Le partecipazioni estere in titoli del Tesoro USA raggiungono il record di 9,13 trilioni di dollari, con un aumento di 1 trilione di dollari in un anno

Secondo il comunicato di venerdì del Dipartimento del Tesoro, la domanda estera di titoli del Tesoro USA ha raggiunto il livello record di 9,13 trilioni di dollari a giugno, con un aumento di 1 trilione di dollari rispetto allo stesso mese dell'anno scorso.

Questo dato rappresenta il quarto mese consecutivo in cui le riserve di debito pubblico statunitense si mantengono al di sopra dei 9 trilioni di dollari. Ma sebbene questa cifra complessiva indichi una forte "domanda", i flussi di denaro effettivi dimostrano che gli investitori stranieri non si stanno certo dirigendo a capofitto nel baratro del debito di Washington.

In termini di transazioni, gli Stati Uniti hanno subito un deflusso di 5 miliardi di dollari a giugno, subito dopo un enorme afflusso di 147 miliardi di dollari a maggio, un afflusso che non si vedeva dall'agosto 2022.

Aprile non è stato migliore, con un prelievo di 40,8 miliardi di dollari, avvenuto nel mezzo del caos economico causato dalle decisioni commerciali deldent Donald Trump.

Il Giappone aggiunge altro mentre la Cina frena

A giugno il Giappone ha ulteriormente incrementato la propria posizione, bloccando 1.147 miliardi di dollari in titoli del Tesoro statunitensi, con un aumento di 12,6 miliardi di dollari rispetto agli 1.134 miliardi di maggio. Questa mossa ha reso il Giappone il maggiore detentore, al di fuori degli Stati Uniti, di debito pubblico americano... e lo è tuttora.

Nel frattempo, il Regno Unito ha guadagnato ulteriormente il secondo posto, portando il suo patrimonio a 858,1 miliardi di dollari, un modesto balzo dello 0,6% rispetto ai precedenti 809,4 miliardi di dollari. Il Regno Unito ha superato la Cina per la prima volta a marzo e non si è più voltato indietro.

Ma l'aumento dei numeri nel Regno Unito non è dovuto in realtà agli interessi britannici: la maggior parte di queste partecipazioni sono conti deposito di hedge fund. Lo stesso vale per il debito depositato nelle Isole Cayman e nelle Bahamas, dove i fondi depositano regolarmente le loro posizioni.

La Cina, un tempo il nome più in vista della lista, non si è mossa quasi per niente. La seconda economia mondiale ha mantenuto le sue disponibilità in titoli del Tesoro USA intorno ai 756,4 miliardi di dollari, appena al di sopra dei 756,3 miliardi di dollari di maggio. Questo pone le disponibilità di Pechino al livello più basso da febbraio 2009, quando il sistema finanziario globale stava crollando.

Per un Paese che tra il 2012 e il 2016 deteneva oltre 1.300 miliardi di dollari in titoli del Tesoro, si tratta di un drasticomatic . La strategia di Pechino è chiara: proteggere lo yuan. La vendita del debito statunitense aiuta la Cina a impedire che la propria valuta si deprezzi sotto pressione.

In un rapporto di China Money, pubblicato dalla Banca Popolare Cinese, i ricercatori hanno avvertito: "Sebbene i titoli del Tesoro USA non abbiano ancora raggiunto la soglia di default, la loro espansione è insostenibile"

L'articolo chiedeva una continua riduzione del debito americano, sostenendo che la sola crescita degli Stati Uniti non sarebbe stata sufficiente a compensare gli enormi defie i divari commerciali.

Il team ha inoltre criticato le mosse commerciali di Trump, suggerendo che l'ossessione della Casa Bianca per il defipotrebbe soffocare la domanda globale di dollari statunitensi. Hanno definito l'intera situazione un "tiro alla fune" tra gli obiettivi economici del paese e le pressioni monetarie.

India e Hong Kong riducono la loro esposizione, le azioni salgono, i rendimenti salgono

Oltre alla Cina, anche altri paesi asiatici stanno riducendo l'esposizione. L'India ha ridotto i suoi titoli del Tesoro USA a 227,4 miliardi di dollari, mentre Hong Kong ha ridotto la sua esposizione a 242,6 miliardi di dollari. Entrambe le regioni avevano precedentemente mantenuto livelli stabili di debito americano, ma ora si sono unite alla Cina nel ridurre l'esposizione, segnalando una più ampia cautela regionale.

Anche se alcuni operatori stranieri hanno abbandonato i titoli del Tesoro, non hanno abbandonato del tutto il mercato statunitense. A giugno, gli investitori stranieri hanno investito 163,1 miliardi di dollari in azioni statunitensi, in aggiunta ai 115,8 miliardi di maggio.

Tuttavia, l'afflusso netto totale di capitali negli Stati Uniti è sceso a 77,8 miliardi di dollari a giugno, con un calo del 75% rispetto ai 318,1 miliardi di dollari di maggio, il più grande afflusso mensile da settembre 2024.

I rendimenti obbligazionari sono saliti venerdì, dopo che i dati sui consumi hanno offerto segnali contrastanti. Le vendite al dettaglio di luglio sono aumentate dello 0,5%, in linea con le aspettative. Escludendo le auto, le vendite sono comunque aumentate dello 0,3%, in linea con le previsioni. Il balzo ha suggerito che i consumatori stavano continuando a spendere, nonostante i dazi e gli adeguamenti fiscali in vigore.

Allo stesso tempo, l'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan è sceso a 58,6 ad agosto, rispetto ai 61,7 del mese precedente. I timori di inflazione sono stati indicati come causa del calo, a dimostrazione che, anche se le persone spendono, non sono esattamente soddisfatte di ciò che fanno.

Il mercato obbligazionario ha reagito rapidamente. Il rendimento del Tesoro a 2 anni è salito di 2 punti base, attestandosi al 3,757%, mentre quello del decennale è aumentato di 3 punti base, portandosi al 4,324%.