随着投资者预期美联储可能降息，美元企稳

周五公布的美国就业数据显示7月增长不及预期，表现不佳的美元对主要货币略有反弹。投资者还对特朗普解雇劳工统计局局长埃丽卡·麦克塔菲弗作出反应，此举发生在美联储利率决议之前。 

美联储理事阿德里安娜·库格勒的意外 辞职 以及特朗普解雇一名高级劳工官员，给美元带来打击，使其对欧元下跌1.5%，对日元下跌2%。8月1日，美元兑一篮子世界货币也下跌超过1%。

然而，美元兑日元今日反弹，报146.60日元，上涨0.14%。欧元和英镑也分别下跌0.2%至1.156美元和0.1%至1.3263美元。美元兑一篮子货币略有上涨，涨幅为0.2%，至98.86。

8月1日，美元兑澳元上涨0.8%，但在8月4日小幅下跌约0.17%，至0.6465美元。新西兰元周一早盘也下跌0.24%，至0.5905美元，而瑞士法郎变化不大，兑美元汇率为0.8041。2年期国债收益率跌至三个月低点3.659%，10年期国债收益率跌至一个月低点4.206%。 

Sycamore表示市场反应“迅速而果断”

市场正在大幅下调对2025年降息幅度的预期（蓝色），这推高了美元。但通过2026年的降息预期保持不变（红色），因此仍在抑制美元升值。只有当市场对2026年前的总降息幅度进行更大幅度的下调时，市场才会彻底投降…… pic.twitter.com/1n6weMaGqo

——Robin Brooks (@robin_j_brooks) 8月 1日, 2025

IG市场分析师Tony Sycamore表示，在局势转折后，市场在周五迅速而果断地作出反应。他指出，随着投资者看到95%的概率在9月降息，美元、股票和收益率均大幅下跌。

麦格理集团经济学主管David Doyle也确认，呼吁美联储在9月降息25个基点。他补充说，疲软的美国劳动力市场报告结果可能会改变美联储对其前景评估的风险平衡。 

MRB Partners最近对“长期债务失衡”的加剧表示担忧，认为剥夺美联储的独立性将导致这种令人不安的发展。他们补充说，通过货币政策最大化短期经济增长可能会产生类似的影响。这家私营研究机构还指出，这些发展可能会增加美国金融体系和经济的不稳定性。

“如果最初的积极增长后果没有因债券市场全面动荡而中止，这也将增加美国经济和金融体系的不稳定性。” – MRB Partners, 一家独立研究机构 

MRB声称，随着特朗普政府试图通过将服务成本与短期利率危险地挂钩来最大化短期增长，美国债务可能会变得更加波动。

该研究机构补充说，实际的“节省”成本可能被夸大，因为短期国债的收益率曲线变得“流动性较低”。 

MRB警告“情况严峻”

MRB 警告 如果人们对美国政府偿还债务的能力或意愿失去信心，将出现“情况严峻”的局面。该研究机构还警告称，市场可能会避开短期国债，迫使美联储印钞并直接购买政府债务。MRB建议，这种发展将是美元失去世界储备货币地位的确定方式。 

MRB表示，美国经济可能会越来越依赖短期利率长期保持低位，导致央行不愿“提高政策利率”，即使通胀成为问题。

讽刺的是，该研究机构声称，美联储对该国日常经济活动的影响力将会增加。整个经济将对美联储的举动变得“高度敏感”，增加意外衰退的风险。 

MRB还指出，私营部门也不太可能幸免。他们认为，这是特朗普坚持要求美联储进一步降息的原因之一。然而，“政治化的美联储”的影响可能会在债券市场显现。