随着通胀缓解，欧洲央行将利率维持在2%

欧洲央行再次将其基准利率维持在2%，连续第五次会议保持坚定。这一决定于周四作出，全票通过，完全符合大多数经济学家的预期。

这一暂停紧随略好于预期的GDP增长和核心通胀率下降之后，核心通胀率现已降至2.2%，为2021年底以来的最低水平。

欧元区经济在2025年第四季度增长了0.3%，超出预测。同时，1月份总体通胀率从上个月的2%降至1.7%。

这一降幅给了欧洲央行更多空间来维持其立场，无需紧急反应。主席克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）表示：“我们处于良好状态，通胀也处于良好状态”，重复了她自去年夏天以来多次使用的一句话。

管委会强调经济强劲且失业率低

33在其官方声明中，欧洲央行（ECB）的管委会将经济描述为“在充满挑战的全球环境中具有韧性”。

管委会指出，低失业率、更高的公共投资、增加的国防支出以及健康的私营部门资产负债表都是强劲的信号。他们重申了中期通胀应稳定在2%目标的预测。

公告发布后，欧元几乎纹丝不动。周四下午，欧元兑美元微涨，略低于1.181美元。

但货币问题并未被忽视。拉加德确认，管委会讨论了汇率和美元近期的疲软。

“美元疲软并非始于昨天，”她说。“自2025年3月以来一直如此。我们得出结论，自去年以来的影响已纳入我们的基准情景。”

标普全球评级（S&P Global Ratings）的经济学家西尔万·布罗耶（Sylvain Broyer）表示，欧洲央行“这次可以保持自动驾驶模式”，因为欧元走强有助于吸收外部冲击，而增长持续超出预期。

上个月，欧元甚至一度突破1.20美元，这是自2021年以来的首次，部分原因是美元下跌。一些政策制定者担心欧元走强可能会损害出口商并抑制通胀，但到目前为止，还没有出现恐慌的迹象。

通胀下降被视为暂时性的，降息概率仍然很低

拉加德警告不要对1月份的通胀数据过度解读。“这是一个单一的数据点，”她说。“我们不应让货币政策被一个数字所挟持。”尽管如此，她承认欧洲央行很高兴看到核心通胀率降至其偏好区间附近。“我们很高兴它正在向我们的目标靠拢。”

对冲基金Point72的Sören Radde表示：“这种沟通应巩固对行动高门槛和长期持稳的预期。”

与此同时，Pantheon Macroeconomics的经济学家克劳斯·维斯特森（Claus Vistesen）表示，最新的政策声明“具有鹰派倾向”，意味着它侧重于好消息，而避免谈论任何可能影响通胀的风险。

互换市场交易员仍未排除今年晚些时候再次降息的可能性。但概率很小——根据目前的市场定价，降息0.25%的机会仅为20%左右。

欧洲央行自2024年6月开始降息，已将借贷成本降至2022年12月以来的最低水平。

拉加德还回答了关于人工智能的问题。她毫不犹豫地将对人工智能的投资称为公共和私营部门的“重大故事”。但对她来说，真正的问题是这些支出是否真的有帮助。

“从我们的角度来看，真正有趣的事情是它将如何影响生产力，以及根据生产力提高的程度，它将如何贡献或不贡献于通胀，”她说。