Powell face aux marchés : que faut-il attendre du discours de Jerome alors que la réunion de politique monétaire de deux jours de la Fed s’achève aujourd’hui ?

La Réserve fédérale devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés à l'issue de sa réunion de politique monétaire de deux jours, qui se conclut le 29 janvier. Les investisseurs anticipent quasiment unanimement que la Fed maintiendra les taux dans la fourchette actuelle de 4,25 % à 4,5 %, selon les données de marché. 

Selon l' open market (FOMC) de 2025 s'est tenue aujourd'hui. La Fed se réunira sept fois de plus au cours de l'année. Le président Jerome Powell devrait s'adresser au public après les discussions, lors d'un point de presse prévu à 19h00 GMT.

La réunion du FOMC intervient à un moment où les taux d'inflation restent obstinément élevés, même si la situation du marché du travail demeure stable, selon les analystes du WSJ.

La Fed devrait maintenir ses taux d'intérêt tout au long du premier trimestre et du deuxième trimestre 2025

D'après un sondage réalisé par la société d'études financières FactSet, neuf économistes sur dix prévoient que la banque centrale s'abstiendra de baisser ses taux aujourd'hui. Les analystes des marchés financiers anticipent également que, lors de sa prochaine réunion le 19 mars, la Réserve fédérale repoussera la possibilité d'une réduction des taux d'intérêt au 7 mai. 

Lors de la dernière réunion du FOMC de 2024, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la politique de taux d'intérêt était entrée dans une « nouvelle phase » et que toute baisse future serait abordée avec prudence. M. Powell semblait se faire l'écho de l'opinion générale des décideurs politiques, qui estiment que les États-Unis parviendront à contenir les pressions inflationnistes persistantes et tout risque de récession imminente dans les mois à venir.

Depuis la première baisse des taux en septembre 2024, l'inflation s'est rapprochée de l'objectif de 2 % fixé par la Fed, sans toutefois suivre une tendance baissière clairement defi. Ces fluctuations des taux vers la fin de l'année 2024 ont considérablement compliqué la tâche de la banque centrale américaine.

L'anciennedent de la Banque de réserve de Cleveland, Loretta Mester, qui a pris sa retraite en juin 2024, a déclaré que la banque centrale n'avait « aucune raison impérieuse » de baisser les taux cette semaine. 

«Je voudrais voir des preuves convaincantes que l'inflation a repris sa baisse et, pour l'instant, je ne pense pas que nous en ayons »,Mester a déclaré au New York Times.

D'après les analyses du WSJ, les anticipations des investisseurs concernant l'inflation au cours des deux prochaines années ont légèrement augmenté ces derniers mois, même si les prévisions à long terme restent relativement dans la fourchette de 2,0 à 2,5 %, mais cela dépendra de la décision de la Fed d'appliquer ou non un taux d'inflation d'équilibre sur deux ans.

Les pressions politiques militent pour une baisse des taux d'intérêt

Bien que les marchés anticipent un maintien des taux, les investisseurs sont attentifs aux déclarations de Jerome Powell à l'issue de la réunion, à la recherche d'indications sur la future orientation de la politique monétaire de la banque centrale. Il s'agira de la première décision relative aux taux d'intérêt prise sous la nouvelle administration dudent Donald Trump. 

Wall Street suivra également de près les résultats des grandes entreprises technologiques, notamment Meta Platforms, Microsoft et Tesla, alors que les tensions s'accentuent suite à la peur qui a fait chuter les actions du S&P 500 , alimentée par l'intérêt inattendu des marchés américains pour la société chinoise DeepSeek AI.

Les décideurs politiques observeront attentivement combien de temps la Fed entend maintenir sa politique actuelle avant d'envisager de nouvelles baisses de taux. Pour ledent Trump, qui a fréquemment critiqué le président Jerome Powell et la politique monétaire de la Fed, tout retard dans la réduction des taux met la banque centrale en conflit direct avec la Maison-Blanche.

Le 24 janvier, lors du Forum économique mondial de Davos, Trump a déclaré que sa politique économique faisait baisser les prix du pétrole et qu'il «exigerait une baisse immédiate des taux d'intérêt»

Les tensions restent néanmoins aussi vives que l'an dernier, la décision de baisser les taux en décembre n'ayant pas fait l'unanimité. Un membre de la Fed a voté contre, et le compte rendu de la réunion, publié début janvier, a révélé des débats internes quant à savoir si l'inflation « baissait suffisamment vite » pour justifier de nouvelles baisses. 

Les droits de douane imposés par Trump inquiètent les responsables de la Fed, qui hésitent à baisser les taux d'intérêt

Lors de sa dernière allocution publique en 2024, Powell a en partie lié l'hésitation de la Fed à baisser les taux à l'incertitude entourant les politiques commerciales sous la nouvelle administration.

Les responsables et les économistes reconnaissent que les politiques économiques proposées par Trump pourraient modifier considérablement les perspectives d'inflation. Bien que les droits de douane n'aient pas figuré dans la première série de décrets présidentiels de Trump, des informations récentes indiquent qu'il a laissé entendre qu'ils pourraient entrer en vigueur dès le 1er février. 

Si elle était mise en œuvre, la Réserve fédérale pourrait être confrontée à des pressions inflationnistes supplémentaires, ce qui la rendrait hésitante à baisser les taux d'intérêt, une décision que l'administration actuelle n'apprécierait guère.

«Si les droits de douane sont élevés et si les expulsions ont un impact plus important que prévu, on peut très bien imaginer une remontée de l'inflation, ce qui pourrait contraindre la Fed à une pause pour toute l'année», a commenté Joseph Gagnon, ancien cadre supérieur de la banque centrale américaine.