Platz und hob seine Halterungen auf 858,1 Milliarden Dollar an, ein bescheidener Anstieg von 0,6 % gegenüber den vorherigen 809,4 Milliarden Dollar. Das UK überholte China erstmals im März und hat nicht mehr zurückgeblickt.

Aber die steigenden Zahlen des UK sind nicht wirklich auf britisches Interesse zurückzuführen, die meisten dieser Halterungen sind Verwahrkonten für Hedgefonds. Gleiches gilt für Schulden, die auf den Kaimaninseln und in den Bahamas gelagert sind, wo Fonds regelmäßig ihre Positionen parken.

China, einst der lauteste Name auf der Liste, bewegte sich kaum. Die zweitgrößte Wirtschaft der Welt hielt ihre Halterungen von US-Staatsanleihen bei rund 756,4 Milliarden Dollar, nur leicht über den 756,3 Milliarden Dollar im Mai. Das setzt Beijings Halterungen auf ihr niedrigstes Niveau seit Februar 2009, als das globale Finanzsystem auseinanderfiel.

Für ein Land, das zwischen 2012 und 2016 mehr als 1,3 Billionen Dollar an Staatsanleihen hielt, ist dies ein dramatischer Rückzug. Beijings Spielbuch ist klar: Den Yuan schützen. Der Verkauf von US-Schulden hilft China, seine eigene Währung unter Druck nicht zusammenbrechen zu lassen.

In einem Bericht von China Money, veröffentlicht unter der Volksbank von China, warnten Forscher: „Obwohl US-Staatsanleihen noch nicht die Standardschwelle für einen Zahlungsausfall erreicht haben, ist ihre Expansion nicht nachhaltig.“

Das Stück forderte eine fortgesetzte Reduzierung der amerikanischen Schuldenhaltungen und argumentierte, dass das US-Wachstum allein nicht ausreichen würde, um die riesigen Defizite und Handelsungleichgewichte auszugleichen.

Das Team kritisierte auch Trumps Handelsmaßnahmen und deutete an, dass die Besessenheit des Weißen Hauses mit dem Handelsdefizit die globale Nachfrage nach dem US-Dollarerwürgen könnte. Sie nannten die gesamte Situation einen „Zug um Zug“ zwischen den wirtschaftlichen Zielen des Landes und den geldpolitischen Druck.

Indien und Hongkong reduzieren ihre Exposition, Aktien steigen, Renditen klettern

Jenseits Chinas ziehen auch andere in Asien zurück. Indien senkte seine US-Staatsanleihen auf 227,4 Milliarden Dollar, während Hongkong seine Position auf 242,6 Milliarden Dollar reduzierte. Beide Regionen hatten zuvor stabile Niveaus an amerikanischer Schuldenhaltung beibehalten, haben sich aber nun China angeschlossen, um die Exposition zu skalieren, was eine breitere regionale Vorsicht signalisiert.

Selbst als einige ausländische Akteure Staatsanleihen abwarfen, flohen sie nicht völlig aus dem US-Markt. Im Juni strömten 163,1 Milliarden Dollar in US-Aktien, zusätzlich zu 115,8 Milliarden Dollar aus dem Mai.

Dennoch sank der gesamte Nettokapitalzufluss in die USA im Juni auf 77,8 Milliarden Dollar. Das ist ein Rückgang von 75 % gegenüber 318,1 Milliarden Dollar im Mai, was der größte monatliche Zufluss seit September 2024 war.

Die Anleiherenditen stiegen am Freitag, nachdem Verbraucherdaten gemischte Signale lieferten. Die Einzelhandelsumsätze im Juli kletterten um 0,5 % und trafen die Erwartungen. Ohne Autos stiegen die Verkäufe immer noch um 0,3 %, was ebenfalls den Prognosen entsprach. Der Anstieg deutete darauf hin, dass die Verbraucher weiterhin ausgaben, während Zölle und Steueranpassungen durchliefen.

Gleichzeitig sank der Verbraucherstimmungsindex der University of Michigan im August auf 58,6, gegenüber 61,7 im Vormonat. Inflationsängste wurden für den Rückgang verantwortlich gemacht, was zeigt, dass die Menschen, auch wenn sie ausgeben, sich damit nicht gerade gut fühlen.

Der Anleihenmarkt reagierte schnell. Die Rendite der 2-jährigen US-Staatsanleihe stieg um 2 Basispunkte und landete bei 3,757 %, während die 10-jährige Note um 3 Basispunkte stieg und sich auf 4,324 % bewegte.