欧州中央銀行（ECB）はインフレの緩和を受け、金利を2％に据え置いた。

ECBは政策金利を再び2%に据え置き、5会合連続で据え置きました。この決定は木曜日に行われ、全会一致で、ほとんどのエコノミストの予想とほぼ一致しました。.

この一時停止は、予想をわずかに上回るGDP成長と、2021年末以来の最低値となる2.2％まで低下したコアインフレ率の低下を受けてのものだ。.

ユーロ圏の経済は2025年第4四半期に0.3%成長し、予想を上回りました。同時に、1月の総合インフレ率は前月の2%から1.7%に低下しました。.

この下落により、ECBは緊急の対応を迫られることなく、現状維持の余地が広がった。クリスティーヌ・ラガルドdent 「私たちは良好な状況にあり、インフレも良好な状態にある」と述べ、昨年夏以降繰り返してきたフレーズを繰り返した。.

理事会はtronな経済と低い失業率を強調

公式 声明33ECBの政策理事会は

低失業率、公共投資の増加、国防費の増加、そして健全な民間部門のバランスシートを力強さの兆候として指摘した。インフレ率は中期的には目標の2%付近で落ち着くとの見通しを繰り返した。.

発表後、ユーロはほとんど動かなかった。対ドルではわずかに上昇し、木曜日の午後には1.181ドルをわずかに下回る水準で推移した。.

しかし、通貨に関する懸念は無視されなかった。ラガルド総裁は、理事会が為替レートと最近のドル安について議論したことを確認した。.

「ドル安は昨日始まったわけではありません」と彼女は述べた。「2025年3月から続いています。昨年からの影響はベースラインに織り込まれていると結論付けました。」

Ｓ＆Ｐグローバル・レーティングのエコノミスト、シルバン・ブロイヤー氏は、tron高が外的ショックの吸収に役立ち、成長率も予想外の上方修正を続けていることから、ＥＣＢは「今回は自動操縦を維持できる」と述べた。.

先月、ユーロは米ドル安の影響もあり、2021年以来初めて1.20ドルを突破しました。一部の政策担当者は、ユーロtronが輸出業者に打撃を与え、インフレを抑制するのではないかと懸念していますが、今のところパニックの兆候は見られません。.

インフレ率の低下は一時的とみられ、利下げの可能性は低いまま

ラガルド総裁は、1月のインフレ率を過度に解釈すべきではないと警告した。「これは一つのデータポイントに過ぎません」と彼女は述べた。「一つの数字に金融政策を縛られてはならないのです」。しかし、コアインフレ率がECBの目標レンジに近づいたことをECBは喜んでいると認めた。「目標に向かって低下していることを嬉しく思います」

ヘッジファンドPoint72のソレン・ラッデ氏は「今回の発表は、行動に対するハードルの高さと長期保有への期待を強めるものとなるはずだ」と述べた。

一方、パンテオン・マクロエコノミクスのエコノミスト、クラウス・ビステセン氏は、最新の政策声明は「タカ派的な傾向」があり、インフレへの潜在的リスクに関する言及を避けながら良いニュースに焦点を当てていると述べた。.

スワップ市場のトレーダーは、年内に追加利下げの可能性を依然として排除していない。しかし、その可能性は低く、現在の市場価格を見ると、0.25%の利下げの可能性は約20%に過ぎない。.

2024年6月に始まったECBの利下げにより、借入コストはすでに2022年12月以来の最低水準まで下がっている。.

ラガルド氏はAIに関する質問にも答えた。彼女はAIへの投資を、官民両セクターにおける「大きな話題」だとためらうことなく述べた。しかし、彼女にとって真の問題は、こうした支出が実際に役に立つのかどうかだ。.

「我々の観点から本当に興味深いのは、それが生産性にどう影響するか、そして生産性の向上レベルに応じてインフレにどう寄与するかだ」と彼女は語った。.