Powell frente a los mercados: qué esperar del discurso de Jerome al finalizar hoy la reunión de política de dos días de la Reserva Federal

Se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios cuando concluya su reunión de política de dos días el 29 de enero. Los inversores están casi unánimes en anticipar que la Fed mantendrá las tasas dentro del rango actual del 4,25% al 4,5%, según los datos de precios del mercado. 

Como informó según el Wall Street Journal, hoy marca el final de la primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de 2025, con la Fed programada para reunirse siete veces más en 2025. Se informa que el presidente Jerome Powell se dirigirá al público después de las conversaciones, en una rueda de prensa programada para las 7:00 p. m. GMT.

La reunión del FOMC llega en un momento en que las tasas de inflación siguen siendo persistentes, aunque las condiciones del mercado laboral se mantienen estables, según analistas del WSJ.

Es probable que la Fed mantenga las tasas de interés durante el T1, T2 2025

Según un encuesta de opinión de la firma de investigación de datos financieros FactSet, una abrumadora mayoría de 9 de cada 10 economistas predicen que el banco central se abstendrá de recortar las tasas hoy. Los analistas del mercado financiero también esperan que en su próxima reunión el 19 de marzo, la Reserva Federal posponga la posibilidad de una reducción de tasas de interés hasta el 7 de mayo. 

En la última reunión del FOMC de 2024, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que la política de tasas había entrado en una "nueva fase" y que cualquier recorte futuro se abordaría con cautela. Powell pareció hacer eco del sentimiento general entre los responsables de la política, quienes creen que EE. UU. hará frente a las presiones inflacionarias persistentes y a los riesgos inminentes de recesión en los próximos meses.

Desde el primer recorte de tasas en septiembre de 2024, las tasas de inflación han disminuido hacia el objetivo del 2% de la Fed, aunque no por un patrón de caída definido. El movimiento ascendente y descendente de las tasas hacia finales de 2024 ha convertido el proceso de toma de decisiones del banco central estadounidense en un dolor de cabeza.

Loretta Mester, ex presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, quien se retiró de su cargo en junio de 2024, dijo que el banco central "no tiene una razón convincente" para recortar las tasas esta semana. 

“Querría ver pruebas convincentes de que la inflación ha reanudado su descenso y, por ahora, no creo que las tengamos.” Mester dijo el New York Times.

Según los análisis del WSJ, las expectativas de los inversores sobre la inflación para los próximos uno a dos años han aumentado ligeramente en los últimos meses, aunque las previsiones a largo plazo se mantienen relativamente dentro de los niveles del 2,0-2,5%, pero incluso eso depende de si la Fed aplica una tasa de equilibrio de inflación a dos años.

La presión política impulsa los recortes de tasas de interés

Aunque los mercados se inclinan hacia la expectativa de mantener las tasas, los inversores se centran en las declaraciones posteriores a la reunión de Powell para buscar señales sobre la futura dirección de la política del banco central. Será la primera decisión de tasas bajo la recién inaugurada administración del presidente Donald Trump. 

Wall Street también observará de cerca los resultados corporativos de las principales empresas tecnológicas, incluidas Meta Platforms, Microsoft y Tesla, a medida que crecen las tensiones tras el (IA) miedo que provocó que las acciones en el S&P 500 se desplomaran, impulsado por el inesperado alto interés de los mercados estadounidenses en la IA DeepSeek de China.

Los responsables de la política también observarán cuánto tiempo pretende la Fed mantener su postura actual antes de considerar nuevos recortes. Para el presidente Trump, quien ha criticado frecuentemente al presidente Powell y a la política monetaria de la Fed, cualquier retraso en los recortes de tasas pone al banco en desacuerdo con la Casa Blanca.

El 24 de enero, durante el Foro Económico Mundial en Davos, Trump declaró que sus políticas económicas estaban impulsando los precios del petróleo a la baja y que "exigiría que las tasas de interés cayeran inmediatamente.”

Aún así, las tensiones siguen siendo tan altas como el año pasado, ya que la decisión de recortar las tasas en diciembre no fue unánime. Un funcionario de la Fed votó en contra de la medida, y los actas de la reunión publicadas a principios de enero revelaron debates internos sobre si la inflación estaba "disminuyendo lo suficientemente rápido" para justificar nuevos recortes. 

El miedo a los aranceles de Trump asusta a los funcionarios de la Fed a recortar las tasas

Durante su último discurso público en 2024, Powell en parte relacionó la vacilación de la Fed para recortar las tasas con la incertidumbre en torno a las políticas comerciales bajo la nueva administración.

Tanto los funcionarios como los economistas reconocen que las políticas económicas propuestas por Trump podrían alterar significativamente las perspectivas de inflación. Aunque los aranceles estaban ausentes en la ronda inicial de órdenes ejecutivas de Trump, informes recientes indican que ha insinuado que entrarán en vigor tan pronto como el 1 de febrero. 

Si se implementan, la Reserva Federal podría enfrentar presiones inflacionarias adicionales, lo que la haría vacilar a la hora de recortar las tasas de interés, una decisión que la administración actual no tomará a bien.

“Si los aranceles son altos y si las deportaciones impactan más de lo esperado, es muy posible imaginar que la inflación vuelva a subir y eso podría poner a la Fed en pausa durante todo el año.” comentó Joseph Gagnon, ex jefe de personal sénior del banco central estadounidense.