dYdX 在 Robinhood Chain 上推出 Arcus DEX，与此同时 DYDX 代币下跌 23%。

7月1日，dYdX在Robinhood Chain上推出了Arcus。Arcus是一个去中心化交易所，支持代币化股票和永续期货。Arcus发布后，交易量飙升超过650%，而dYdX的价格则跌至0.138美元，24小时内价值下跌了23%。.

Arcus的推出从根本上改变了企业在去中心化衍生品交易领域的竞争方式。它为交易者提供了一种全天候交易代币化股票和期权的方式，这些期权的潜在收益远高于以往的“仅限加密货币”交易期权。Arcus 平台将为用户提供 95 种代币化股票的交易权限，以及此前“仅限加密货币”交易期权的交易权限。

全球最大的去中心之一dYdX DeFi ，为全球用户提供更便捷的代币化股票交易平台。此次合作将进一步加强两家公司在推动代币化资产数字化解决方案方面的联系。协议与Robinhood的基础设施达成合作

Arcus 也是首批 DeFi 平台 Robinhood Chain，Robinhood Chain 是 Robinhood 新推出的 Ethereum 二层区块链，采用 Arbitrum Orbit 技术创建。

Robinhood Chain 结合了 EVM 兼容性和 Ethereum 结算，为开发者提供了一个更tron的环境来创建真实世界资产 (RWA) 代币。通过构建在 Robinhood Chain 上，Arcus 可以访问一个专为代币化资产而非通用 DeFi 网络而设计的生态系统。.

Arcus是什么？它是谁建造的？

据 dYdX 创始人 Antonio Juliano 称，Arcus 的推出是 dYdX Labs 与 Robinhood Crypto。Arcus 的新任 CEO 和联合创始人是 Eddie Zhang，他此前在 dYdX 收购 Pocket Protector 后加入公司。Juliano 将转任执行董事会成员，主要负责长期战略，而未来 Arcus 代币的一部分将分配给 dYdX 社区。

Juliano 没有具体说明未来 Arcus 代币将有多少分配给 dYdX 社区成员，如何获得该分配，未来的 Arcus 代币何时解锁，或未来的 Arcus 代币何时分发。.

截至 7 月 2 日，Arcus 和 dYdX Labs 均未发布任何官方代币经济学或治理文件，解释未来的 Arcus 代币将如何分配给 dYdX 社区成员、潜在投资者、员工或生态系统参与者。.

“对我、对团队、对 dYdX 社区来说，最好的选择就是加入 Arcus，由 Eddie 掌舵，” Juliano 写道。

截至今日， Arcus团队宣布 推出95只代币化股票的零手续费现货交易。目前，永续期货交易正处于内部测试阶段，仅面向机构和大额交易者开放。其他有意参与永续期货交易的用户可加入公开候补名单，待公布具体开放时间后，即可加入候补名单。

团队尚未公布永续期货公开推出的具体日期。向所有符合条件的用户开放衍生品交易的时间表仍然是该平台最受关注的里程碑之一。.

DYDX为何被出售

乍一看，考虑到 dYdX 正在发布一款重要产品，该代币出现 23% 的异常下跌似乎有些不寻常。然而，交易的结构揭示了代币价格波动的原因。Arcus 是一家完全不同的公司，未来也将发行自己的代币。.

首席技术官 Juliano 转任董事会成员，以及继续支持 dYdX v4 而不是积极对其进行进一步开发的承诺，导致许多交易员认为，dYdX 未来的大部分创新可能会在 Arcus 上进行，而不是在现有的 dYdX Chain 上进行。.

据 CoinMarketCap，在消息公布前，DYDX 的交易量在公告发布后的 24 小时内飙升至约 1.27 亿美元，是其平日平均交易量的六倍多，而 DYDX 的市值则跌至约 1.165 亿美元，市值排名约为第 160 位。

Arcus 将股票敞口与加密货币衍生品联系起来

Juliano 在一篇 博客文章 ，当 dYdX Chain 试图完全去中心化时，它牺牲了一些东西——主要是性能、用户体验以及与其他专注于执行速度、易用性和足够流动性以获得市场份额的平台竞争的能力。

Arcus 的目标是通过专注于交易性能和用户体验来解决这些问题。该交易所将使用 Robinhood Chain，这是一个基于 Arbitrum Orbit 的 Ethereum Layer 2 网络，并且完全兼容 EVM，从而可以创建代币化的 RWA。.

Robinhood Chain 的创建旨在提供自托管、低成本的交易执行，并与更广泛的 Ethereum 生态系统合作，利用 Ethereum的结算安全性；然而，Robinhood 尚未公开任何详细的性能规格，例如交易吞吐量、延迟或最终性。.

该交易所的计划是允许交易者将其代币化的股票头寸用作永续期货的抵押品。这将允许在同一账户内进行股票和加密货币衍生品的交叉保证金交易。如果该计划成功实施，将允许交易者在持有股票的同时开设加密货币杠杆头寸，从而减少加密货币和股票之间的资金分散程度。.

Arcus及其主要竞争对手

Arcus 与Hyperliquid和dYdX v4的区别在于其采取了差异化的策略；Hyperliquid 和 dYdX v4 只专注于加密原生格式的永续期货，而 Arcus 则致力于将传统的资产/投资市场与去中心化市场连接起来，在一个平台上提供代币化的股票、现货产品和衍生品。

根据Arcus 博客上的免责声明，该平台在美国、加拿大和英国不可用。Arcus上的代币化股票是以形式存在的，trac债权 cash 而非直接拥有基础股票的所有权。赎回的

因此，用户将面临额外的风险，包括发行人信用风险、流动性限制、与基础股票的价格偏差以及代币化证券不断变化的监管处理。.

期货发行和代币经济学成为下一个考验

Arcus尚未公布永续期货的正式上线日期，也未发布其计划推出的原生代币的代币经济模型。未来几个月，投资者将关注三个重要里程碑：向散户用户开放永续期货交易、公布Arcus代币向dYdX社区分配的详细条款，以及Robinhood Chain能否在与成熟的去中心化衍生品交易所的竞争中trac到可观的流动性。.

Arcus 能否最终成功地从 Hyperliquid 等竞争对手那里吸引交易量，同时为现有的 DYDX 持有者保值，将决定这一战略转型是会加强更广泛的 dYdX 生态系统，还是会加速流动性向新平台的迁移。.