إن إعلان شركة NVIDIA يوم الاثنين ليس سوى لمحة عما ينتظر الأسواق الأمريكية – نسيم طالب، مؤلف كتاب "البجعة السوداء"

يحذر نسيم طالب، مؤلف كتاب "البجعة السوداء"، مستثمري أسهم الذكاء الاصطناعي من انتكاسات مستقبلية. وأشار إلى عمليات البيع المكثفة التي شهدتها أسهم شركة إنفيديا يوم الاثنين، مؤكداً أن ردة الفعل هذه ما هي إلا بداية لما ينتظر المستثمرين الذين اندفعوا بتهور نحو موجة صعود أسهم الذكاء الاصطناعي في وول ستريت.

ووفقاً لناسيم طالب، فإن الانخفاضات المستقبلية قد تكون أكثر أهمية بمرتين أو ثلاث مرات من الانخفاض الذي شركة إنفيديا . 

يحذر نسيم طالب، مؤلف كتاب "البجعة السوداء"، من أن الانخفاض الحاد في أسهم شركة إنفيديا يوم الاثنين ليس سوى بداية لما هو قادم. https://t.co/KWCdjF4g4n

— بلومبيرغ ماركتس (@markets) ٢٨ يناير ٢٠٢٥

والجدير بالذكر أن انخفاض سعر سهم شركة إنفيديا أمس كان الأكثر إحباطاً في وول ستريت منذ مارس 2020. وقد انخفضت قيمة الشركة المصنعة للرقائق الإلكترونية بمقدار 589 مليار دولار نتيجة لهذا التراجع، مما ساهم أيضاً في تراجع سوق التكنولوجيا بشكل عام. 

 في مقابلة أجريت بعد إغلاق الأسواق يوم الاثنين، قال الكاتب: "هذه هي البداية [...] بداية تأقلم الناس مع الواقع. لأنهم يدركون الآن، الآن، أنه لم يعد مثالياً. هناك عيب صغير في الواقع."

لماذا انخفضت أسهم شركات الذكاء الاصطناعي؟

بحسب نسيم طالب، فقد ركز المستثمرون بشكل مفرط على فكرة استمرار ارتفاع أسهم الشركة باعتبارها رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي. وأضاف أن تراجع يوم الاثنين كان طفيفاً للغاية، بالنظر إلى المخاطر التي تواجهها الشركة.  

بالإضافة إلى ذلك، قال نسيم طالب إن العديد من المشترين يرفعون أسعار الشركات العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي دون فهم حقيقي لكيفية عملها أو مدى نجاحها. ووصف شركات التكنولوجيا بأنها "متقلبة" لأن المشترين لا يدركون مدى سرعة تغير أسعارها في يوم واحد.

والجدير بالذكر أن الانهيار أثر بشدة على الشركات الكبرى الأخرى أيضاً. فقد شهدت أسهم شركة ألفابت، الشركة الأم لغوغل، ومايكروسوفت انخفاضاً بنسبة 4% و2% على التوالي. كما انخفضت أسهم شركتي مايكرون وآرم هولدينغز بأكثر من 11% و10% على التوالي، في حين شهدت أسهم شركتي أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD) وبرودكوم انخفاضات أكبر بلغت 6% و17% على التوالي.

شهدت شركات الطاقة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مثل كونستليشن إنرجي وفيسترا، خسائر كبيرة بلغت 20٪ و 28٪ على التوالي. 

لم تكن الولايات المتحدة هي الدولة الوحيدة المتضررة. فقد شهدت شركات تصنيع الرقائق الأوروبية العملاقة ASML وASM International انخفاضات حادة خلال ساعات التداول، بينما في آسيا،tron شركات تصنيع الرقائق اليابانية مثل Advantest وTokyo Electron عن خسائر فادحة.

كيف يختلف الذكاء الاصطناعي الصيني عن الذكاء الاصطناعي الأمريكي؟

لطالما كان هناك خوف واحد فيما يتعلق بأسهم الذكاء الاصطناعي: الإفراط في الإنفاق. لكن شركة DeepSeek، وهي شركة صينية ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، أثبتت قدرتها على تطوير هذه التقنية بتكلفة أقل. وهذا أمر جديد.

هكذا. تأسست شركة OpenAI قبل عشر سنوات، ويعمل بها 4500 موظف، وجمعت 6.6 مليار دولار من رأس المال. أما شركة DeepSeek فقد تأسست قبل أقل من عامين، ويعمل بها 200 موظف، وتم تطويرها بتكلفة تقل عن 10 ملايين دولار.

ذكر مهندسو شركة DeepSeek في ورقتهم البحثية أنهم استخدموا حوالي 2000 شريحة من نوع Nvidia H800، وهي ليست من أحدث التقنيات، لتدريب نموذجهم. كما استخدم الفريق عدة نماذج خاصة تعمل معًا لمساعدة الشرائح الأبطأ على تحليل البيانات بشكل أفضل.

ليانغ وينفنغ، الرئيس التنفيذي لشركة ديب سيك:  "إن إعادة الإنتاج وحدها رخيصة نسبياً استناداً إلى الأوراق المنشورة والبرمجيات مفتوحة المصدر. ويكفي الحد الأدنى من التدريب أو حتى الضبط الدقيق. ومع ذلك، فإن البحث ينطوي على تجارب ومقارنات مكثفة، ويتطلب قدرات حاسوبية ومواهب أعلى."

تشير ورقة بحثية لشركة DeepSeek إلى أن الرقائق المتطورة قد لا تكون ضرورية لإنشاء نماذج ذكاء اصطناعي فعالة، أو أن الشركات الصينية لا تزال قادرة على الحصول على كميات كافية من الرقائق. وقد يكون السبب مزيجًا من كلا الأمرين.

إن صعود شركات الذكاء الاصطناعي الصينية يدفع الحكومة الأمريكية إلى إعادة النظر في نهجها للحد من تقدم الصين في مجال الذكاء الاصطناعي من خلال التحكم في بيع رقائق الكمبيوتر المتقدمة.