Powell vs. los mercados: Qué esperar del discurso de Jerome al finalizar hoy la reunión de política monetaria de dos días de la Fed

Se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios cuando concluya su reunión de política monetaria de dos días el 29 de enero. Los inversores son casi unánimes en anticipar que la Fed mantendrá las tasas dentro del rango actual de 4,25% a 4,5%, según datos de precios del mercado. 

Según informó el Wall Street Journal, hoy finaliza la primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de 2025, y la Fed se reunirá siete veces más en 2025. Según se informa, el presidente Jerome Powell se dirigirá al público después de las conversaciones, en una conferencia de prensa programada para las 7:00 p.m. GMT.

La reunión del FOMC se produce en un momento en que las tasas de inflación siguen siendo estables, aunque las condiciones del mercado laboral se mantienen estables, según analistas del WSJ.

Es probable que la Fed mantenga las tasas de interés durante el primer y segundo trimestre de 2025

Según una encuesta de opinión de la firma de investigación de datos financieros FactSet, un abrumador porcentaje de 9 de cada 10 economistas prevé que el banco central se abstendrá de recortar los tipos de interés hoy. Los analistas del mercado financiero también prevén que, en su próxima reunión del 19 de marzo, la Reserva Federal posponga la posibilidad de una reducción de los tipos de interés hasta el 7 de mayo. 

En la última reunión del FOMC de 2024, el presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó que la política de tasas había entrado en una "nueva fase" y que cualquier recorte futuro se abordaría con cautela. Powell pareció hacerse eco del sentimiento general de los responsables políticos, quienes creen que Estados Unidos evitará las persistentes presiones inflacionarias y cualquier riesgo inminente de recesión en los próximos meses.

Desde el primer recorte de tipos en septiembre de 2024, la inflación ha disminuido hacia el objetivo de la Fed del 2%, aunque no con un patrón descendente defi. El movimiento al alza y a la baja de los tipos hacia finales de 2024 ha complicado el proceso de toma de decisiones del banco central estadounidense.

Ladent del Banco de la Reserva de Cleveland, Loretta Mester, quien se retiró de su cargo en junio de 2024, dijo que el banco central "no tiene ninguna razón convincente" para recortar las tasas esta semana. 

“Me gustaría ver pruebas convincentes de que la inflación ha vuelto a bajar y, ahora mismo, no creo que las tengamos”,Mester declaró al New York Times.

Según información del WSJ, las expectativas de los inversores sobre la inflación en los próximos uno o dos años han aumentado ligeramente en los últimos meses, aunque los pronósticos a largo plazo se mantienen relativamente dentro de los niveles del 2,0-2,5%, pero incluso eso depende de si la Fed aplica una tasa de equilibrio de la inflación a dos años.

Las presiones políticas impulsan recortes en las tasas de interés

Aunque los mercados se inclinan por las expectativas de que se mantengan los tipos, los inversores están atentos a las declaraciones de Powell tras la reunión para obtener alguna señal sobre la futura dirección de la política monetaria del banco central. Será la primera decisión sobre tipos bajo la recién inaugurada administración deldent Donald Trump. 

Wall Street también seguirá de cerca los resultados corporativos de las principales empresas tecnológicas, incluidas Meta Platforms, Microsoft y Tesla, a medida que aumentan las tensiones tras el temor que provocó el desplome de las acciones del S&P 500 , impulsado por el inesperado y elevado interés de los mercados estadounidenses en DeepSeek AI de China.

Los responsables de la política monetaria también estarán atentos a cuánto tiempo la Fed pretende mantener su postura actual antes de considerar nuevos recortes. Para eldent Trump, quien ha criticado frecuentemente al presidente Powell y la política monetaria de la Fed, cualquier retraso en las reducciones de tipos pone al banco en conflicto con la Casa Blanca.

El 24 de enero, durante el Foro Económico Mundial de Davos, Trump afirmó que sus políticas económicas estaban provocando la caída de los precios del petróleo y que exigiríauna bajada inmediata de los tipos de interés.

Aun así, la tensión sigue siendo tan alta como el año pasado, ya que la decisión de recortar los tipos en diciembre no fue unánime. Un funcionario de la Fed votó en contra, y las actas de la reunión, publicadas a principios de enero, revelaron debates internos sobre si la inflación estaba disminuyendo lo suficientemente rápido como para justificar nuevas reducciones. 

Los aranceles de Trump asustan a los funcionarios de la Fed y les impiden recortar las tasas

Durante su último discurso público en 2024, Powell relacionó la reticencia de la Reserva Federal a recortar las tasas de interés con la incertidumbre que rodea las políticas comerciales bajo la nueva administración.

Tanto funcionarios como economistas reconocen que las políticas económicas propuestas por Trump podrían alterar significativamente las perspectivas de inflación. Si bien los aranceles no figuraron en la primera ronda de órdenes ejecutivas de Trump, informes recientes indican que ha insinuado que entrarán en vigor a partir del 1 de febrero. 

De implementarse, la Reserva Federal podría enfrentar presiones inflacionarias adicionales, lo que la haría dudar en recortar las tasas de interés, una decisión que la administración actual no tomará con agrado.

“Si los aranceles son elevados y las deportaciones tienen un impacto mayor de lo esperado, es muy probable que la inflación vuelva a subir, lo que podría provocar una pausa en la política monetaria de la Reserva Federal durante todo el año”, comentó Joseph Gagnon, exjefe de personal del banco central estadounidense.