La présentation de NVIDIA lundi n'est qu'un avant-goût de ce qui attend les marchés américains – Nassim Taleb, auteur du « Cygne noir »

Nassim Taleb, auteur du livre « Le Cygne noir », met en garde les investisseurs en actions liées à l'IA contre de futurs revers. Il a notamment évoqué la chute brutale du cours de Nvidia Corp. lundi, affirmant que ce retournement de situation n'était qu'un avant-goût de ce qui attend les investisseurs qui se sont précipités aveuglément sur la flambée boursière des valeurs liées à l'IA à Wall Street.

Selon Nassim Taleb, les baisses futures pourraient être deux ou trois fois plus importantes que la baisse de 17 % enregistrée par Nvidia . 

Nassim Taleb, l'auteur du « Cygne noir », prévient que la chute brutale du cours de l'action Nvidia lundi n'est qu'un avant-goût de ce qui nous attend. https://t.co/KWCdjF4g4n

— Bloomberg Markets (@markets) 28 janvier 2025

du cours de l'action Nvidia La chute hier a marqué sa journée la plus décevante à Wall Street depuis mars 2020. La valorisation du fabricant de puces a diminué de 589 milliards de dollars suite à ce repli. Cette baisse a également contribué au repli général du marché technologique. 

 Dans une interview accordée après la fermeture des marchés lundi, l'auteur a déclaré : « C'est le début […] Le début d'une prise de conscience de la réalité. Car maintenant, ils réalisent que tout n'est plus parfait. Il y a un petit éclat sur le verre. »

Pourquoi les actions des sociétés d'IA ont chuté

D'après Nassim Taleb, les investisseurs se sont trop focalisés sur l'idée que le cours de l'action de l'entreprise continuerait de progresser, compte tenu de sa position de leader en intelligence artificielle. Il a ajouté que le repli de lundi était minime, au vu des risques inhérents à l'activité.  

Par ailleurs, Nassim Taleb a déclaré que de nombreux acheteurs font grimper les prix des entreprises liées à l'IA sans vraiment comprendre leur fonctionnement ni leurs perspectives de réussite. Il a qualifié ces entreprises de « cygnes gris », car les acheteurs ne se rendent pas compte à quel point leurs prix peuvent fluctuer en une seule journée.

Il est à noter que le krach a également durement touché d'autres grands acteurs. Alphabet (la maison mère de Google) et Microsoft ont vu leurs cours boursiers chuter respectivement de 4 % et 2 %. Micron et Arm Holdings ont perdu plus de 11 % et 10 %, tandis qu'Advanced Micro Devices (AMD) et Broadcom ont enregistré des baisses plus importantes, de 6 % et 17 %.

Les entreprises énergétiques liées à l'IA, telles que Constellation Energy et Vistra, ont enregistré des pertes importantes de 20 % et 28 % respectivement. 

Les États-Unis n'ont pas été les seuls touchés. Les géants européens des semi-conducteurs ASML et ASM International ont enregistré de fortes baisses en bourse, tandis qu'en Asie, les fabricants japonais comme Advantest et Tokyotron ont également fait état de pertes considérables.

En quoi l'IA chinoise diffère-t-elle de l'IA américaine ?

Jusqu'à présent, une seule crainte planait concernant les actions liées à l'IA : les dépenses excessives. DeepSeek, une start-up chinoise spécialisée en IA, a démontré qu'il était possible de développer cette technologie à moindre coût. C'est une nouveauté.

Voici comment cela se passe. OpenAI a été fondée il y a 10 ans, compte 4 500 employés et a levé 6,6 milliards de dollars de capitaux. DeepSeek a été fondée il y a moins de 2 ans, emploie 200 personnes et a été développée pour moins de 10 millions de dollars.

Dans leur article de recherche, les ingénieurs de DeepSeek indiquent avoir utilisé environ 2 000 puces Nvidia H800, une technologie ancienne, pour entraîner leur modèle. L'équipe a également eu recours à plusieurs modèles spécifiques fonctionnant de concert pour optimiser l'analyse des données par des puces moins performantes.

Liang Wenfeng, PDG de DeepSeek, a déclaré :  « La reproduction seule est relativement peu coûteuse grâce aux publications et aux codes sources ouverts. Un entraînement minimal, voire un simple réglage fin, suffit. La recherche, en revanche, implique des expériences approfondies, des comparaisons et des besoins plus importants en ressources de calcul et en compétences. »

L'étude de DeepSeek suggère que les puces de pointe ne sont peut-être pas indispensables à la création de modèles d'IA performants, ou que les entreprises chinoises peuvent encore s'en procurer en quantité suffisante. Il pourrait également s'agir d'une combinaison des deux.

L'essor des entreprises chinoises spécialisées dans l'IA pousse le gouvernement américain à reconsidérer son approche visant à limiter les progrès de la Chine en matière d'IA en contrôlant la vente de puces informatiques de pointe.