调查显示，60%的经济学家对人工智能能让美联储降息持怀疑态度

大多数经济学家驳斥了凯文·沃什（Kevin Warsh）的大胆主张，即人工智能将为美联储提供足够的空间来降低利率，而不会引发通胀上升。

根据芝加哥大学克拉克中心（Clark Center）和《金融时报》的一项快速民意调查，近60%的顶级经济学家表示，人工智能对未来两年通胀和借贷成本的影响将接近于零。

这直接挑战了唐纳德·特朗普（Donald Trump）提名的美联储主席人选的主要论点。

凯文于1月底被提名接替杰伊·鲍威尔（Jay Powell），他主张人工智能将引发“我们一生中生产力提升最显著的浪潮”。在他看来，这将允许美联储在不使经济过热的情况下，将利率从目前的3.5%–3.75%区间大幅削减。

但经济学家并不买账。调查中45名受访者中的大多数预计，在未来24个月内，AI将使PCE通胀和所谓的中性利率（不会减缓或加速增长的利率）降低不到0.2%。

经济学家质疑沃什关于人工智能短期影响的观点

约翰斯·霍普金斯大学经济学家、美联储前官员乔纳森·赖特表示，“我不认为[人工智能热潮]是通缩冲击。我认为——在短期内——它也不是很强的通胀因素。”

约三分之一的受访经济学家实际上认为，人工智能可能会推动中性利率略微上升。这完全削弱了凯文的观点，即仅凭技术就足以证明降低利率的合理性。

凯文对人工智能的押注发生在他试图争取联邦公开市场委员会（FOMC）其他成员支持之际，该委员会负责制定利率。这并不容易。美联储内部许多官员，包括货币政策副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson），都警告称，人工智能可能会通过增加需求而暂时推高通胀。

杰斐逊在布鲁金斯学会（Brookings）的一次活动上表示：“即使人工智能最终成功地极大地增强了经济的生产能力，与人工智能相关活动带来的更直接的需求增加可能会暂时推高通胀”，尤其是在数据中心和其他基础设施项目加速推进之际。

这让凯文陷入了困境。特朗普希望在11月中期选举前进行激进的降息，但美联储自身预测今年仅降息一次，幅度为0.25%。

这使得主要政策利率仍高于3.25%，远高于特朗普所说的经济所需的1%水平。仅凭对人工智能的乐观情绪来说服FOMC支持快速宽松政策，看起来是一场必败的战斗。

沃什的资产负债表计划加剧了紧张局势

沃什还抨击了美联储的资产负债表，称其“臃肿”，并推动进一步缩减。这是他与现任美联储官员发生冲突的另一个领域。

联邦公开市场委员会（FOMC）刚刚结束了为期三年的“量化紧缩”努力，将央行的资产储备从近9万亿美元削减至6.6万亿美元。

试图迫使更多降息可能会扰乱债券市场，推高长期借贷成本，包括抵押贷款利率，而此时住房可负担性已经是一个政治敏感话题。

尽管存在这种风险，但超过四分之三的受访经济学家希望资产负债表在两年内降至6万亿美元以下。哈佛大学的卡伦·迪南（Karen Dynan）表示，如果以有条件的方式进行，进一步缩减资产负债表“并非不合理”，这意味着只有在市场保持稳定且流动性不会枯竭的情况下才进行。

然而，凯文既想大幅削减短期利率，又想缩减资产负债表的想法让人们感到困惑。这是一种利率上鸽派、资产上鹰派的奇怪组合，目前尚不清楚这如何运作。圣母大学的简·林格特（Jane Ryngaert）表示，“不确定性无处不在。”“很难对任何事情做出太多判断。”

其他人表示，整个局势可能朝任何方向发展。约翰斯·霍普金斯大学的另一位经济学家罗伯特·巴贝拉（Robert Barbera）提出了两种极端可能性：

“人工智能热潮可能会催生繁荣的经济、缩小的预算赤字、更高的中性利率以及美联储资产负债表的舒适缩减。或者我们可能会经历金融市场崩盘、深度衰退、赤字急剧上升，导致短期利率回归零、美元疲软，并要求再次大规模[扩大资产负债表]。”

最后，凯文支持银行放松监管，这也是特朗普优先事项之一，大多数经济学家对此也不以为然。刚刚超过60%的人表示，放松金融规则对短期增长几乎没有好处，甚至可能增加另一次金融危机的可能性。