鲍威尔 vs 市场：美联储两天政策会议今日结束，杰罗姆的演讲有何预期

随着为期两天的政策会议于 1 月 29 日结束，市场普遍预期美联储将维持利率不变。根据市场定价数据，投资者几乎一致预期美联储将把利率维持在当前的 4.25% 至 4.5% 区间。 

作为 在 6 月报道 据《华尔街日报》报道，今天标志着 2025 年首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议结束，美联储计划在 2025 年再召开七次会议。据报道，主席杰罗姆·鲍威尔将在会谈后向公众发表讲话，新闻发布会定于格林威治标准时间晚上 7:00 举行。

FOMC 会议之际，通胀率依然顽固，尽管就业市场状况保持稳定，据《华尔街日报》分析师称。

美联储可能在 Q1、Q2 2025 期间维持利率不变

根据 民意调查 来自金融数据研究公司 FactSet 的一项调查显示，压倒性的 90% 经济学家预测央行今天不会降息。金融市场分析师还预计，在 3 月 19 日的下次会议上，美联储将把降息的可能性推迟到 5 月 7 日。 

在 2024 年最后一次 FOMC 会议上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，利率政策已进入“新阶段”，任何未来的降息都将谨慎对待。鲍威尔似乎呼应了政策制定者的普遍情绪，他们认为美国将在未来几个月内抵御持续的通胀压力和任何迫在眉睫的衰退风险。

自 2024 年 9 月首次降息以来，通胀率已朝着美联储 2% 的目标下降，尽管并非呈明确的下降模式。2024 年底利率的上下波动使美国央行的决策过程变得令人头疼。

前克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特（Loretta Mester）于 2024 年 6 月退休，她表示央行本周“没有令人信服的理由”降息。 

“我希望看到通胀重新下降的确凿证据，而目前我认为我们还没有这样的证据，” 梅斯特 表示 《纽约时报》。

据《华尔街日报》洞察，投资者对未来一到两年的通胀预期在近几个月略有上升，尽管长期预测仍相对保持在 2.0-2.5% 的水平，但这甚至取决于美联储是否应用两年期盈亏平衡通胀率。

政治压力推动降息

尽管市场倾向于预期利率维持不变，但投资者正密切关注鲍威尔会后的讲话，以寻找关于央行未来政策方向的任何信号。这将是新当选总统唐纳德·特朗普政府下的首次利率决定。 

随着人工智能（AI） 恐慌 导致 标普 500 股市暴跌，加上中国 DeepSeek AI 在美国市场意外受到高关注，华尔街也将密切关注包括 Meta Platforms、Microsoft 和 Tesla 在内的主要科技公司的企业收益。

政策制定者还将观察美联储打算维持当前立场多久才会考虑进一步降息。对于经常批评主席鲍威尔和美联储货币政策的特朗普总统来说，任何降息延迟都会使银行与白宫发生冲突。

在 1 月 24 举行的达沃斯世界经济论坛上，特朗普 表示 表示他的经济政策正在推动油价下跌，并且他将“要求利率立即下降。”

尽管如此，紧张局势仍与去年一样高，因为 12 月降息的决定并非一致通过。一位美联储官员投票反对该举措，1 月初发布的会议纪要揭示了内部关于通胀是否“下降得足够快”以证明进一步减息的辩论。 

特朗普关税令美联储官员不敢降息

在 2024 的最后一次公开讲话中，鲍威尔部分 将 美联储对降息的犹豫与新政府贸易政策的不确定性联系起来。

官员和经济学家都承认，特朗普提出的经济政策可能会显著改变通胀前景。虽然关税不在特朗普最初一轮行政命令之列，但最近的报道称，他暗示这些关税最早可能在 2 月 1 日生效。 

如果实施，美联储可能会面临额外的通胀压力，使其不敢降息，而现任政府对此不会持友好态度。

“如果关税力度过大，如果驱逐出境的影响超出预期，你完全可以想象通胀会再次上升，这可能会让美联储暂停一整年，” 前美联储高级工作人员约瑟夫·加农（Joseph Gagnon）评论道。