月曜日のNVIDIAは、米国市場に待っているものの味見に過ぎない – 「ブラック・スワン」著者ナシム・タレブ

「ブラック・スワン」著者ナシム・タレブは、AI株の投資家に対して将来の挫折を警告しています。彼は、月曜日のNvidia Corp.の過酷な売り逃げを指摘し、その反発は、ウォールスト리트のAI主導の株式ラッシュに盲目的に殺到した投資家に待っているものの味見に過ぎないと主張しました。

ナシム・タレブによると、将来の下落は、 Nvidia によって経験された17％の下落よりも2倍から3倍大きくなる可能性があります。 

「ブラック・スワン」著者ナシム・タレブは、月曜日のNvidiaの過酷な売り逃げが、https://t.co/KWCdjF4g4nに待っているものの味見に過ぎないと警告しています

— Bloomberg Markets (@markets) 1月 28日、2025

特筆すべきは、Nvidiaの株価が 下落 昨日、2020年3月以来ウォールストリートで最もがっかりする日となったことです。この下落の結果、チップメーカーの評価額は5890億ドル減少しました。これはまた、より広いテクノロジー市場の下落にも寄与しました。 

 月曜日の市場閉場後のインタビューで、著者はこう述べました。 「これは始まりです […] 人々が現実に対応し始める始まりです。なぜなら、今彼らは気づいたからです。今、それはもはや完璧ではありません。ガラスに小さな傷があります。」

AI株が下落した理由

ナシム・タレブによると、投資家は、同社がAIのリーダーであり続ける限り株価が上がり続けるという考えにあまりにも執着してきました。彼は、ビジネス上のリスクを考慮すると、月曜日の撤退は非常に小さいものだったと言いました。  

さらに、ナシム・タレブは、多くの買い手が、それらがどのように機能するか、あるいは成功するかどうかを本当に理解せずに、AI関連企業の価格を押し上げていると言いました。彼は、買い手が価格がわずか1日でどれほど変化するかを理解していないため、テクノロジー企業を「グレー・スワン」と呼んでいます。

特筆すべきは、この暴落は他の大手プレイヤーにも大きな打撃を与えたことです。Googleの親会社であるAlphabetとMicrosoftも、株価がそれぞれ4％と2％下落しました。MicronとArm Holdingsはそれぞれ11％以上と10％以上下落し、Advanced Micro Devices（AMD）とBroadcomは6％と17％というより大きな下落を見せました。

Constellation EnergyやVistraなど、AIに関連する電力企業は、それぞれ20％と28％という大きな損失を見ました。 

米国だけが影響を受けたわけではありません。欧州のチップ巨人であるASMLとASM Internationalは取引時間中に急落し、アジアでは、AdvantestやTokyo Electronなどの日本のチップメーカーも大きな損失を報告しました。

中国のAIと米国のAIの違いは？

AI株に関する唯一の恐怖は、過剰支出でした。中国のAIスタートアップであるDeepSeekは、より低いコストで技術を構築できることを示しました。これは新しいことです。

その理由です。OpenAIは10年前に設立され、4500人の従業員を持ち、66億ドルの資本を調達しました。DeepSeekは2年未満前に設立され、200人の従業員を持ち、1000万ドル未満の開発コストで構築されました。

研究論文で、DeepSeekのエンジニアは、モデルのトレーニングに最新の技術ではない約2000個のNvidia H800チップを使用したと述べています。チームはまた、より遅いチップがデータをより良く分析できるようにするために協力して機能するいくつかの特殊モデルも使用しました。

梁文峰、DeepSeekのCEOは述べた。  「公開論文やオープンソースコードに基づけば、複製自体は比較的安価です。最小限のトレーニング、あるいはファインチューニング で十分です。しかし、研究には広範な実験、比較、そして高い計算資源と人材の需要が伴います。」

DeepSeekの研究論文は、高度なチップが効果的なAIモデルの構築に必ずしも必要ではない、あるいは中国企業が十分な数のチップを入手できる可能性を示唆しています。これは両方の理由が組み合わさったものかもしれません。

中国のAI企業の台頭により、米国政府は高度なコンピュータチップの販売制限を通じて中国のAI進歩を抑制するアプローチの見直しを迫られています。