dYdX запускает DEX Arcus на Robinhood Chain, токен DYDX падает на 23%

1 июля dYdX запустил Arcus на Robinhood Chain. Arcus — это децентрализованная биржа, поддерживающая токенизированные акции и перпетуальные фьючерсы. После раскрытия информации об Arcus объем торгов вырос более чем на 650%, а цена DYDX упала до $0,138, что представляет собой снижение стоимости на 23% за эти 24 часа.

Внедрение Arcus фундаментально меняет то, как компании конкурируют на децентрализованном рынке деривативов. Это предлагает трейдерам способ торговать токенизированными акциями 24/7 и торговать опционами, имеющими гораздо большие потенциальные значения выплат, по сравнению с ранее существовавшими опционами «только для криптовалют». Платформа Arcus предоставит пользователям доступ к 95 токенизированным акциям, а также к ранее существовавшим опционам «только для криптовалют».

Партнерство между dYdX, одним из крупнейших протоколов DeFi, и инфраструктурой Robinhood представляет новую возможность для предоставления токенизированных акций глобальным пользователям. Это партнерство сближает обе компании в продолжающемся стремлении к цифровому решению для токенизированных активов.

Arcus также является одной из первых платформ DeFi, запущенных на Robinhood Chain, — новой развернутой блокчейн-сети Ethereum второго уровня от Robinhood, созданной с использованием технологии Arbitrum Orbit.

Robinhood Chain предоставляет разработчикам более сильную среду для создания токенов реальных активов (RWA), сочетая совместимость с EVM с расчетами на Ethereum. Создавая на базе Robinhood Chain, Arcus получает доступ к экосистеме, специально разработанной для токенизированных активов, а не к общей сети DeFi.

Что такое Arcus и кто его создал

Согласно Антонио Джулиано, основателю dYdX, запуск Arcus был совместным предприятием между dYdX Labs и Robinhood Crypto. Новым генеральным директором и соучредителем Arcus станет Эдди Чжан, ранее работавший в dYdX после покупки Pocket Protector. Джулиано перейдет в исполнительный совет, чтобы сосредоточиться в основном на долгосрочной стратегии, в то время как часть будущего токена Arcus будет выделена сообществу dYdX.

Джулиано не уточнил, какая часть будущего токена Arcus будет выделена членам сообщества dYdX, как получить право на это выделение, когда произойдет вестинг будущего токена Arcus или когда он будет распределен.

Ни Arcus, ни dYdX Labs не выпустили никаких официальных документов по токеномике или управлению, объясняющих, как будущий токен Arcus будет распределен между членами сообщества dYdX, потенциальными инвесторами, сотрудниками или участниками экосистемы по состоянию на 2 июля.

«Лучший шаг для меня, для команды и для сообщества dYdX — это Arcus, во главе с Эдди», — написал Джулиано.

По состоянию на сегодня, команда Arcus объявила о запуске спотовой торговли с нулевой комиссией для 95 токенизированных акций. Текущий статус торговли перпетуальными фьючерсами находится на стадии закрытого бета-тестирования, доступного только для институциональных инвесторов и трейдеров с большим объемом. Публичный лист ожидания доступен всем остальным лицам, желающим получить доступ к перпетуальным фьючерсам, как только станет доступна дополнительная информация о сроках такого доступа.

Команда не объявила целевую дату публичного запуска перпетуальных фьючерсов. Сроки открытия торговли деривативами для всех имеющих право пользователей остаются одним из самых внимательно отслеживаемых этапов развития платформы.

Почему произошел распродажа DYDX

На первый взгляд может показаться, что токен испытал необычное падение на 23%, учитывая, что dYdX анонсирует крупный продукт. Однако структура сделки объясняет, почему токен реагирует именно так. Arcus — это совершенно другая компания, и в будущем у нее будет собственный токен.

Переход главного технического директора Джулиано на пост члена совета директоров и обязательство продолжать поддерживать dYdX v4, а не активно развивать его дальше, заставляет многих трейдеров интерпретировать это как возможность того, что большая часть будущих инноваций для dYdX будет происходить с Arcus, а не с существующей dYdX Chain.

Согласно данным CoinMarketCap, до появления новости объем торгов DYDX вырос до примерно $127 млн в первые 24 часа после объявления — более чем в шесть раз превысив средний объем торгов в обычные дни, а капитализация DYDX упала до примерно $116,5 млн, заняв около 160-го места по рыночной капитализации.

Arcus связывает воздействие на акции с крипто-деривативами

Джулиано признал в посте в блоге, что при попытке dYdX Chain стать полностью децентрализованной, она пожертвовала чем-то — в основном производительностью, пользовательским опытом и способностью конкурировать с другими платформами, сфокусированными на скорости исполнения, простоте использования и достаточной ликвидности для завоевания доли рынка.

Намерение за Arcus заключается в решении этих проблем за счет фокуса на производительности торговли и пользовательском опыте. Биржа будет использовать Robinhood Chain, которая является сетью Ethereum Layer 2 на базе Arbitrum Orbit и будет полностью совместима с EVM, что позволит создавать токенизированные RWA.

Robinhood Chain была создана для обеспечения самокастодиального исполнения с низкими затратами и работы с более широкой экосистемой Ethereum, используя преимущества безопасности расчетов Ethereum; однако Robinhood еще не публиковала никаких подробных технических характеристик, таких как пропускная способность транзакций, задержка или окончательность.

План для биржи заключается в том, чтобы позволить трейдерам использовать свои позиции в токенизированных акциях в качестве залога для перпетуальных фьючерсов. Это позволит осуществлять кросс-маржинализацию акций и крипто-деривативов в рамках одного счета. Если это будет успешно реализовано, это снизит фрагментацию капитала между крипто-активами и акциями, позволив трейдерам сохранять воздействие на акции, открывая кредитные позиции в крипто-активах.

Arcus и его основные конкуренты

Arcus отличается от Hyperliquid и dYdX v4 дифференцированной стратегией; в то время как Hyperliquid и dYdX v4 фокусируются исключительно на перпетуальных фьючерсах в крипто-нативных форматах, Arcus стремится соединить традиционные рынки активов/инвестиций с децентрализованным рынком, предлагая токенизированные акции, спотовые продукты и деривативы на одной платформе.

Платформа недоступна в Соединенных Штатах, Канаде или Великобритании, согласно оговорке в блоге Arcus. Токенизированные акции на Arcus структурированы как контрактные требования к эмитенту на денежное погашение, а не как прямое владение базовыми акциями.

В результате пользователи подвергаются дополнительным рискам, включая риск кредитоспособности эмитента, ограничения ликвидности, расхождение цен с базовыми акциями и меняющееся регуляторное обращение с токенизированными ценными бумагами.

Запуск фьючерсов и токеномика становятся следующим испытанием

Arcus не предоставила подтвержденную дату публичного запуска перпетуальных фьючерсов, а также не опубликовала токеномику своего планируемого нативного токена. Инвесторы будут следить за тремя ключевыми этапами в ближайшие месяцы: открытием торговли перпетуальными фьючерсами для розничных пользователей, публикацией подробных условий распределения токенов Arcus для сообщества dYdX и доказательствами того, что Robinhood Chain сможет привлечь значительную ликвидность в конкуренции с устоявшимися децентрализованными биржами деривативов.

То, сможет ли Arcus в конечном итоге успешно отвлечь объем торгов от конкурентов, таких как Hyperliquid, сохранив ценность для существующих держателей DYDX, определит, усилит ли эта стратегическая переориентация более широкую экосистему dYdX или ускорит миграцию ликвидности на новую платформу.