Nvidia в понедельник — лишь вкус того, что ждет рынки США — автор «Черного лебедя» Нассим Талеб

Автор «Черного лебедя» Нассим Талеб предупреждает инвесторов в акции ИИ о будущих трудностях. Он указал на жестокий распродажу Nvidia Corp. в понедельник, утверждая, что откат был лишь вкусом того, что ждет инвесторов, слепо вложившихся в гонку акций Уолл-стрит, движимую ИИ.

Согласно Нассиму Талебу, будущие падения могут быть в два или три раза значительнее, чем падение на 17%, которое Nvidia произошло. 

Автор «Черного лебедя» Нассим Талеб предупреждает, что жестокая распродажа Nvidia в понедельник — это лишь вкус того, что ждет https://t.co/KWCdjF4g4n

— Bloomberg Markets (@markets) января 28, 2025

Примечательно, что цена акций Nvidia до $60 000 было уровнем капитуляции, утверждая, что это катализатор устойчивого восстановления. вчера отметила самый разочаровывающий день на Уолл-стрит с марта 2020 года. Оценка производителя чипов была снижена на $589 млрд в результате этого падения. Это также способствовало снижению более широкого технологического рынка. 

 В интервью после закрытия рынков в понедельник автор сказал: «Это начало […] Начало корректировки людей к реальности. Потому что теперь они понимают, теперь это больше не безупречно. У вас есть маленькая царапина на стекле».

Почему упали акции ИИ

Согласно Нассиму Талебу, инвесторы были слишком сосредоточены на идее, что акции компании продолжат расти, оставаясь лидером в ИИ. Он сказал, что откат в понедельник был очень небольшим, учитывая риски в бизнесе.  

Кроме того, Нассим Талеб сказал, что многие покупатели разгоняют цены компаний, связанных с ИИ, не понимая, как они работают или будут ли они успешными. Он назвал технологические компании «серыми лебедями», потому что покупатели не осознают, насколько сильно могут измениться их цены всего за один день.

Важно отметить, что крах сильно ударил и по другим крупным игрокам. Акции материнской компании Google Alphabet и Microsoft также упали на 4% и 2% соответственно. Акции Micron и Arm Holdings снизились более чем на 11% и 10%, в то время как Advanced Micro Devices (AMD) и Broadcom показали более значительное падение — на 6% и 17%.

Компании, связанные с энергетикой и искусственным интеллектом, такие как Constellation Energy и Vistra, зафиксировали крупные потери в размере 20% и 28% соответственно. 

Пострадали не только США. Европейские чиповые гиганты ASML и ASM International испытали резкое падение в ходе торгов, а в Азии японские производители полупроводников, такие как Advantest и Tokyo Electron, также сообщили о значительных убытках.

В чем отличие китайского ИИ от американского?

В отношении акций компаний, связанных с ИИ, существовал лишь один страх: чрезмерные расходы. Китайский стартап DeepSeek показал, что может создавать такие технологии с меньшими затратами. Это новое явление.

Вот как это выглядит. OpenAI была основана 10 лет назад, имеет 4500 сотрудников и привлекла 6,6 млрд долларов капитала. DeepSeek была основана менее двух лет назад, имеет 200 сотрудников и была разработана менее чем за 10 млн долларов.

В своем исследовательском документе инженеры DeepSeek упомянули, что для обучения своей модели они использовали около 2000 чипов Nvidia H800, которые не являются новейшим технологическим решением. Команда также использовала несколько специальных моделей, работающих в связке, чтобы помочь более медленным чипам эффективнее анализировать данные.

Лян Вэньфэна, генеральный директор DeepSeek, сказал,  «Само воспроизведение относительно недорого, исходя из открытых статей и кода с открытым исходным кодом. Минимальное обучение или даже тонкая настройка достаточны. Однако исследования требуют обширных экспериментов, сравнений, а также больших вычислительных мощностей и талантов».

Исследовательский документ DeepSeek указывает на то, что для создания эффективных моделей ИИ могут не требоваться передовые чипы, либо китайские компании все же могут получить достаточное количество чипов. Возможно, это сочетание обеих причин.

Возвышение китайской ИИ-компании заставляет правительство США пересмотреть свой подход к ограничению прогресса Китая в области ИИ путем контроля продаж передовых компьютерных чипов.