월요일 엔비디아 증시 발표는 미국 시장에 닥칠 일들의 서막에 불과하다 - '블랙 스완' 저자 나심 탈레브

'블랙 스완'의 저자 나심 탈레브는 인공지능(AI) 관련 주식 투자자들에게 미래의 역풍을 경고했습니다. 그는 월요일 엔비디아의 급격한 매도세를 예로 들며, 이러한 반발은 AI 주도 주식 랠리에 맹목적으로 투자한 투자자들에게 앞으로 닥칠 시련의 시작일 뿐이라고 주장했습니다.

17% 하락보다 두세 배 더 클 수 있다고 합니다 엔비디아가 . 

'블랙 스완'의 저자 나심 탈레브는 월요일 엔비디아 주식의 폭락이 앞으로 닥칠 일의 서막에 불과하다고 경고했습니다. https://t.co/KWCdjF4g4n

— 블룸버그 마켓츠 (@markets) 2025년 1월 28일

특히 어제 엔비디아 주가 하락은 2020년 3월 이후 월가에서 가장 실망스러운 하루였습니다. 이 하락으로 인해 반도체 제조업체인 엔비디아의 시가총액은 5,890억 달러 감소했습니다. 이는 더 나아가 전체 기술 시장의 하락세에도 영향을 미쳤습니다. 

 월요일 장 마감 후 인터뷰에서 저자는 “이것은 시작일 뿐입니다. 사람들이 현실에 적응하기 시작하는 거죠. 이제 사람들은 모든 것이 완벽하지 않다는 것을 깨달았습니다. 유리잔에 작은 흠집이 생긴 것처럼 말입니다.”라고

AI 관련 주가가 하락한 이유는 무엇일까요?

나심 탈레브에 따르면, 투자자들은 이 회사가 인공지능 분야의 선두주자로 남아있기 때문에 주가가 계속 오를 것이라는 생각에 지나치게 집착해왔습니다. 그는 사업상의 위험성을 고려할 때 월요일의 주가 하락은 매우 미미한 수준이라고 말했습니다.  

또한 나심 탈레브는 많은 구매자들이 인공지능 관련 기업의 작동 방식이나 성공 가능성을 제대로 이해하지 못한 채 가격을 부풀리고 있다고 지적했습니다. 그는 기술 기업들을 "회색 백조"라고 부르며, 구매자들이 하루 만에 가격이 얼마나 크게 변동할 수 있는지 깨닫지 못한다고 비판했습니다.

특히 이번 폭락으로 다른 대형 기업들도 큰 타격을 입었습니다. 구글의 모회사인 알파벳과 마이크로소프트의 주가도 각각 4%와 2% 하락했습니다. 마이크론과 암 홀딩스는 각각 11%와 10% 이상 하락했고, AMD(Advanced Micro Devices)와 브로드컴은 6%와 17%라는 더 큰 폭으로 떨어졌습니다.

컨스텔레이션 에너지와 비스트라 같은 AI 관련 전력 사업체들은 각각 20%와 28%의 큰 손실을 입었습니다. 

미국만 영향을 받은 것은 아니었습니다. 유럽의 반도체 대기업인 ASML과 ASM International은 거래 시간 동안 주가가 급락했으며, 아시아에서는 Advantest와 Tokyo Electronics와 같은 일본 반도체 제조업체tron 도 큰 손실을 기록했습니다.

중국 AI는 미국 AI와 어떻게 다른가요?

인공지능 관련 주식에 대한 유일한 우려는 바로 과도한 투자였습니다. 하지만 중국의 AI 스타트업 딥시크(DeepSeek)는 더 낮은 비용으로 기술을 개발할 수 있음을 보여줬습니다. 이는 새로운 현상입니다.

방법은 이렇습니다. OpenAI는 10년 전에 설립되어 4,500명의 직원을 보유하고 있으며 66억 달러의 투자를 유치했습니다. 반면 DeepSeek는 2년도 채 되지 않아 설립되었고 200명의 직원을 보유하고 있으며 1천만 달러 미만의 투자금으로 개발되었습니다.

딥시크 엔지니어들은 연구 논문에서 최신 기술은 아니지만 약 2,000개의 엔비디아 H800 칩을 모델 학습에 사용했다고 언급했습니다. 또한, 속도가 느린 칩이 데이터를 더 잘 분석할 수 있도록 여러 특수 모델을 함께 사용했다고 밝혔습니다.

량원펑은딥시크의 CEO인  "공개 논문과 오픈소스 코드를 기반으로 한 재현 자체는 비교적 저렴합니다. 최소한의 학습이나 미세 조정만으로도 충분합니다. 하지만 연구는 광범위한 실험, 비교, 그리고 더 높은 컴퓨팅 자원과 인재를 요구합니다."라고 말했습니다.

딥시크의 연구 논문은 고성능 칩이 효과적인 AI 모델을 만드는 데 필수적이지 않거나, 중국 기업들이 여전히 충분한 칩을 확보할 수 있음을 시사합니다. 또는 두 가지 이유가 모두 복합적으로 작용할 가능성도 있습니다.

중국 인공지능 기업의 급성장으로 미국 정부는 첨단 컴퓨터 칩 판매 통제를 통해 중국의 인공지능 발전을 제한하려는 기존 방식을 재고하고 있다.