月曜日のNVIDIAの株価は、米国市場に何が待ち受けているのかを垣間見せるだけだ - 『ブラック・スワン』の著者ナシム・タレブ

『ブラック・スワン』の著者ナシム・タレブ氏は、AI関連株の投資家に対し、将来的な後退を警告している。彼は月曜日のNVIDIA社の株価急落を例に挙げ、この反発は、ウォール街のAI関連株の上昇に盲目的に飛びついた投資家たちが今後経験するであろう出来事のほんの一部に過ぎないと主張した。.

17% の下落の 2 倍から 3 倍の規模になる可能性があるという Nvidia が 。 

『ブラック・スワン』の著者ナシーム・タレブは、月曜日のNvidia株の激しい売り浴びせは、これから起こることのほんの一端に過ぎないと警告している 。https://t.co/KWCdjF4g4n

— ブルームバーグ・マーケッツ（@markets） 2025年1月28日

特に注目すべきは、昨日のNvidiaの株価 下落が 、2020年3月以来、ウォール街で最も失望的な日となったことだ。この下落により、同社の時価総額は5890億ドル減少した。また、この下落は、より広範なテクノロジー市場の低迷にも寄与した。 

 月曜日の市場取引終了後に行われたインタビューで、著者は 「これは始まりに過ぎない。（中略）人々が現実に適応していく始まりだ。なぜなら、人々は今、もはや完璧ではないことに気づいているからだ。ガラスに小さな欠けができてしまったのだと。」と述べた。

AI関連銘柄が下落した理由

ナシーム・タレブ氏によると、投資家は、同社がAI分野のリーダーであり続ける限り、株価が上昇し続けるという考えに固執しすぎているという。同氏は、同社の事業リスクを考慮すると、月曜日の株価下落はごくわずかだと述べた。.  

さらに、ナシーム・タレブ氏は、多くの買い手がAI関連企業の仕組みや成功の見込みを真に理解することなく、その価格を吊り上げていると述べた。買い手はたった1日で価格がどれだけ変動するかを認識していないため、タレブ氏はテクノロジー企業を「グレースワン」と呼んだ。.

注目すべきは、この暴落が他の大手企業にも大きな打撃を与えたことです。Googleの親会社であるAlphabetとMicrosoftの株価もそれぞれ4%と2%下落しました。MicronとArm Holdingsはそれぞれ11%と10%以上下落し、Advanced Micro Devices（AMD）とBroadcomはそれぞれ6%と17%という大幅な下落となりました。.

コンステレーション・エナジーやヴィストラなどAI関連の電力事業はそれぞれ20％、28％の大幅損失を計上した。. 

影響を受けたのは米国だけではない。欧州の半導体大手ASMLとASMインターナショナルの株価は取引時間中に急落し、アジアではアドバンテストや東京tron といった日本の半導体メーカーも巨額の損失を計上した。.

中国の AI は米国の AI とどう違うのでしょうか?

AI関連株に関して懸念されるのは、過剰な投資だけです。しかし、中国のAIスタートアップ企業DeepSeekは、より低コストでAI技術を構築できることを示しました。これは新しい動きです。.

経緯はこうです。OpenAIは10年前に設立され、従業員数は4,500人、資金調達額は66億ドルです。一方、DeepSeekは設立から2年足らずで、従業員数は200人、開発費は1,000万ドル未満です。.

DeepSeekのエンジニアたちは研究論文の中で、モデルの学習に最新技術ではないNvidia H800チップを約2,000個使用したと述べています。また、低速チップでもより正確にデータを分析できるよう、連携して動作する複数の特殊モデルも使用しました。.

梁文峰DeepSeekのCEOである  「公開論文やオープンソースコードに基づけば、再現だけなら比較的安価に済む。最小限のトレーニング、あるいは微調整で 十分だ。しかし、研究には広範な実験や比較、そしてより高度な計算能力と人材が必要となる」と述べた。

DeepSeekの調査論文は、効果的なAIモデルの構築に高度なチップは必ずしも必要ではない、あるいは中国企業が依然として十分なチップを入手できる可能性を示唆している。あるいは、両方の理由が重なっている可能性もある。.

中国のAI企業の台頭により、米国政府は、高度なコンピューターチップの販売を規制することで中国のAIの進歩を制限するというアプローチを再考するようになっている。.